중국 상장기업의 여성이사와 여성감사가 사회적 책임 활동에 미치는 영향

락정,조영곤 한국국제경영관리학회 2019 국제경영리뷰 Vol.23 No.3

Using 2007 observations from 223 firms-9 years' panel data during 2009 to 2017, this study examines the impact of female directors and female auditors on corporate social responsibility in Chinese listed firms. The empirical findings are as follows: First, the effects of female directors’ ratio on corporate social responsibility are positive, suggesting that female directors have positive influences on promoting socially responsible business practices due to their occupational backgrounds as well as communal traits. Second, the effects of female auditors’ ratio and female independent directors’ ratio on corporate social responsibility are positive, suggesting that female auditors and female independent directors have active monitoring roles in promoting socially responsible business practices due to their heightened ethical standards based on job identity as well as the incentives to preserve their reputations. Third, the effects of female political connected directors’ ratio on corporate social responsibility are also positive implying that female political connected directors have positive influence on promoting socially responsible business practices in order to preserve their political legitimacy. Finally the effects of female independent directors’ ratio and female political connected directors’ ratio on corporate social responsibility are dependent according to firms' ownership identity between state-owned and private-owned. The results generally imply that the presence of female directors in the board of directors as well as in the supervisory board positively influence firms’ engagement in socially responsible business practices in Chinese listed firms. 본 연구에서는 중국 상장기업의 여성이사와 여성감사가 사회적 책임 활동에 미치는 영향을 분석하기 위해 2009년에서 2017년 기간의 패널 자료를 확보하고 실증 분석을 하였다. 실증분석의 주요 결과는 다음과 같다. 첫째, 중국 상장기업에서 여성이사 비율은 사회적 책임 활동에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 중국 기업에서 이사회의 여성 참여는 공동체를 중시하는 가치관을 바탕으로 관련 경력과 전문성을 활용하여 사회적 책임 활동에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 해석할 수 있다. 둘째, 감사회의 여성감사 비율은 사회적 책임 활동에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 셋째, 이사회의 여성사외이사 비율은 사회적 책임 활동에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 여성감사와 여성사외이사는 직무 특성상 높은 윤리적, 도덕적 가치 수준을 설정하고 감사와 사외이사로서의 평판을 유지하고 발전시키기 위해 사회적 책임 활동에 긍정적 영향을 미치는 것으로 해석할 수 있다. 넷째, 정치적 연관성을 갖는 여성이사 비율은 사회적 책임 활동에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 중국 정부가 정치적 연관성을 갖는 여성이사를 통해 기업의 사회적 책임 활동 이행에 대한 압력을 행사할 때 정치적 연관성을 갖는 여성이사는 정부의 정치적 요구에 부응함과 동시에 자신의 정치적 정당성을 유지하기 위해 사회적 책임 활동을 적극적으로 추진하는 것으로 해석할 수 있다. 전체 실증 결과를 종합하면 중국 기업에서 여성이사와 여성감사는 사회적 책임 활동에 긍정적인 영향을 미치고 있는 것으로 평가된다.

여성관리자 비율이 지방자치단체 미수금 대손충당금 비율에 미치는 영향

정선문 ( Sun-moon Jung ),권세원 ( Sewon Kwon ) 한국회계학회 2021 회계저널 Vol.30 No.4

지방자치단체를 비롯한 공직에서 여성관리자(5급 이상)가 차지하는 비중은 꾸준히 증가하여, 2000년대 초반 지방자치단체 전체 관리직 중 5%에서 최근 18% 수준으로 상승하였다. 최근 들어 공공부문 양성평등 인사정책은 더욱 강화되어 공직 내 여성관리자의 비율은 향후 더욱 상승할 것으로 기대되는데 반해, 여성관리자 확대가 정부조직의 재무정보 품질에 미치는 영향을 탐구한 실증연구는 희소한 상황이다. 이에 본 연구는 지방자치단체의 여성관리자가 증가하는 현상이 발생주의 재무상태표상 대손충당금비율로 측정된 회계 투명성과 어떤 상관관계가 있는지 검증하는데 의의가 있다. 기업 내 여성관리자의 역할에 대한 선행연구들은 여성관리자가 조직 내 다양성을 증가시키고 강화된 감시 역할을 통해 재무정보의 품질을 향상시킨다는 긍정적 효과를 제시하였다. 그러나 공직에서의 여성관리자가 상당히 증가한데 비해 공직문화가 여성관리자를 포용하지 못하고 조직 내 갈등이 조성된다는 지적도 존재하는 만큼, 여성관리자의 증가가 지방자치단체의 회계투명성에 미치는 영향을 선험적으로 판단하기는 어렵다. 본 연구에서는 재무제표가 공시되기 시작한 2015부터 2018년까지의 기간 동안 224개 기초자치단체의 표본을 사용하여, 5급 이상의 여성관리자 비율과 미수세금 및 미수세외수입금의 대손충당금비율의 상관관계를 분석한다. 분석 결과, 여성관리자 비율이 높을수록 미수금의 대손충당금 비율로 측정된 회계투명성이 높은 것으로 나타나, 여성관리자가 기업 재무정보의 품질을 높인다는 선행연구와 일관된 결과를 발견했다. 또한, 육아휴직 비율로 측정된 여성친화적 조직문화에서 여성관리자의 재무정보 품질향상 효과가 두드러지는 것으로 나타났다. 이는 여성관리자의 양적인 증가와 함께 조직 내 성별다양성을 수용할 수 있는 문화적 환경이 뒷받침될 때 여성관리자의 업무효과성이 극대화될 수 있음을 암시한다. 한편 여성관리자 비율과 경상수지 및 프로그램원가비율 사이에는 유의한 상관관계가 나타나지 않아, 여성관리자의 긍정적 효과는 재무건전성이나 운영효율성보다는 회계투명성을 중심으로 나타남을 시사하였다. Since early 2000s, the proportion of female directors in Korean local governments has been on the steady rise. Female directors account for about 18% of total directors in local governments as of 2019 compared to 5% at early 2000. While gender quota policy puts forth female representation in government organizations, empirical evidence on the relation between female directors and accounting transparency has been scarce. Prior studies on female directors in for-profit firms suggest that female directors improve financial reporting quality by inviting critical perspectives and enhancing monitoring on information production process. On the other hand, Korean bureaucratic society is still unfriendly to female directors and thus undermines female directors’ capabilities. Hence, it is an empirical question whether the increasing female directors are positively or negatively associated with local governments’ accounting transparency. Drawing from a sample of 224 municipal governments from 2015 to 2018, the current study examines the relationship between female directors’ proportion and accounting transparency, proxied by bad debt allowances for receivables. The empirical results suggest that female directors’ proportion is positively associated with accounting transparency, supporting our hypothesis. We also find that the positive association between female directors and accounting transparency is more pronounced with female-friendly organizational culture, proxied by the number of parental leaves. In additional analyses, we further find that female directors have no significant association with fiscal sustainability and operational efficiency, implying that female directors’ contribution is prominent in accounting transparency.

스릴러 장르를 중심으로 살펴본 한국영화 여성 감독의 성과 분석

김선아(Suna Kim) 한국콘텐츠학회 2014 한국콘텐츠학회논문지 Vol.14 No.1

2000년 이전까지 한국 영화사를 통틀어 불과 8명에 불과했던 여성 감독은 한국 영화의 제작편수가 급증하고 신인감독이 대거 유입되면서 2007년에는 한 해에만 7명의 신인 여성 감독이 데뷔하였고, 2009년에는 13편의 여성 감독의 영화가 극장에서 개봉하였다. 그럼에도 지난 10년간 한국 영화 개봉편수를 기준으로 여성 감독의 작품이 차지하는 비율은 매년 5% 내외에 머물러 있고 그중 많은 여성 감독의 작품이 저예산독립영화에 몰려있는 것이 엄연한 현실이다. 이런 흐름 속에서 대중과 소통하기 위한 여성 감독들의 적극적인 탐색과 도전이 계속되었으며 그 결과 최근 스릴러 장르영화에서 여성 감독의 선전이 눈에 띄게 나타나고 있다. 본고에서는 한국 상업영화 여성 감독의 현황연구를 바탕으로 2012년 개봉한 스릴러 영화 <화차>와 <용의자X>의 사례를 분석한다. Until 2000, there were only eight female directors in Korean film history; however, the number of female directors has increased with the number of new movies made and the entrance of new directors. In 2007, there were about seven new female directors and in 2009, there were released 13 movies directed by female. Even though the number of new movies and new entrants of female directors has augmented, the percentage of movies directed by female directors is about 5% of released Korean movies during the past ten years. Moreover, those female directors who enter the Korean film industry are mostly concentrated in low budget independent films. Yet, female directors have been continuously searching and challenging in order to find a way to communicate with general populations. As a result, recently female directors have been noticed in thriller films. This report will analyze how the thriller films directed by female directors have evolved since 2000 based on the status of female directors in commercial films. The report will analyze two thriller films “Helpless” and “Perfect Number”, released in 2012.

중국 상장기업의 여성이사와 여성경영자가 사회적 책임 활동에 미치는 영향

락정(Luo Jing) 한국콘텐츠학회 2021 한국콘텐츠학회지 Vol.19 No.2

본 연구에서는 중국 상장기업의 여성이사와 여성경영자가 사회적책임활동에 미치는 영향을 분석하기 위해 패널 자료를 구축하고 실증분석을 하였다. 실증분석의 주요 결과는 다음과 같다. 첫째, 중국 상장기업에서 여성이사 비율은 기부금 지출과 사회적책임활동의 성과에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 중국 기업에서 여성이사는 공동체적 가치와 관련 분야의 업무 전문성을 바탕으로 사회적책임활동에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 설명된다. 둘째, 여성사외이사 비율은 사회적책임활동의 성과에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 확인되었다. 여성사외이사는 사외이사로서의 평판을 유지하기 위해 사회적책임활동의 성과에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 설명된다. 셋째, 여성동사장은 사회적책임활동의 성과에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 확인되었다. 기업의 최고경영자로서 여성동사장은 관계 중심적 리더십을 바탕으로 사회 지향적 관점에서 사회적책임활동의 성과에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 설명된다. 넷째, 여성경영진 비율은 기부금과 사회적책임활동의 성과에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 중국 기업에서 여성경영진은 담당 직무 특성을 기반으로 사회적책임활동에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 설명된다. 그러나 이러한 실증결과는 중국기업의 소유제 유형에 따라 차이가 존재하므로 실증결과의 일반화에 주의가 요구된다. 본 연구의 실증결과를 종합하면 중국 기업에서 여성이사와 여성경영자는 사회적책임활동에 긍정적인 영향을 미치고 있는 것으로 평가된다. This study examines the impact of female directors and female managers on corporate social responsibility in Chinese listed firms. The empirical findings are as follows: First, the effects of female directors’ ratio on corporate social responsibility are positive in terms of corporate philanthropic expenditures as well as performance of corporate social responsbility, suggesting that female directors promote corporate socially responsible business practices due to their job backgrounds as well as communal values. Second, the effects of female independent directors’ ratio on corporate social responsibility are positive, suggesting that female independent directors play monitoring roles in promoting socially responsible business practices in order to preserve their job reputations. Third, the effects of female chairmen on corporate social responsibility are also positive, implying that female chairmen have positive influence on promoting socially responsible business practices due to their high level of social orientations as well as relation based leadership. Finally the effects of female managers’ratio on corporate social responsibility are positive in terms of corporate philanthropic expenditures as well as performance of corporate social responsibility, suggesting that female managers have promoted corporate socially responsible business practices due to their job expertise. However, the empirical results are to some extent dependent on firms’ ownership identity between state-owned and private-owned. The results generally imply that the presence of female directors in the board of directors as well as female managers in top management team positively influence firms’ involvement and expenditures in socially responsible business practices in Chinese listed firms.

여성의 TMT 참여가 중국 상장기업의 가치에 미치는 영향

왕적(Wang Di),최향미(Hyang-Mi Choi),전찬구(Chan-Gu Jeon) 한국무역연구원 2020 무역연구 Vol.16 No.2

Purpose– This study aims to explore the impact of female TMT participation on the firm value of Chinese-listed companies by categorizing female TMT participation into four attributes which include the presence of the female CEO, the ratio of female directors, the ratio of female outside directors and female directors’ education level. Design/methodology/approach–Using longitudinal data for the period from 2007 to 2016, this study carried out GLS panel regression analysis to verify the impact of female TMT participation on firm value. Robustness tests using lagged variables were carried out to examine the effect of female TMT participation. Findings–Results revealed that the presence of a female CEO and the ratio of female directors do not have a significant relationship with the firm value of the Chinese-listed companies. However, the ratio of female outside directors and female directors’ education level have a positive impact on the firm value. This result remains consistent with different measures of firm value over time. Research implications or Originality–This study provides clues to the extant diverse findings regarding the impact of female board composition on firm value. It revisits the value of board independence and expertise improved by gender diversity in enhancing firm value.

교육기관과 영화제를 중심으로 살펴본 한국 여성신인감독의 영화계 진출 현황

김선아 한국영화학회 2018 영화연구 Vol.0 No.76

The need for feminist perspectives in the cultural industry triggered by Me too in the past year, and the need for a diverse range of Swedish, American, Australian, and British In the flow of research and policy, the Korea Film Commission released the first gender statistics in the 2017 report for Korean film. There are various ingrained reasons of gender inequality against a female movie person: from numerous social restrictions to male-oriented film industry and prejudice against female. As a result, stories about women disappear, reenactment of female characters under prejudice occurs, stereoscopic women characters disappear, and female directors and actresses may not continue their careers, causing various problems to hinder the development of film industry. This is a problem just in Korea but also in Hollywood, the U.K., Australia, France, and other countries over the world. To resolve this issue, numerous countries over the world are having statistics and monitoring of the film industry with the gender-sensitive perspective, and they are improving the gender inequality system and developing policies for the film industry. The great example of the above is the quantitative equality system of gender to have 50:50 ratio of men and women in films sponsored by public funds, implemented by the Swedish Film Institute. Female film directors in Korea are also facing many difficulties, and the ratio of female film directors in commercial films is at most 10% every year. This leads to the absence of a role model of film director for those who dream of a female film director, and this also acts as a hindrance to make women to hesitate their entrance into the film industry. In this study, to evaluate the status of new female film directors, the statistics and analysis of gender-sensitive perspective centered on new directors have been performed based on the data from three institutions (schools) including graduate schools and government-supported film educational institutions and two film festivals – Jeonju International Film Festival and Busan International Film Festival. As a result, there was a feature revealing that the number of female film directors rapidly and gradedly decreases as getting into the center of the industry. Moreover, to resolve this gender inequality and to have more various and healthy development of the film industry in Korea, the gender-sensitive statistics and monitoring shall be implemented not only within the industry but also from the steps of finding and raising new directors from film education and film festivals. 지난 해 미투운동(Me too)이 촉발한 문화산업에서의 여성주의 관점의 필요성과 최근 몇 년간 영화산업에서의 여성감독과 여성중심 서사의 성비 불균형에 대한 스웨덴, 미국, 호주, 영국 등의 다양한 연구가 발표되고 정책으로 이어지는 흐름 안에서 영화진흥위원회는 2017년 결산보고서에서 처음으로 성인지 통계를 발표하였다. 여성 영화인이 겪는 성불평등의 이유는 여러 가지 사회적 제약부터 남성 중심적인 영화산업의 한계와 여성에 대한 편견까지 그 뿌리가 깊고 다양하다. 그 결과 영화 안에서 여성에 대한 편견이 확산되고 입체적인 여성캐릭터를 찾아보기 어려워졌다. 뿐만 아니라 여성 감독 및 배우의 경력이 단절되는 등 영화산업의 발전을 저해하는 많은 문제가 제기되고 있다. 이는 비단 한국만의 문제가아니라 헐리우드와 영국, 호주, 프랑스 등 전 세계가 모두 맞닥뜨린 문제이기도하다. 이것을 해결하기 위해 세계 각국은 성인지적 관점에서의 영화산업에 관한통계 및 모니터링(monitoring)을 실시하고 있으며 이를 통해 영화산업의 성불평등 시스템 개선과 정책 개발을 해나가고 있다. 그 좋은 예는 스웨덴 영화협회가실천하고 있는 공적기금 지원을 받는 영화의 50대 50 남녀 동수제의 실현이라고할 수 있다. 한국 역시 한 해 여성감독이 만든 상업영화는 적게는 3편 많은 해에도 8편 정도에 불과하며 여성캐릭터의 빈곤한 현실이의 경력정체로 이어지는 등많은 어려움을 겪고 있다. 본 연구는 여성 신인감독의 현황을 살펴보기 위해 대학원과 국가 지원의 영화교육기관 포함 3개 기관(학교)와 전주국제영화제, 부산국제영화제의 신인감독을 중심으로 성인지적 관점에서의 통계와 분석을 실시하였다. 그 결과 여성 신인감독이 산업의 중심부로 갈수록 가파르게 사라지는 모습을 포착할 수 있었다. 한국영화가 성불평등을 해소하고 보다 다양하고 건강하게발전하기 위해서는 산업 내부는 물론 영화교육과 영화제 등 신인감독을 육성하고 발굴하는 단계에서부터 성인지적 통계와 모니터링이 필요한 것이다.

대규모 외국인투자자와 여성의 이사회 참여

이상철,이윤근 한국회계학회 2023 회계학연구 Vol.48 No.5

본 연구에서는 대규모 외국인투자자의 존재가 여성의 이사회 참여에 미치는 영향을 분석하였다. 그리고 대규모 외국인투자자의존재가 여성의 이사회 참여에 미치는 효과가 주주와 경영자 사이의 대리인문제 및 소액주주와 지배주주 사이의 대리인문제에 따라차이가 있는지 검증하였다. 또한 여성이 이사회에 참여한 기업을 대상으로 대규모 외국인투자자의 존재가 여성이사의 감시 특성에미치는 효과를 검증하였다. 2014년에서 2018년까지 한국거래소 유가증권시장에 상장된 비금융기업의 3,540개 기업-년 자료를 분석하여다음과 같은 결과를 얻었다. 첫째, 대규모 외국인투자자가 존재하는 경우, 여성의 이사회 참여가 높은 것으로 나타났다. 이러한 결과를경영자에 대한 감시유인과 감시비용을 부담할 능력을 갖춘 대규모 외국인투자자가 존재하는 경우, 경영자에 대한 감시수요가 높아져서여성의 이사회 참여가 높아진다는 것으로 해석하였다. 둘째, 주주와 경영자 사이의 대리인문제 및 소액주주와 지배주주 사이의 대리인문제가 큰 경우, 대규모 외국인투자자의 존재가 여성의 이사회 참여에 미치는 효과가 더 크게 나타났다. 이러한 결과를 주주와 경영자사이의 대리인문제 및 소액주주와 지배주주 사이의 대리인문제가 발생할 가능성이 높은 경우 경영자에 대한 감시의 필요성이 커지기때문에, 대규모 외국인투자자의 존재가 여성의 이사회 참여에 미치는 효과가 더 크게 나타난다는 것으로 해석하였다. 셋째, 여성이이사회에 참여한 368개 기업-년 자료를 대상으로 분석한 결과, 대규모 외국인투자자가 존재하는 경우, 여성이사가 사외이사일 가능성, 여성이사의 전문성, 여성이사의 재직기간 및 여성이사의 이사회 참석률이 높게 나타났다. 이러한 결과는 감시유인을 가진 대규모 외국인투자자가 존재하는 경우, 여성의 이사회 참여가 활발해지고 이사회에 참여한 여성이사의 감시능력이 강화되는 것으로 볼 수 있다. This study investigates whether the existence of foreign block investors in the firms affects the participation of female directors on the board of directors. Analyzing 3,540 non-financial firm-year data listed on the Korea Stock Exchange for five years(2014-2018), we find that the participation of female directors on the board increases when foreign block investors exist in the firms. In addition, we find that the relationship between the existence of foreign block investors and participation of female directors on the board is greater in companies managed by non-owner CEO rather than in companies managed by owner-CEO. We also find that the relationship between the existence of foreign block investors and participation of female directors on the board is stronger in companies belonging to a conglomerate business group. These test results support that agency problems play moderating roles on the relationship between the existence of foreign block investors and participation of female directors on the board. Furthermore, analyzing 368 firm-year data with female directors on the board, we find that the existence of foreign block investors increases the monitoring characteristics of female directors such as outside director, expertise, tenure and attendance rate.

Institutional Proposals for Enhancing Board Diversity in Chinese Companies

쉬창,정대 중국지역학회 2024 중국지역연구 Vol.11 No.1

Recently, environmental, social, and governance (ESG) has become a new paradigm for corporate management and investment as a global trend. In particular, the board diversity is being emphasized as a standard related to the corporate governance of ESG. In a broader sense, the board diversity includes race, gender, nationality, and sexual orientation, and in a narrow sense, the board diversity focuses on gender diversity, among which female directors are a key issue. In this regard, while some countries implement a female director quota system that forces the appointment of female directors, others implement a system that entrusts the appointment of female directors to the autonomy of companies. In general, the board of directors is a main body in a company's business decision-making, and the responsibilities of directors who are members of the board of directors are gradually expanding. Since there is an important relationship between corporate governance and sustainable growth, the issue of the board diversity has become an important concern for long-term investors. There are a number of empirical studies that say that expanding the number of female directors can improve the monitoring and supervision functions and decision-making functions of the board of directors and can improve corporate management performance through changes in corporate culture. In other words, it can be evaluated that there is a correlation between securing gender diversity and improving corporate management performance or corporate governance in the board diversity. From this point of view, in order for listed companies in China to further grow into a global company, it is necessary to pay more attention to securing the board diversity, such as expanding the number of female directors, and the Chinese government needs to strengthen policy support on the board diversity. In conclusion, the following institutional improvement measures should be taken to improve the board diversity of Chinese companies. First, it is necessary to promote policies that provide internal motivation for the board diversity for Chinese companies. For example, in most companies, it is necessary to implement policies to promote the appointment of female directors because the board diversity is insufficient. Second, it is necessary to promote policies to improve the quality of information disclosure by Chinese companies regarding the diversity of the board of directors. In addition to promoting the introduction of a mandatory disclosure system, it is necessary to develop qualitative and quantitative disclosure indicators. Third, there is a need to improve the evaluation model for the diversity of the board of directors and ESG of Chinese companies. The ESG evaluation model needs to be improved by incorporating long-term practical experience. In order not to neglect the diversity of the board of directors, it is necessary to delegate the evaluation to a more specialized institution such as the Women's Federation to summarize the experience and use it to improve the overall evaluation model. Fourth, it is necessary to establish a regular exchange platform between mainland China and Hong Kong so that companies can share and learn experiences and examples of ESG practice between companies in various aspects

대규모 외국인투자자와 여성의 이사회 참여

이상철(Sang Cheol Lee),이윤근(Yunkeun Lee) 한국경영학회 2023 한국경영학회 통합학술발표논문집 Vol.2023 No.8

본 연구에서는 대규모 외국인투자자의 존재가 여성의 이사회 참여에 미치는 영향을 분석하였다. 그리고 대규모 외국인투자자의 존재가 여성의 이사회 참여에 미치는 효과가 주주와 경영자 사이의 대리인문제 및 소액주주와 지배주주 사이의 대리인문제에 따라 차이가 있는지 검증하였다. 또한 여성이 이사회에 참여한 기업을 대상으로 대규모 외국인투자자의 존재가 여성이사의 감시특성에 미치는 효과를 검증하였다. 2014년에서 2018년까지 한국거래소 유가증권시장에 상장된 비금융기업의 3,540개 기업-년 자료를 분석하여 다음과 같은 결과를 얻었다. 첫째, 대규모 외국인투자자가 존재하는 경우, 여성의 이사회 참여가 높은 것으로 나타났다. 이러한 결과를 경영자에 대한 감시유인과 감시비용을 부담할 능력을 갖춘 대규모 외국인투자자가 존재하는 경우, 경영자에 대한 감시수요가 높아져서 여성의 이사회 참여가 높아진다는 것으로 해석하였다. 둘째, 주주와 경영자 사이의 대리인문제 및 소액주주와 지배주주 사이의 대리인문제가 높은 경우, 대규모 외국인투자자의 존재가 여성의 이사회 참여에 미치는 효과가 더 크게 나타났다. 이러한 결과를 주주와 경영자 사이의 대리인문제 및 소액주주와 지배주주 사이의 대리인문제가 발생할 가능성이 높은 경우 경영자에 대한 감시의 필요성이 커지기 때문에, 대규모 외국인투자자의 존재가 여성의 이사회 참여에 미치는 효과가 더 크게 나타난다는 것으로 해석하였다. 셋째, 여성이 이사회에 참여한 368개 기업-년 자료를 대상으로 분석한 결과, 대규모 외국인투자자가 존재하는 경우, 여성이사가 사외이사일 가능성, 여성이사의 전문성, 여성이사의 재직기간 및 여성이사의 이사회 참석률이 높게 나타났다. 이러한 결과는 감시유인을 갖춘 대규모 외국인투자자가 존재하는 경우, 여성의 이사회 참여가 활발해지고 이사회에 참여한 여성이사의 감시능력이 강화되는 것으로 볼 수 있다. This study investigates whether the existence of foreign block investors in the firms affects the participation of female directors on the board of directors. Analyzing five years(2014-2018) of firm-year data for 3,540 non-financial companies listed on the Korea Stock Exchange, we find that the participation of female directors on the board of directors increases when foreign block investors exist in the firms. In addition, we find that the relationship between the existence of foreign block investors and participation of female directors on the board is greater for companies managed by non-owner CEO rather than for companies managed by owner-CEO. We also find that the relationship between the existence of foreign block investors and participation of female directors on the board is stronger in a company belonging to a conglomerate business group. Furthermore, analyzing 368 non-financial firm-year data of female directors on the board, we find that the existence of foreign block investors increases the monitoring characteristics of female directors such as female outside director, expertise, tenure and attendance rate.

여성이사가 기업의 사회적 책임 성과에 미치는 영향

고제경,김희철,박철형 한국무역경영학회 2023 한국무역경영연구 Vol.- No.29

The purpose of this study is to empirically analyze the effect of the female directors on corporate social performance. Based on the samples of 600 firms that engaged in manufacturing industry, we conducted a FGLS regression for the period from 2013 to 2020. The results are as follows. First, the number of female directors have a positive effect on firms’ social performance. This implies that the more female directors on the board of directors, the more altruistic and active the tendency of women who value community values, thereby improving the firm’s social activities. Second, outside directors tend to enhance the female directors’ influence on corporate social performance. The result implies that outsider directors might support or enhance the relationship between female directors and corporate social performance by monitoring and encouraging firms to comply with regulations related to corporate social responsibility. Considering board gender diversity serves as an important issue around the world, our study are expected to complement the discussion of prior literature on the gender diversity of the board of directors, which has been mainly conducted in Western countries.