미국 연방정책금리 조정효과가 국내 국고채시장에 미치는 영향

박재환(Jae-hwan Park),김천규(Chun-Kyu Kim) 한국콘텐츠학회 2013 한국콘텐츠학회논문지 Vol.13 No.9

본 연구의 목적은 미국 FRB의 정책금리조정 영향이 국내 국고채 채권시장에 어떤 영향을 미치는 가를 실증 분석하는 것이다. 본 연구를 통해 얻은 결론은 다음과 같다. 우선, 첫째, 미국 정책금리 변경 효과가 국내 채권시장에 통계적으로 유의한 (+) 영향을 미친다는 사실이 규명되었다. 추정에 따르면 미국 FRB의 정책금리가 10bp상승(하락) 변경될 경우 국내 10년물 국고채 금리는 7bp 상승(하락)하는 것으로 추정된다. 둘째, ‘08년 글로벌 금융위기 전·후를 나누어 실증 분석해 본 결과, 금융위기 이후 데이터에서는 1%의 유의수준으로 유의한 (+) 영향이 도출되었으나, 금융위기 이전 시기에서는 유의하지 못한 결과가 도출되었다. 셋째, 한·미 양국 간의 국고채 수익률 차이변수를 활용해 실증분석 해본 결과에 따르면 한·미 양국 간 국채수익률 차이는 통계적으로 1%의 유의한 (+) 영향을 받는 것으로 드러났다. 또한 본 연구에서는 Brunner(2000)의 연구에서 보고한 충격반응을 활용해 미국 FRB의 정책금리변수의 조정 영향이 국내 국고채 10년물에 어떠한 영향을 미치는가를 분석했다. 분석결과에 따르면, 미국 FRB의 정책조정변수의 영향력은 국내 10년물 국고채 시장에 12개월 정도 지속되는 것으로 나타났다. The objective of this study is to investigate the effects of FRB’s policy rate adjustments on the 10 years Korea Treasury Bond (KTB) market. Our results are summarized as follows. First, it is found that the FRB’s policy rate adjustments are statistically significant positive impact on the 10 years KTB yield. Based on projection, the 10bp increases in FRB’s policy rate generates 7bp higher in 10 years KTB yield. Second, the result from after the Lehman bankruptcy in ′08 is found to be statistically significant, while that of before financial crisis is not. Third, the variable, in which consistent with yield difference between the 10 years UTB(US Treasury Bond) and the 10 years KTB, is found that is statistically significant positive impact in 1% significance level. And also given that Brunner(2000) exhibited that the Federal Fund Rate innovations are found to impact on other economic variables through the impulse response, the 10 years KTB yield is found to respond to innovation in the Federal Fund Rate up to about 12 months.

Identification of C4orf32 as a Novel Type I Endoplasmic Reticulum Resident Membrane Protein

Seung-Hwan Lee(이승환),Sang-Won Park(박상원),Jin-A Lee(이진아),Deok-Jin Jang(장덕진) 한국생명과학회 2019 생명과학회지 Vol.29 No.9

세포막 단백질의 topology는 막단백질의 중요한 특징이다. 우리는 이전에 C4orf32단백질을 클로닝 하였으나, 이 단백질의 세포내 위치나 topology는 알지 못했다. 이번 연구를 통해 C4orf32는 세포내에서 소포체에 위치되는 막단백질임을 알게 되었다. C4orf32의 topology를 알기 위해 protease protection assay, fluorescence protease protection (FPP) assay, FRB/rapamycin/FKBP system을 활용하였다. Protease protection assay와 FPP assay를 적용한 결과 C-말단에 GFP를 붙인 C4orf32-GFP의 경우 GFP가 소포체의 세포질 표면에 위치함을 확인할 수 있었다. 또한, FRB/rapamycin/FKBP시스템을 이용한 실험에서 rapamycin이 처리되지 않은 경우는 mRFP-FKBP가 세포질에 위치하다가 rapamycin이 처리되면 C4orf32-GFP-FR가 위치하는 소포체로 이동함을 확인할 수 있었다. 이러한 사실은 C4orf32의 C-말단이 소포체의 세포질쪽 면에 위치한다는 사실을 말해준다. 이러한 연구를 통해 C4orf32는 Type I 소포체 막단백질에 속한다는 사실을 확인할 수 있었다. Membrane topology is a key characteristic of membrane proteins. We previously reported the cloning of the chromosome 4 open-reading frame 32 (C4orf32) gene as a potential membrane protein; however, the cellular localization and membrane topology of C4orf32 was as yet unknown. In this study, we found that green fluorescent protein (GFP) fused to the C-terminus of C4orf32 (C4orf32-GFP) was localized to the endoplasmic reticulum (ER). We applied three tools to identify determinants of C4orf32 topology: protease protection, fluorescence protease protection (FPP), and an inducible system using the ternary complex between FK506 binding protein 12 (FKBP), rapamycin, and the rapamycin-binding domain of mTOR (FRB) (the FRB-rapamycin-FKBP system). Using protease protection and FPP assays, we found that the GFP tag in C4orf32-GFP was localized to the cytoplasmic surface of the ER membrane of HeLa cells. Protease protection and FPP assays are useful and complimentary tools for identifying the topology of GFP fusion membrane proteins. The FRB-rapamycin-FKBP system was also used to study the topology of C4orf32. In the absence of rapamycin, a monomeric red fluorescent protein–FKBP fusion (mRFP-FKBP) and C4orf32-GFP-FRB were localized to the cytoplasm and the ER membrane, respectively. However, in the presence of rapamycin, the mRFP-FKBP was shifted from the cytoplasm to the ER and colocalized with the C4orf32-GFP-FRB. These results indicate that the FRB moiety is facing the cytoplasmic surface of ER membrane. Overall, our results clearly suggest that C4orf32 belongs to the family of type I ER resident membrane proteins.

미국산 신선과일의 장미둥근홈바구미(Naupactus cervinus) 검출 동향

조영재,박무준 한국응용곤충학회 2014 한국응용곤충학회 학술대회논문집 Vol.2014 No.10

2013-2014시즌 미국산 신선과일중 레몬과 자몽을 대상으로 장미둥근홈바구미 (Fuller’s Rose Beetle, FRB)의 검출실적을 최근 3년 동안의 검출실적과 비교하여 검출동향의 변화추이를 분석하였다. FRB는 전 세계적으로 Citrus속의 주요해충으로 과일에 직접적인 피해를 주지 않으나 감귤류를 비롯한 유실수, 관상수, 화훼류 등 기주범위가 폭넓어 국내로 유 입될 경우 심각한 경제적 피해를 초례할 수 있어 식물방역법상 관리해충으로 지정 되어있는 종이다. FRB는 유충상태로 6-8개월을 토양내에서 경과하며 용화 후 우 화된 성충은 비행능력이 없어 기어서 기주식물로 이동한다. 암컷이 단위생식을 하 며 성충으로 4-6개월을 생존하며 과일의 꽃받침에 난괴형태로 산란한다. 성충은 연중 발생하나, 특히 6월부터 10월까지 최대 발생한다. 미국이 2012년부터 추진 중인 FRB 위험경감방안인 이동경로차단과 화학적방 제를 통한 FRB 발생밀도와 산란율 억제효과를 FRB의 기주식물인 레몬과 자몽을 대상으로한 검출빈도 분석을 통해 간접적으로 파악하고 2014-2015시즌 FRB모니 터링 기초 자료로 정보를 공유하고자 한다.

Effects of FRB’s Raising Interest Rates on Regional Currencies and Regional Monetary Cooperation: A Case of East Asia

Eiji Ogawa 한국APEC학회 2018 Journal of APEC Studies Vol.10 No.1

This paper bases on empirical results of Ogawa and Wang (2016) to investigate impacts of US interest rate hikes on East Asian currencies and to discuss an issue on directions of regional monetary and financial cooperation. A VAR model was used to make empirical analyses of effects of increases in interest rates in the United States on interest rates and exchange rates of East Asian currencies. We have important empirical results that East Asian countries without any capital controls would face both upward pressure on their domestic interest rates and depreciation of their home currencies when the FRB raises the interest rates. Moreover, we have an interesting result that a change in interest rates in the United States gave an asymmetric effect among East Asian currencies. Higher interest rates in the United States increase interest rates in emerging East Asian countries while interest rates in Japan are kept at a lower level. The widening interest differentials stimulate speculative carry trades to appreciate the emerging East Asian currencies against the Japanese yen. We discuss a regional monetary cooperation in order to mitigate these turbulences. Given that the FRB’s raising interest rates will give the turbulences to regional currencies, the monetary authorities of the regional countries should prepare for any crisis prevention by making surveillance over movements in interest rates and exchange rates as well as sudden changes in capital flows as well as crisis managements by establishing currency swap arrangements among the regional countries.

미국 소비자 신용의 최근 동향

김문환(Kim Moon Hwan) 국민대학교 법학연구소 2010 법학논총 Vol.22 No.2

With more than 641 million credit cards in circulation and accounting for an estimated $1.5 trillion of consumer spending, the U. S. economy has clearly gone a plastic money. Millions of American families use their personal, general-purpose credit cards such as Visa, Mastercard, American Express and Discover. Credit cards have long been a very good deal for people who pay their bills on time and in full. In the early 1980s, the credit-card business was a quiet, slightly boring industry in the States. Banks gave credit cards only to the best consumers and charge them a flat interest rate of about 20 percent and an annual fee. The profitability of credit cards really began from the middle of 1980s, when the banking industry successfully eliminated a critical restriction: the limit on the interest rate a lender can charge a borrower. Deregulation, coupled with a revolution in technology that enables the almost real-time tracking of personal financial information and the emergence of nationwide banking, has facilitated the widening availability of credit cards across the economic spectrum. But for some, the cost of credit is often far greater than it appears. With the relaxing of usury laws in some states, and the ready availability of credit scores in the late 1980s, banks began offering cards with a variety of different interest rates and fees, tying the pricing to the credit risk of the cardholder. Then the math whizzes arrived. They emphasized that the biggest profits did not come from people who always paid off their bills but rather from less-responsible clients through skyrocketing interest rates, late fees and other penalties. Since 1995, the percentage of the industry’s income from cardholder fees has more than doubled to 40 percent. In 2007, credit-card companies collected $ 40.7 billion in profits before taxes. Today Americans carry an average of 5.3 all-purpose cards in their wallets, and the average household has $10,679 in credit-card debt, according to the Nilson Report. A growing share of the industry's revenues come from what they call deceptive tactics, such as “default” terms spelled out in the fine print of cardholder agreements. Penalty fees and rates are sometimes triggered by just a single lapse. This flurry of unexpected fees and rate hikes come just when consumers can least afford them. With many consumers mired in debt and angry at what they consider gouging by credit card companies, however, the issue of credit card reform has gained broad populist appeal. Members of Congress and the Obama administration have seized on the discontent to push for reforms that the industry succeeded in tamping down when the economy was flying high. The Capitol Hill voted overwhelmingly on May 2009, to put new restrictions on the credit card industry, passing a bill whose backers say will make card-issuers spell out their terms in fewer words, using plain English, and treat customers more fairly. In response to the prospect of lost revenue, banks are expected to look at reviving annual fees, curtailing cash-back and other rewards programs and charging interest immediately on a purchase instead of allowing a grace period of weeks. The industry claims that the new legislation will force banks to issue fewer credit cards at greater cost to the current cardholders and make credit harder to get at a time when many Americans need it. The law would further squeeze banks' revenue when they are being hit with a high rate of credit card charge-offs. The government's stress tests showed that the nation's 19 biggest banks will take on $ 82 billion in credit card losses in the next two years. The recent economic downturn challenged that formula, and banks started dumping the riskiest customers and lowering their credit limits in earnest as the recession accelerated. Now, consumers who pay their bills off every month are issuing a rising chorus of complaints about shortened grace periods, new hidden fees and higher i 1. 개요 2008년 미국에서 금융위기가 발생하여 대형 은행들이 파산위기에 직면 하면서 이에 따른 고실업, 저소비로 경제적 고통을 받고 있는바, 이러한 미국의 높은 실업률은 금융기관의 신용카드 연체율과 관계가 깊다. 미국에서 소비자보호 업무를 담당하는 연방준비위원회 (Federal Reserve Board, FRB)에 따르면 2008년 현재 미국 소비자의 빚은 2조 5,600달러로 심각한과소비 상태였음이 드러났다. FRB는 경제위기로 힘들어진 소비자의 금융부분 규제를 위하여 지난 2년간 약탈적인 대부(predatory loans), 남용적인주택금융대부 관행(abusive mortgage practices), 불투명한 주택자산대부(opaque home equity loans)와 신용카드에 관한 정보의 오도(misleading information) 등에 관련한 규정들을 새로이 개정하거나 제정하여 왔다. 특히 오바마 행정부에서는 은행 등 금융기관이 기만적인 금융행위를 하는 경우를 찾아내어 이를 시정함으로서 소비자를 보호하는 여러 가지조처를 강력하게 추진하여 왔다. 이러한 노력이 결실을 보아 연방의회가 2009년 5월 소비자를 강력하게 보호하는 포괄적인 신용카드 입법(Credit Card Act of 2009)을 제정하였다. 동 입법의 공식 명칭은 “신용카드기록 보존책임과공개법” (Credit Card Accountability Responsibility and Disclosure Act of 2009)인바, 동법은 1968년 聯邦議會가 거래조건의 공개규정을 중심으로 제정한 貸付眞實法(Truth in Lending Act, TILA)과 다른 여러 입법의 내용을 수정한 내용이다. 동법은 금융기관이 소비자에게 좀 더 친절하게 신용카드 사업을 하도록 규정한 점에서 소비자들의 승리를 가져온 입법이다. 개정 입법은 카드 회사가 급속하거나 소급적인 방법으로 신용카드 이자율을 인상하지 못하게 할 뿐만 아니라, 가혹한 위약금수수료 부과나 돈을 단기간에 갚게 하거나 기타 다른 남용적인 업무를 금지하고 있다. 그 핵심은 신용카드회사들이 함부로 수수료와 이자율(fees and rate)을 변경하지 못하도록 한 것이다. 앞으로 신용카드회사들이 수수료를 인상하려면 이를 소비자에게 통지하여야 하며, 나아가 대학생들에게 신용카드를 광고하는 것을 훨씬 어렵게 하였다. 새로운 신용카드 입법은 대체로 2010년 2월 22일 부터 효력을 가진다. 그러나 미국은행연합회(American Bankers Association)는 새로운 입법으로 은행들이 모든 카드회원들에게 다시 연회비(annual fees)를 부과하기 시작할 것이며, 이자율(interest rates)도 오히려 높아지게 될 것이라고 주장하였다. 그래서 결과적으로 카드대금을 정시에 납부하는 신용이 높은회원들이 불리하게 될 것이라고 전망한다. 그러나 오바마 대통령은 입법의 목적은 재정적으로 무책임한 사람들을 보호하려는 의도가 아니고 카드회사가 이득이 생기게 하는데 있다고 주장하였다. 또한 금융계에서는 동법이 새로이 개정됨으로서 신용도가 낮은 카드회원들은 카드의 갱신이 어렵게 되었을 뿐만 아니라, 돈을 빌리기가 훨씬 어렵게 되었다면서 강력하게 반대의견을 나타내었다. 2. 신용카드 종래 미국에서 신용카드 발행회사의 수입원은 카드가맹점으로부터 받 는 가맹점수수료와, 신용카드 회원에게서는 연회비(annual fee)와 이자(interest)를 받는 구조로 운영되었다. 은행들이 신용이 높은 소비자들에게만 신용카드를 발급하여 대략 20%의 균일한 이자율을 부과하였으며연회비도 그러하였다. 그러나 1980년대에 들어와 금융기관들이 신용카드의 이용도를 늘리기 시작하였는데 마침 여러 주가 유연한 대금업법(usury laws)을 채택하는 등의 규제완화(deregulation) 바람으로 카드회사의 수지가 본격적으로 늘어나기 시작하였다. 그러면서 누구나 쉽게 신용카드를 발급받게 되었고 은행들은 카드 회원의 신용위험을 측정하여 이자율과 연회비가 다양한 카드를 발급하기 시작하였다. 그런 후

콜金利決定의 諸要因

崔大植 대구대학교 경제경영연구소 2002 경제경영연구 Vol.1 No.2

한국의 콜금리가 2002년 5월에 연 4.0%에서 4.25%로 인상한 뒤 연말까지 동결된 이유는 미국경제회복지연, 국제반도체가격전망 불투명, 미국을 비롯한 주요국 금융시장불안, 국내주가, 금리, 환율 동반하락, 미국 금융시장불안, 불안정한 원·달러환율, 미국경제를 중심으로 대외불확실성증대, 대규모 태풍피해, 미·이라크간의 전쟁가능성, 주요국 증시동반침체, 국내주택가격안정세, 단기적물가안정, 그리고 선진국 경제에 대한 불확실성 등이었다. 또한 한국의 금리를 결정하는데 주목해야 할 대외경제변수는 미국과 이라크 전쟁 가능성, 미국 경기향방, 중국고정환율제포기, 유럽정치권변화, 미국의 통상정책 그리고 미국의 재정적자 등이었고, 또한 대외금융변수로는 미달러 강세지속, 위안화 가치향방, 선진국 국채수익률, 미국 등 선진국 주가 향방, 미국의 통상정책 그리고 일본의 엔저정책 등이었다. 미국이 2002년 11월 6일 연방기금금리를 0.5%인하 한 1.25%, 제로(0) 금리에 직면한 日本에 이어 사실상 負(-)의 金利國이 된 상황에서 국제간의 금리차가 존재하는 경우에 저금리국으로부터 고금리국(한국)으로 자금을 이동시켜 금리차익을 얻으려는 거래를 연구한 먼델의 금리재정 모형을 설명한다. 그리고 금리를 중심으로 한 주가와 환율간의 상관관계와 금리인상과 인하를 둘러싼 정부(재경부), 한국은행 재계 사이에 벌어진 논쟁은 재계의 입장에서 운영되었다. 그러므로 미국과 일본 등 저금리국들이 달러를 고금리국인 한국에 금리차액으로 고율의 소득을 얻을 목적으로 한국경제에 큰 문제를 야기할 염려가 되는 것이다.

섬유보강 면진베어링의 실험적 특성 해석

문병영,강경주,강범수,김계수 한국지진공학회 2002 한국지진공학회논문집 Vol.6 No.1

면진베어링으로 기존에 사용되고 있는 철판보강 면진베어링에서 철판을 섬유로 대체하여 섬유보강 면진베어링을 설계 및 제작하였다. 섬유면진보강베어링의 특성을 파악하기 위해서 철판보강 면진베어링과 섬유보강 면진베어링에 대해 수평실험과 압축실험을 수행하였다. 시험결과 섬유보강 면진베어링의 유효 감쇠는 천연고무 면진베어링에 비해서 높았다. 이 결과는 지진하중하에서 섬유보강 면진베어링은 에너지 분산능력이 뛰어나다는 것을 의미한다. 이 연구결과로 인해 섬유보강 면진베어링이 저가건물에 널리 사용될 수 있을 것으로 기대된다. In order to study the characteristics of fiber reinforced bearing, the steel plates of laminated rubber bearing were replaced with fibers which have same effects of steel plates. The comparison of vertical test and horizontal test of laminated rubber bearing and fiber reinforced bearing shows that the effective damping of fiber reinforced bearing is higher than laminated rubber bearing. This result implies the high energy dissipation ability of fiber reinforced bearing under earthquake excitation. These fiber reinforced bearing can be applied to the low-coast building.

도드-프랭크법상 금융감독기구 개혁 및 입법적 시사점

오성근 한국경영법률학회 2012 經營法律 Vol.22 No.4

Since the Korean government's announcement made in January 2012 that it would pursue legislation of the Financial Consumer Protection Act, there have been ongoing debates over which direction should be taken for reform of the current two-entity regulatory supervision system. Proponents of multi-entity regulatory supervision argue that Korea will never be immune from such huge financial crises as the sub-prime mortgage crisis in the USA; therefore, it is more desirable for the country to embrace a multi-entity regulatory supervision framework such as the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (the “Dodd-Frank Act”) because it is believed to have contributed at the least to making the US financial services industry sounder and financial consumers safer and to be more effective in preventing such crises from taking place. After reviewing the Dodd-Frank Act, the author suggests that anyone who is involved in the financial services industry of Korea should invest more time and put more effort into reestablishing the right rationale and then decide on a financial regulatory supervision framework that is fairer, more effective, and more workable on a long term basis. Quick adaptation to changes in financial markets without closely analyzing their ramifications or simple adoption of a new financial regulatory supervision system of a foreign country without seriously studying its merits and demerits may incur unnecessary costs and reveal unknown loopholes in the regulation and supervision when it is put into practice. The United States has traditionally taken a multi-entity regulatory supervision approach and the Dodd-Frank Act is also an extension of this with the addition of a few new items. As it is influenced to a great deal by US law, Korea also adopted a multi-entity regulatory supervision system when it enacted a number of financial market related laws. As part of the efforts to tackle the financial crisis of 1987, the Korean government enacted later that year the Financial Services Commission Act under which five agencies – the Securities Supervisory Board, Bank, Inspection Board, Insurance Inspection Board, and Credit Management Fund - were consolidated into two entities – the Financial Services Commission and Financial Supervisory Service. The main reason behind this consolidation was the belief of the policy planners at that time that the previous sector-specific approach had left numerous loopholes in regulation unaddressed, and this had been one of the causes of the financial crisis of 1987; therefore, a more consolidated form of a regulatory supervision system such as Britain's Financial Services Authority was critical for removing those loopholes. As such, Korea now has experience in employing both a consolidated system and a multi-entity system; therefore, one may assume that by now both policy planners and industry experts in Korea should know by experience which of the two is better to apply to and to implement in the country's financial market for at least the next 50 years. In Part II, which reviews the significance of the Dodd-Frank Act in the history of financial industry reform of the United States, the author finds that the Dodd-Frank Act stays within Korea’s traditional financial regulatory supervision framework by showing almost identical characteristics. Part III examines the four new agencies that the Act gave birth to and discusses in which way the financial system of the United States was reformed. Part IV looks at the evaluation reports on the regulatory and supervisory agencies that the law created. In Part V the author makes a few suggestions for the financial regulatory and supervisory agencies of Korea in relation to the Dodd-Frank Act.