기업의 재무보고 품질이 투자 효율성에 미치는 영향

신민식(Min-Shik Shin),김수은(Soo-Eun Kim),이재익(Jae-Ik Lee) 한국산업경영학회 2016 經營硏究 Vol.31 No.4

본 연구는 1998년 1월 1일부터 2014년 12월 31일까지 한국거래소 코스닥시장 상장기업을 대상으로 재무보고 품질이 투자 효율성에 미치는 영향을 실증분석 하였다. 기업의 재무보고 품질은 Jones(1991) 모형을 수정한 Dechow et al.(1995) 모형, Kasznik(1999) ΔCFO 모형, Kothari et al.(2005) 성과 대응 모형을 사용하여 측정하였고, 이 세 가지 척도를 평균한 종합 척도를 추가로 사용하였으며, 투자 효율성은 Biddle et al.(2009) 모형과 Chen et al.(2011) 모형으로 각각 측정하였고, 주요 분 석 결과는 다음과 같다. 기업의 재무보고 품질은 투자 효율성을 증가시키는데, 이는 재무보고 품질이 과잉투자와 과소투자 문제를 완화시켜 투자 효율성을 증가시킴을 의미한다. 그리고 재무보고 품질이 증가할수록 과잉투자와 과소투자 문제가 완화되어 투자 효율성이 증가하지만, 과잉투자 기업이 과소투자 기업보다 재무보고 품질이 투자 효율성을 증가시키는 효과가 더 크다. 이러한 결과를 대리인 이론의 관점에서 보면, 재무보고 품질이 증가할수록 경영자는 자신의 사적 이익을 위해 과잉투자를 통하여 소액주주와 채권자의 이익을 침해하기가 더 어렵게 된다는 것을 의미한다. 결론적으로, 국내 상장기업의 재무보고 품질은 투자 효율성을 증가시키며, 과소투자 기업보다 과잉투자 기업의 투자 효율성을 더 크게 증가시킨다. 따라서 본 연구는 재무보고 품질과 투자 효율성을 연결시킨 연구 문헌에 공헌할 것으로 기대한다. 또한, 기업이 양질의 재무보고 정보를 제공함으로써 투자 효율성을 증가시켜 투자활동을 촉진시킬 수 있다는 재무정책적 시사점을 제시한다. This study analyzes empirically the effects of financial reporting quality on investment efficiency of firms listed on Kosdaq Market of Korea Exchange. Financial reporting qualities are estimated using the Dechow et al.(1995) model, the Kasznik(1999) ΔCFO, the Kothari et al.(2005) ROA-performance-matched-discretionary-accrual model, and their aggregate measure. Corporate investment efficiencies are determined using the Biddle et al.(2009) model and Chen et al.(2011) model. The main results of this study can be summarized as follows. The financial reporting quality has positive and significant effects on the investment efficiency, implying that firms with higher financial reporting quality show higher investment efficiency. That is, the financial reporting quality is a mechanism improving investment efficiency by reducing both overinvestment and underinvestment problems. Therefore firms mitigate investment inefficiency by preparing financial information with higher quality. In the view point of agency theory, financial reporting quality has a mechanism monitoring managerial behavior to limit expropriation of creditors and minority shareholders. In conclusion, this study contributes to a growing body of literature providing empirical evidence of financial reporting quality role in improving investment efficiency.

상장 및 공적부채 발행 여부가 재무보고의 품질에 미치는 영향: 중소기업을 대상으로

여영준,권오진,이성구 한국회계정보학회 2015 회계정보연구 Vol.33 No.4

This study examines the effect of listing status on financial reporting quality(hereafter, FRQ) of small and medium business(hereafter, SMB), And then, we investigate that the relation between listing status and FRQ is affected by issuing public debt. In doing so, we find that small and medium business have a difference in FRQ according to ownership and debt financing structure. The empirical findings of this paper are as follows. First, we find that privately owned SMB have a higher FRQ than publicly traded SMB. This result indicates that the managers of publicly traded SMB have a greate incentive to increase accounting earnings because they face a severe pressure of firm performance compare to the managers of privately owned SMB, which is consistent with opportunistic behavior hypothesis. Second, issuing public debt have a negative effect on the relation between listing status and FRQ of SMB. It means that publicly traded SMB with public debt have a lower FRQ than publicly traded SMB without public debt. The publicly traded SMB with public debt can create an optimal environment for the opportunistic behavior of managers due to the difficulty of effective monitoring of the stakeholders. As a result of this, we show that the managers of publicly trade SME with public debt are more likely to engage in earnings management than all the other managers of SME. We also conduct the several robustness check and our results are not changed to these analyses. We expect that this findings will help capital market participant to understand the characteristics of financial reporting among SMB. 본 연구는 중소기업에서 상장 여부가 재무보고의 품질에 미치는 영향을 살펴보고, 상장 여부와 재무보고의 품질간의 관계가 공적부채 발행에 의해 영향을 받는지를 분석한다. 이를 통해 소유구조 및 자금조달 방법에 따라 중소기업의 재무보고의 품질에 차이가 발생하는 지를 살펴보았다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 상장중소기업이 비상장중소기업보다 재무보고의 품질이 더 낮은 것으로 나타났다. 이는 기회주의적 행동가설을 지지하는 결과로 비상장중소기업보다 상장중소기업의 경영자가 실적부진에 대한 압박이 더 크기 때문에, 이익을 높이려는 유인이 더 강해서 재무보고의 품질이 비상장중소기업보다 더 낮게 나타나는 것으로 해석할 수 있다. 다음으로 상장 여부와 재무보고의 품질 간의 관계에 공적부채의 발행은 유의하게 음(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났으며, 이는 상장중소기업이 공적부채를 발행하는 경우 그렇지 않은 상장중소기업보다 재무보고의 품질이 더 낮은 것을 의미한다. 공적부채를 통해 자금을 조달한 상장중소기업은 이해관계자들의 효과적인 감시의 어려움으로 인해 경영자가 기회주의적인 행동을 하기 위한 최적의 환경을 조성하며, 이로 인해 경영자의 이익조정이 극대화되고 있음을 알 수 있다. 본 연구는 다음과 같은 차별화된 기여점을 갖는다. 첫째, 상장중소기업과 비상장중소기업의 재무보고의 품질에 대한 유인과 행태를 비교함으로써, 자본시장에서 각 이해관계자들이 이들 기업과 관련된 의사결정을 하는데 있어 유용한 정보를 제공한다. 또한 선행연구들에서 많이 다루지 않았던 비상장기업과 중소기업을 살펴봄으로써, 이들 기업의 재무보고 특성을 이해한다. 마지막으로 상장 및 공적부채 발행 여부에 따라 재무보고에 대한 시장의 요구와 경영자의 기회주의적 행동에 대한 유인이 다르며, 이러한 차이가 기업의 재무보고 품질에 미치는 영향을 살펴보았다는 점에서 의의를 지닌다.

기업의 재무보고 품질이 부채 만기에 미치는 영향

이재익(Jae-Ik Lee),신민식(Min-Shik Shin) 한국산업경제학회 2018 산업경제연구 Vol.31 No.2

본 연구는 한국거래소에 상장된 기업을 대상으로 재무보고 품질이 부채 만기에 미치는 영향을 실증분석 하였다. 재무보고 품질은 Dechow et al.(1995) 모형, Dechow et al.(1998) CFO 모형, Kothari et al.(2005) 성과 대응 모형 및 그 종합 척도로 측정하였고, 부채 만기는 자본조달 변수로서 Barclay and Smith(1995)와 Dang(2011)의 방법으로 측정하였으며, 주요 분석 결과는 다음과 같다. 기업의 재무보고 품질은 부채 만기에 유의한 양(+)의 영향을 미치는데, 이는 재무보고 품질이 증가할수록 부채 만기가 증가함을 의미한다. 그리고 정태적 모형뿐만 아니라, 동태적인 부분조정모형 하에서도 재무보고 품질이 증가할수록 부채 만기가 증가한다. 이러한 결과는 재무보고 품질이 부채조달 정책의 측면에서 부채 만기를 증가시키는 메커니즘으로 작용함을 의미한다. 따라서 본 연구는 재무보고 품질이 증가할수록 정보 비대칭과 대리인 문제가 완화되어 부채 조달이 촉진될 수 있음을 시사하며, 재무보고 품질과 부채 만기를 연결시킨 연구 문헌에 공헌할 것으로 기대한다. This study analyzes empirically the effects of financial reporting quality on debt maturity of firms listed on Kosdaq Market of Korea Exchange. Financial reporting qualities are estimated using the Dechow et al. (1995) model, the Dechow et al.(1998) CFO model, the Kothari et al. (2005) ROA-performance-matched-discretionary-accrual model, and their aggregate measure. Debt maturity is measured using the methods of Barclay and Smith(1995) and Dang(2011). The main results of this study can be summarized as follows. The financial reporting quality has positive and significant effects on the debt maturity, implying that firms with higher financial reporting quality show higher debt maturity than firms with poorer financial reporting quality. That is, the financial reporting quality is a mechanism improving debt maturity by reducing both information asymmetry and agency problems. This association between financial reporting quality and debt maturity is consistent with financial reporting quality as a mechanism of reducing both information asymmetry and agency problems. Therefore, this study contributes to a growing body of literature providing empirical evidence of financial reporting quality role in improving long-term debt financing.

기업의 재무보고 품질과 부채 만기가 투자 효율성에 미치는 영향

이재익 ( Jaeik Lee ),신민식 ( Minshik Shin ) 명지대학교 금융지식연구소 2018 금융지식연구 Vol.16 No.2

본 연구는 한국거래소 상장기업을 대상으로 재무보고 품질과 부채 만기가 투자 효율성에 미치는 영향을 실증분석 하였다. 기업의 재무보고 품질은 Jones(1991) 모형을 수정한 Dechowet al.(1995) 모형, Dechow et al.(1998) CFO 모형, Kothari et al.(2005) 성과 대응 모형을 사용하여 측정하였으며, 추가로 이 세 가지 척도를 평균한 종합 척도를 사용하였다. 또한, 부채 만기는 자본조달 변수로서 Johnson(2003)의 방법으로 측정하였고, 투자 효율성은 투자정책 변수로서 Biddle et al.(2009) 모형으로 측정하였으며, 본 연구의 중요 분석 결과는 다음과 같다. 기업의 재무보고 품질이 투자 효율성에 양(+)의 영향을 미치는데, 이는 재무보고 품질이 증가할수록 과잉투자와 과소투자 문제가 완화되어 투자 효율성이 증가함을 의미한다. 그리고 기업의 부채 만기가 투자 효율성에 양(+)의 영향을 미치는데, 이는 단기부채의 비중이 증가하여 부채 만기가 짧아질수록 과잉투자와 과소투자 문제가 완화되어 투자 효율성이 증가함을 의미한다. 그러나 단기부채의 비중이 증가할수록 재무보고 품질이 투자 효율성을 증가시키는 효과는 점차 감소하는데, 이는 재무보고 품질과 부채 만기가 투자 효율성에 대체적 영향을 미친다는 증거가 된다. 따라서 본 연구는 투자정책의 측면에서 투자 효율성을 증가시키기 위한 대체적 방법 중에서 재무보고 품질과 부채 만기를 선택적으로 사용할 수 있음을 시사하며, 재무보고 품질과 부채 만기를 투자 효율성과 연결시킨 연구에 공헌할 것으로 기대한다. This study analyzes empirically the effects of financial reporting quality and debt maturity on investment efficiency of firms listed on Kosdaq Market of Korea Exchange. Financial reporting qualities are estimated using the Dechow et al. (1995) model, the Dechow et al.(1998) CFO model, the Kothari et al. (2005) ROA-performance-matched-discretionary-accrual model, and their aggregate measure. Corporate debt maturities are determined using the Johnson(2003) model, and investment efficiencies are determined using the Biddle et al.(2009) model. The main results of this study can be summarized as follows. The financial reporting quality has positive and significant effects on the investment efficiency, implying that firms with higher financial reporting quality show higher investment efficiency. At the same time, debt maturity has positive and significant effects on the investment efficiency, implying that firms with higher use of short term debt show higher investment efficiency. However, the financial reporting quality and debt maturity are mechanisms with some degree of substitution in improving investment efficiency, reducing both overinvestment and underinvestment problems. That is, firms mitigate investment inefficiency by preparing financial information with higher quality or by using shorter debt maturity. This study contributes to a growing body of literature providing empirical evidence of financial reporting quality and debt maturity roles in improving investment efficiency. In particular, this study analyzes the interaction effect between financial reporting quality and debt maturity on improving investment efficiency and suggests both financial reporting quality and debt maturity may play a substitutive role in reducing both overinvestment and underinvestment problems. This study may have a few limitations because it may be an only early study about the effects of financial reporting quality and debt maturity on corporate investment efficiency. Therefore, we think that it is necessary to expand sample firms and control variables, and use more elaborate analysis methods in the future studies.

The Quality of Financial Reporting in Mongolia

Battuya D,Rentsendorj S 대한경영교육학회 2016 경영교육저널 Vol.27 No.2

본 연구의 목적은 기업 응답자의 반응에 따라서 몽골의 기업 재무보고서의 품질을 검사하였다. 이전의 연구는 실제로 회사에 의해 작성된 재무제표의 품질이 재무보고 및 법적 프레임워크의 보고요건에 충분하지 않은 것으로 나타났다. 재무보고의 품질은 회계품질 특성에 따라서 측정한다. 회계품질 특성을 분석하기 위해 Beest, Braam & Boelens (2009)의 연구에 사용된 재무보고의 질적 특성의 설문지를 사용하였다. 분석 자료는 중소기업과 몽골증권거래소에 상장된 기업을 대상으로 하였다. 분석결과, 상장기업에 대한 재무보고 품질은 중간수준이었고 중소기업에 대한 품질은 낮게 나타났다. 이러한 결과는 중소기업에 대한 재무보고는 더 많은 비용이 소요되고 재무보고에 대한 교육이 회계사의 실제 요구를 충족 할 수 없다는 결과와 일치한다.(Bolormaa B, 2014). 본 연구는 정보의 품질모델의 분석에서 데이터의 부족에 대한 한계점이 있다. 따라서 미래 연구는 발생주의 모델의 측정을 사용하여 재무보고서의 품질을 측정할 수 있을 것이다. This study aims to examine the quality of financial reporting for companies in Mongolia in the reaction of the respondents of companies. Previous studies show that the quality of the financial statements prepared by the majority of companies in practice falls far short of financial reporting and the reporting requirements in the statutory framework. The study applied to characteristic measures of accounting quality; faithful representation, comparability, timeliness, understandability and value relevance to measure quality of the financial reporting. The paper uses questionnaires of qualitative characteristics of quality of financial reporting used in the research of Beest, Braam & Boelens (2009). Our data covers small medium enterprises (SMEs) and listed companies which are placed in the second classification in Stock Exchange of Mongolia. The study shows the medium level quality for financial reporting by listed companies and low quality for SMEs. This result is consistent financial reporting for the SMEs are more costly and any training can’t meet real needs of accountants (Bolormaa B, 2014). The study has lack of data to analyze for information quality models, Therefore, A further study will be conducted on the quality of reports using measurements of accrual models.

동일감사인에 의한 세무조정업무의 수행이 법인세관련 공시품질을 제고하는가?

김상헌 韓國公認會計士會 2011 회계·세무와 감사 연구 Vol.53 No.2

재무보고목적에 따라 계상되는 회계이익과 세법에 따라 산출되는 세무보고이익인 과세소득은 추구하는 정책적인 목적과 손익인식의 기준 그리고 계상되는 자산·부채의 평가방법 등에 따라 일치하지 않게 된다. 실무적으로 재무보고시점과 세무보고시점 등의 차이에 따라 영구적차이 및 일시적차이의 항목과 금액에 차이가 존재한다면 이는 이연법인세를 통해 법인세비용에 영향을 미쳐 법인세관련 공시품질의 신뢰성과 유용성에 영향을 미칠 수 있다. 이에 본 연구에서는 동 차이를 감소시킬 수 있는 현실적인 방안으로 회계감사업무를 수행하는 외부감사인이 세무조정업무를 동시에 수행하는 경우 법인세관련 공시품질이 제고될 수 있는지를 실증적으로 검증하고자 한다. 구체적으로 동일감사인에 의해 세무조정업무가 수행되는 경우 재무보고시점에 이연법인세회계를 통한 법인세비용 산출을 위해 공시되는 세무조정 항목의 오차가 유의적으로 감소할 것으로 예측된다. 분석결과 동일감사인에 의한 세무조정업무의 수행이 재무보고시점과 세무보고시점 사이의 총차이와 일시적차이의 오차크기에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 것으로 나타났다. 또한 상대적으로 감사품질이 높을 것으로 기대되는 외부감사인이 감사업무를 수행하는 경우 재무보고시점과 세무보고시점 사이의 오차크기에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 그러나 감사인의 교체가 이루어지는 경우에는 오히려 재무보고시점과 세무보고시점 사이의 총차이와 일시적차이의 오차크기에 부정적인 영향을 미치는 것으로 나타나 감사인교체가 법인세관련 공시품질에 영향을 미칠 수 있음을 보여주고 있다. 따라서 본 연구의 결과는 동일감사인에 의해 세무조정업무가 계속적으로 수행되는 경우 법인세관련 공시품질의 제고측면에 긍정적인 영향을 미칠 수 있음을 제시해 준다. When a tax return is filed, tax reconciliation items and amounts are exactly disclosed through the tax return, but when a financial information is reported, temporary items and amounts for calculating deferred corporate tax are disclosed through an auditor’s report. In practice, because a financial report precedes a tax report and the purposes of what they report are different, an error in permanent or temporary differences may occur. The errors in temporary and permanent differences greatly affects reliability of financial status and tax accounting disclosure. This study investigates whether providing tax reconciliation service by external auditor decrease the errors in temporary and permanent differences occurring from book-tax timing differences(differences in the time between a financial and a tax report). And this study empirically analyzes high quality audits mitigate the errors in temporary and permanent differences occurring from book-tax timing differences. This study also examine the relationship between auditor changes and the errors in temporary and permanent differences occurring from book-tax timing differences. With 1,048 firm-year observations collected over the period from year 2004 to 2006, we empirically test these predictions. The sample firms are all listed firms in Korean Stock Exchange, December year-end firms, and firms do not belong to banking industry. Among total sample, 458 firm-year observations are those who have the errors in temporary and permanent differences and the remaining 590 firm-year observations are those who have no errors in temporary and permanent differences occurring from book-tax timing differences. And 193 firm-year observations are those who provide tax reconciliation service by external auditor and the remaining 855 firm-year observations are those who do not provide tax reconciliation service by auditor. Also, And 174 firm-year observations are those who change auditors and the remaining 874 firm-year observations are those who do not change auditors. Empirical findings are summarized as follows; First, consistent with the prediction, there is significant negative association between the tax reconciliation service by auditor and the book-tax differences in the time between a financial and a tax report. Second, high quality audits is negatively related to the book-tax differences in the time between a financial and a tax report. Third, there is significant positive association between auditor changes and the book-tax differences in the time between a financial and a tax report. This results indicate that the tax reconciliation service by auditor, high quality audits and auditor no-change improve the overall quality and transparency of tax accounting disclosure.

공시품질이 재무분석가에 미치는 영향

김연화,손성규 한국경영학회 2007 한국경영학회 통합학술발표논문집 Vol.2007 No.8

공시와 관련된 연구에서는 공시의 양을 연구대상으로 하거나 또는 공시품질과 공시의 양은 양(+)의 관련성이 있다고 가정하고 연구를 진행하였다. 미국에는 AIMR(Association for Investment and Research)에서 발표한 기업별 공시평가 지표가 존재하였으므로 이를 공시품질의 대용치(proxy)로 사용하여 다수의 연구가 이루어지기도 했다. 그러나 국내에서는 아직까지 공시품질에 대한 측정치가 개발되지 않았으므로 공시품질에 대한 연구가 거의 없다. 본 연구는 사업보고서에 근거하여 공시품질을 측정하고 공시품질이 정보비대칭에 미치는 영향을 재무분석가 이익예측활동을 통하여 검증하였다. 사업보고서에 기초하여 공시품질을 측정한 이유는 사업 보고서는 기업이 투자자에게 정기적으로 전달하는 보고서로서 재무제표를 포함한 기업에 대한 많은 정보를 제시하고 있고 투자자들이 가장 유용하게 이용되는 자료이기 때문이다. 미국과 같은 경우 증권 집단소송제 소(訴)의 제기원인의 대부분이 사업보고서의 허위 및 부실기재인 것도 이와 무관하지 않다. 본 연구에서는 2004-2005년 유가증권시장에 상장되어 있는 12월 결산 제조법인을 대상으로 공시품질을 측정하고 공시품질이 재무분석가에 미치는 영향을 검증하였다. 실증분석결과 공시품질이 높은 기업은 재무분석가가 많고, 재무분석가 예측오차 및 예측분산이 적음을 보여 양질의 사업보고서는 정보 비대칭을 해소하는데 기여함을 알 수 있다. 증권관련 집단소송제의 도입과 더불어 기업의 투명성에 대한 요구가 고조되는 현실과 더불어 본 연구에서는 공시품질을 측정함으로써 공시실무와 연구에 공헌하고 있다.

감사보고서 발행시차와 재무보고품질 사이의 관계

노희천,임규한,전영준 한국세무학회 2012 세무와 회계저널 Vol.13 No.3

최근 수년간 상장법인 중 일부기업이 공시시한을 위반하여 감사보고서를 제출함으로써 투자자들에게 재무정보를 적시에 제공하지 못하였으며, 재무제표 신뢰성 및 상장폐지에 대한 우려로 해당기업의 주가가 하락하는 사례가 반복적으로 발생하였다. 이러한 현상은 경영진과 감사인간의 의견불일치로 인한 경우가 대부분일 것으로 추정되고 있으며 투자자들에게 혼란을 야기하고 있다. 따라서 감사보고서를 공시하는 시점에 대한 정보 및 감사업무를 사실상 완료한 날인 감사보고서일에대한 정보 즉 감사보고서 발행시차가 재무제표에 미치는 정보효과에 대하여 살펴보는 것은 투자자들에게 유용할 것으로 판단된다. 감사보고와 관련해서는 감사보고서일과 결산일간의 시차인 감사시차에 영향을 미치는 요인들을찾기 위한 많은 선행연구들이 있었다. 한편 감사보고서일과 감사보고서 공시일간에는 시차가 존재하는데 이는 감사현장 철수일 이후 감사보고서를 발행하기 위하여 추가적인 감사증거의 확보, 감사조서의 작성 및 내부심리 등의 추가적인 감사노력이 필요하기 때문이다. 이러한 감사인의 추가감사시간이 일정수준 발생하는 것은 필수적인 것이나, 적정수준을 초과하는 경우 이익공시의 적시성을 훼손하게 된다. 본 연구에서는 감사보고서 제출공시가 의무화된 2003년부터 2010년까지 유가증권시장상장법인 및 코스닥시장상장법인을 대상으로 감사시차, 감사보고서 공시일을 기준으로한 감사시차 및 감사보고서 발행시차와 재량적 발생액과의 관계를 살펴보았다. 실증분석 결과, 단일변량분석과 다변량 회귀분석에서 모두 감사보고서 발행시차와 재량적 발생액은 통계적으로 유의한 양(+)의 관계를 보였다. 즉, 감사의견 형성을 위해 충분한 감사증거를 확보한 이후의 감사보고서 공시지연은 경영진과의 의견불일치로 인한 보고지연의 문제로 해석할 수있으며, 경영진과의 의견불일치 해소를 위해 감사인이 추가적인 감사노력을 투입하더라도 경영자의 재량적 이익조정을 감소시키지 못함을 확인하였다. 이러한 결과는 감사보고서를 지연제출하는기업의 경우 경영자와 감사인간의 의견불일치 정도가 중요한 수준에 있으나 이를 해소하기 위한감사인의 노력이 재량적 이익조정행위에 대하여는 본질적인 한계를 가지고 있어 재량적 발생액을감소시키지 못함을 보여준다. 이는 우리나라 회계감사인들이 회계이익의 불투명성의 증대와 이익조정가능성에 대하여 보수적인 판단기준을 적용하여 감사업무범위를 확대하거나 감사보고서 발행시 더 보수적으로 대응한다는것을 알 수 있으나 이러한 노력이 경영자의 재량적 이익조정행위를 완전하게 해소하지 못하고 있는 것으로 해석할 수 있다. 따라서 재무제표 이용자들의 관점에서 볼 때 감사보고서 발행시차는 중요한 정보효과를 가지는 것으로 해석할 수 있다. 특히 코스닥시장상장법인을 대상으로 한 분석에서 감사보고서 발행시차와 이익조정 사이에 대한분석결과가 더 강화된 양(+)의 관계를 보이고 있어 코스닥시장상장법인의 재무제표 이용시 보다더 주의를 기울일 필요가 있음을 나타내고 있다. 그리고 감사인 규모에 따른 추가 분석결과에서는감사인 규모에 따라 감사보고서 발행시차와 이익조정 사이의 분석결과가 차이가 없는 것으로 나타났다. 이는 감사인 규모에 따라 감사품질(audit quality)이 달라지는 지에 대하여 일관되 ... In recent years, the frequent, repeated cases have been shown where stock prices of some stock -listed companies have repetitiously dropped due to reliability in financial statements and investors' worries about being delisted, as a result of submitting audit report in breach of the posting public announcement and not disclosing timely financial information to investors. Such are presumed to be mostly due to the disagreements between the management and auditors, causing a confusion among investors. Accordingly, it is judged to inform usefulness for investors to study the information effect of audit report filing lag on financial statements, namely information difference between the dates of the audit report disclosure and the completed audit report. Regarding audit reporting, lots of prior researches have been performed to find out the factors affecting audit report lag, i.e. a time lag between audit report date and the closing day of the fiscal year. Another time lag exists between the dates of the audit report and the audit report disclosure because, in order to file the audit report after auditors' spot inspection, additional audit efforts are required for securing additional audit evidence, filing an audit report and deliberating internal mentality, etc. The auditors' additional audit time is understandably inevitable to some extent, but in case of exceeding the acceptable extension, the timeliness of official income disclosure might be damaged. This study investigated the relationship between the audit report lag and discretionary accruals and between audit report filing lag and discretionary accruals, targeting the stock-listed firms in KOSPI (Korea Composite Stock Price Index) and KOSDAQ(Korea Securities Dealers Automated Quotation) Market from 2003-the year of legally obligated submission & disclosure of the audit report-until 2010. As results of empirical analysis, the relationship between audit report filing lag and discretionary accruals showed a statistically significant positive in both univariate and multivariate regression analysis. In other words, the delay in public announcement of audit report after securing adequate proof for the formation of auditors' opinions can be interpreted as the reporting delay due to disagreements with the management;Concerning this, this study confirmed that an auditor failed to reduce management's discretionary earnings managements, despite an auditors' additional audit efforts for solving disagreements with the management. This study result shows that though the level of disagreements between auditors and the management which submits the audit report belatedly is in the significant level an auditors' effort failed to reduce the discretionary accruals owing to an intrinsic limit to the act of discretionary earnings management in solving this friction. From this perspective, this result reveals that the auditors in Korea are expanding their range of auditing or coping with more conservatively in filing audit reports by applying a conservative criterion to increase in the non-transparency of accounting profits and likelihood of earnings management, but it can be analyzed that such actual efforts fail to eliminate management's act of earnings management completely. Accordingly, from viewpoints of the users of financial statements,the audit report filing lag can be interpreted as an indicator of important information effects. In addition, such a result also shows more significant positive relations especially in the analysis of the listed corporations on KOSDAQ, which suggests investors need to be more cautious in considering such corporations' financial statements. Additionally, the additional analysis of the auditors' scale showed no difference between auditors' scale and audit quality. This analyzed result supports domestic researches which are showing inconsistent results on whether the audit quality depends on the auditors' scale, indicating that accounting inform...

내부회계관리제도에 대한 인적자원투자와 재무보고의 품질

양준선(Joon Sun Yang),여영준(Young Jun Yeo) 한국관리회계학회 2016 관리회계연구 Vol.16 No.1

본 연구는 내부회계관리제도에 대한 인적자원투자와 재무보고의 품질 간의 관련성에 대한 연구로, 내부회계관리제도에 대한 충분한 인적자원투자가 내부회계관리제도의 목적인 재무보고의 신뢰성 제고와 관련되는지를 검증하였다. 분석을 위해 내부회계관리제도에 대한 인적자원투자는 내부회계관리제도의 운영을 담당하는 인력의 수 및 담당인력들이 내부회계관리제도 업무를 수행한 평균경력월수를 이용하여 측정하였고, 재무보고의 품질은 발생액의 질을 사용하여 분석을 수행하였다. 실증분석 결과, 내부회계관리제도에 대한 인적자원투자 수준이 높은 기업일수록 재무보고의 품질이 높은 것으로 나타남으로써 내부회계관리제도 담당인력에 대한 투자와 회계정보의 신뢰성 간에 정(+)의 관련성이 존재함이 확인되었으며, 다양한 추가분석을 통해서도 연구 결과의 강건함이 유지되었다. 이상의 결과는 내부회계관리제도에 대한 인적자원투자가 내부회계관리제도의 효과적인 운영에 필수적인 요소이며 이를 통해 재무보고의 신뢰성이 확보될 수 있음을 의미한다. 본 연구는 내부회계관리제도 담당인력에 대한 투자와 재무보고의 품질 간의 관련성을 확인함으로써 내부회계관리제도에 대한 인적자원투자가 재무보고의 신뢰성에 유의한 영향을 미치고 있음을 실증하였으며, 이를 통해 정보이용자의 의사결정시 기업별 내부회계관리제도 담당인력 공시자료를 이용하여 기업의 재무보고의 신뢰성 정도를 유추할 수 있는 근거를 제시하였다는 점에서 관련 연구에 시사점을 제공할 수 있을 것으로 기대한다. This study aims to investigate the association between the human resource investment for Internal Control over Financial Reporting (hereafter, ICFR) and the financial reporting quality (hereafter, FRQ). Despite the prior studies find out that the ICFR plays the important roles in the capital market and the stakeholders, only few research exists regarding as the personnel in charge of ICFR or the investment on them which should be premised for the effective operation of ICFR. Especially, the relationship between the investment on human resources in charge of ICFR and the reliability of financial reporting has not been actively researched yet. Therefore, with the purpose of filling this research gap, this study investigates the relationship between the investment on human resources in charge of ICFR and the reliability of financial reporting. In detail, this research examines whether the sufficient investment on human resources for ICFR relates to providing more reliable financial reporting which is goals of ICFR by analyzing the association between the relative extent of human resource investment for ICFR and the FRQ. For the purpose of analysis, the sample of this study covers non-financial firms having December fiscal year from year 2006 to 2010 listed in either the Korea Stock Exchange or KOSDAQ markets. In order to identify the investment level on the human resources in charge of ICFR, I hand-collect the number of personnel in charge of ICFR and their average experience months from the ‘ICFR Operation Report’ in the annual report. I measure the human resource investment for ICFR as the number of employees involved with ICFR implementation multiplied by the average experience of those. The FRQ is used in terms of the accruals quality. The empirical results are as follows. First of all, the human resource investment for ICFR is significantly associated with the higher FRQ. It means that there is positive relationship between the investment level on the human resource in charge of ICFR and the reliability of financial reporting as expected. This empirical result is consistent in the analysis not only after separating the personnel in charge of ICFR into ‘operating department’ and ‘auditing committee or board of directors’ but also among the firms without material weaknesses in their ICFR. The results above implies that the human resources investment for ICFR is the essential factor in the effective operation of ICFR and that it secures the reliability of financial reporting. Above the findings have following contributions and differentiation points from the prior research. First, this study has shown that the investment on human resources in charge of ICFR is positively and significantly related to restoring the reliability of financial reporting. In spite of the importance about the human resources who are involved with ICFR implementation, its related research had been infrequently conducted due to the insufficient data. As a result of empirical analysis of this study, it confirms that there is a positive association between the relative level of human resource investment for ICFR and the FRQ. In addition, it gives suggestion to the way of measuring the degree of effective operation of ICFR through internal human resources’ information of the firms without material weaknesses in their ICFR, and it also makes the additional contribution as it offers the grounds to infer the extent of individual firms’ reliability in the financial reporting through the publicly disclosed human resource information related to the ICFR. That is, the findings of this study have implications as it confirms that the public announcement of human resource in charge of ICFR compelled by Korean regulation authorities provide useful information for the economical decision making of accounting information users.

파트너의 감사시간 비중이 재무보고품질에 미치는 영향

김효은 한국국제회계학회 2020 국제회계연구 Vol.0 No.93

[Purpose]In this paper, I examine whether the audit efforts of partners can improve the financial reporting quality. Specifically, I examine that the companies with short firm age show low financial reporting quality and that the higher audit efforts of audit partners can alleviate the deterioration in financial reporting quality. [Methodology]This paper analyzes the non-financial listed firms during 2014-2017(6,584 firm-year observations) by using multiple regression analysis. The data on audit hours by rank were manually collected from Data Analysis, Retrieval and Transfer System(DART). [Findings]From the analyses, I find that the financial reporting quality is low for the companies with short firm age. In addition, the higher audit hour ratio of audit partners alleviates the decline in the financial reporting quality. [Implications]This paper has the following contributions. First, the auditors should be cautious on the companies with short firm age. Second, I extend the audit literature on the effects of auditor's efforts by examining the effects of audit partners' efforts on the financial reporting quality. Third, I examine the effects of partners' audit efforts by using the audit hours of each auditor rank, implying that the disclosure of the audit hours for each auditor rank is useful for market participants. [연구목적]본 연구는 2014년부터 공시되고 있는 감사투입인력의 직급별 감사시간 자료를 이용하여 감사인의 노력이 재무보고품질에 미치는 영향을 확인하였다. 구체적으로, 먼저 기업연령이 짧은 기업들이 평균적으로 재무보고품질이 낮은지를 확인하고, 그러한 재무보고품질의 저하현상이 감사의 총괄 책임자인 파트너의 감사노력 비중이 높을 때 완화되는지를 확인하였다. [연구방법]본 연구는 2014년부터 2017년까지의 국내 비금융 상장기업의 표본(6,584개 기업-연도 관측치)을 다중 회귀분석으로 분석하였다. 직급별 감사시간 자료는 금융감독원 전자공시시스템에서 수작업으로 수집하였다. [연구결과]실증분석 결과, 기업연령이 짧은 경우에는 그렇지 않은 경우보다 평균적으로 재무보고품질이 낮은 것을 관찰하였다. 그리고 이러한 기업연령이 짧은 경우에 나타나는 재무보고품질의 저하현상은 파트너 감사시간 비중이 높은 경우에 완화된다는 것을 확인하였다. 이는 파트너 감사시간비중이 높은 경우와 낮은 경우를 구분하여 분석한 결과에서도 동일하게 관찰되었다. [연구의 시사점]본 연구의 공헌점은 다음과 같다. 첫째, 본 연구는 평균적으로 재무보고품질이 낮은 기업연령이 짧은 기업들에 대하여 감사인의 적절한 대응이 필요하다는 실무적인 시사점을 제공하였다. 둘째, 기존에 조사된 감사투입인력의 총 노력에 대한 영향을 확인한 선행연구들을 확장하여 감사품질에 큰 영향을 주는 파트너 직급의 감사노력에 대한 영향을 확인함으로써 최근에 활발하게 수행되고 있는 파트너 수준의 회계감사분야 연구를 확장하였다. 마지막으로 직급별 감사시간 공시자료를 이용한 감사노력의 효과를 확인하여 우리나라에서 실시하는 직급별 감사시간 내역공시가 시장참여자들에게 유용한 정보로 가치가 있다는 정책적인 시사점도 제공하였다.