IPO인수주간사의 이해상충에 관한 연구 : 주간사의 조사분석업무를 중심으로

이진호,이호선,최운열 한국재무학회 2010 한국재무학회 학술대회 Vol.2010 No.08

본 연구는 국내 금융투자회사가 영위하는 업무에서 발생가능한 이해상충현상을 분 석하였다. 특히 IPO기업에 대한 인수주선업무를 담당한 금융투자회사 사내 리서치센 터 애널리스트의 조사분석업무를 중심으로 이들이 이해상충현상을 야기하는지, 이들이 속한 금융투자회사의 업무구조가 이해상충현상을 야기할 개연성은 없는지 확인하였다. IPO인수주간사 소속애널리스트는 다양한 이유로 이해상충현상을 야기할 수 있지만, 이와 관련한 직접적인 유인에 관한 연구는 드물다. 다만, 관계애널리스트의 조사분석 업무가 인수주선업무에 미치는 영향을 분석함으로써 사후적으로 이들의 이해상충유발 가능성이 존재함을 확인한 연구(Lin and McNichols(1998) 등)와, 또는 자신들의 평판 을 유지하려는 애널리스트들에게는 이해상충유발가능성이 적다는 상반된 결과의 연구 등이 공존한다(Cowen et al.(2006) 등). 본 연구는 우리나라에서 관계애널리스트가 조 사분석업무 수행 시 인수주선업무에 어떠한 영향을 미치는지 확인하기 위해 이들이 속한 금융투자회사의 속성을 기초로 분석하였다. 분석결과, 첫째, 국내 금융투자회사의 애널리스트는 IPO기업에 대한 분석보고서 발행 시 이들 기업의 저가발행현상에 대한 이익을 추구할 목적으로 조사분석업무를 수행하는 것으 로 보인다. 특히 IPO이후 얼마 지나지 않은 시점에 분석보고서를 발행한 애널리스트는 IPO저가발행현상을 적극적으로 활용할 유인을 갖는 것으로 나타났다. 둘째, 애널리스트가 IPO기업에 대한 분석보고서를 발행할 때 자신이 속한 금융투자회사의 영향을 받는 것으로 나타나 이들의 이해상충유발가능성을 간접적으로 확인할 수 있었다. 특히 자산운용사와 계 열관계에 있을 경우 이해상충유발가능성은 더욱 높은 것으로 나타났다.

자본구조 의사결정에 어느 요인이 더 중요한가?

김수은 한국산업경제학회 2012 산업경제연구 Vol.25 No.2

본 연구는 1999년 1월 1일부터 2009년 12월 31일까지 한국거래소의 유가증권시장과 코스닥시장에 상장된 기업을 대상으로 자본구조 의사결정에 어느 요인이 더 중요한가를 실증분석 하였으며, 주요한 분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 상충이론과 자본조달순서이론에 관한 자본구조변수들도 기업의 자본구조를 유의하게 설명한다. 자본구조변수 중에서, M/B 비율은 성장기회 변수로서 레버리지에 유의한 양(+)과 음(-)의 영향을 미치고, 유형성 비율은 담보가치 변수로서 유의한 양(+)의 영향을 미치며, 수익성 비율은 유의한 음(-)의 영향을 미치고, 기업규모는 유의한 양(+)의 영향을 미친다. 감가상각비 비율은 유의한 음(-)의 영향을 미치고, 배당비율은 유의한 음(-)의 영향을 미치며, 연구개발비 비율은 유의한 음(-)의 영향을 미치고, 판매 및 일반관리비 비율은 유의한 음(-)의 영향을 미치며, 재무적자 비율은 유의한 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 상충이론과 자본조달순서이론의 기업특성변수들이 레버리지 비율에 미치는 영향을 분위회귀분석으로 분석해본 결과, 유형성 비율, 수익성 비율, 감가상각비 비율, 배당 비율, 연구개발비 비율 및 판매 및 일반관리비 비율은 대부분의 분위에서 레버리지 비율에 유의한 음(-)의 영향을 미치고, 유형성 비율, 기업규모 및 재무적자 비율은 대부분의 분위에서 레버리지 비율에 유의한 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 다만, M/B 비율은 레버리지 비율에 미치는 영향이 혼재되어 나타났고, 기업규모는 저분위에서는 레버리지 비율에 유의한 양(+)의 영향을 미치지만, 고분위에서는 유의한 음(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 셋째, 강건성 검정의 차원에서 내생성을 고려하여 분석하여도 연구결과는 일치하였다. 따라서 장부가 레버리지를 이용하여 분석한 연구결과는 시장가 레버리지를 이용하여 분석한 연구결과와 대부분 일치하고, 상충이론과 자본조달순서이론에 근거한 자본구조변수들이 실제적으로 자본구조에 중요한 영향을 미치는 것으로 나타났으며, 특히 상충이론변수들이 자본구조에 더 큰 영향을 미치는 것으로 나타났다. 결론적으로, 한국증권시장에서 상충이론과 자본조달순서이론의 기업특성변수들이 기업의 자본구조를 실질적으로 유의하게 설명한다. 다시 말해, 집단의 대표치로 평균값을 사용한 선형회귀분석과 집단의 대표치로 중앙값을 사용한 분위회귀분석을 이용하여 분석해본 결과 상충이론과 자본조달순서이론의 기업 특성변수들이 자본구조에 실질적으로 중요한 영향을 미치고, 특히 상충이론변수들이 자본구조에 더 큰 영향을 미치는 것으로 나타났다. 따라서 기업 경영자들은 상충이론과 자본조달순서이론을 종합적으로 고려하여 자본구조를 결정함으로써 기업가치를 극대화시킬 수 있다고 생각한다. This paper analyses empirically which factors are more important in capital structure decisions of firms listed on Korea Securities Market and Kosdaq Market of Korea Exchange from January 1, 1999 until December 31, 2009. The main results of this study can be summarized as follows. Capital structure variables suggested by the tradeoff theory and pecking order theory such as M/B ratio, profitability ratio, non-debt tax shield, dividend ratio, research and development ratio, selling, general, and administrative expense ratio have positive and significant effect on leverage ratio, but tangibility ratio, firm size and financing deficits ratio have negative and significant effect on leverage ratio. Capital structure variables suggested by the tradeoff theory and pecking order theory significantly explain leverage, but capital structure variables suggested by the tradeoff theory impact more on leverage than the latter theory. As part of a robust test that consider endogeneity problems, the results proved to be consistent with previous researches. As a result of the analysis using quantile regression considering capital structure variables suggested by the two theories, results yield a positive and significant effect on leverage ratio. On M/B ratio and firm size, M/B ratio has significant positive and negative effect on leverage. Firm size with low quantile has positive and significant effect on leverage, but firm size with high quantile has negative and significant effect on leverage. In conclusion, managers of firms should consider a variety of capital structure variables suggested by the tradeoff theory and pecking order theory to maximize their firm value. This paper is basically limited in considering a variety of factors in companies. Therefore, it is necessary to expand sample firms and control variables, and use more elaborate analysis methods in the future studies.

재무분석가의 증권인수업무관계, 주식추천의견 낙관주의 및 NASD Rule 2711의 도입 : 재무적 곤경 기업을 중심으로

황인덕(Hwang Induck) 한국산업경영학회 2016 경영연구 Vol.31 No.2

본 연구는 피추종기업과 재무분석가의 증권인수업무관계로 인한 주식추천의견 낙관주의가 피추종기업이 재무적 곤경에 처한 경우에도 존재하는지, 또한 새로운 제도의 도입이 증권인수업무관계 와 주식추천의견 낙관주의 사이의 관계에 어떠한 영향을 주었는지에 대해 분석한다. 이를 위해, 주식추천의견 낙관주의를 1) 부정적 추천의견을 발행하는 성향과 2) 부정적 추천의견을 발행하는 시기로 구분한다. 1993-2012년 기간 동안 미국에서 발행된 주식추천의견을 이용한 분석결과, 추종하는 기업이 재무적 곤경에 처한 경우 재무분석가가 부정적인 주식추천의견을 발행하는 경향은, 해당 기업과 재무분석가가 속한 증권회사가 과거 증권인수업무관계를 가졌던 경우, 그렇지 않은 경우보다 약해지는 것으로 나타났다. 그러나 이러한 편의는 NASD Rule 2711 도입 이후 사라지는 것 을 확인하였다. 이와 유사하게, 추종하는 기업이 도산하게 되는 경우 재무분석가는 피추종기업과 증권인수업무관계가 있을 때 부정적인 소식의 전달을 늦추려는 경향이 있으며, 이러한 경향은 NASD Rule 2711 도입 이후 사라지는 것으로 나타났다. 본 연구결과를 통해 재무분석가와 피추종기업 간의 증권인수업무관계는 해당 기업이 재무적 곤경에 처한 경우에도 이해상충을 발생시킨다 는 것을 알 수 있다. 또한, NASD Rule 2711은 재무분석가의 증권인수업무관계와 주식추천의견 낙 관주의 사이의 관계를 근절하였으며, 이로 인해 재무적 곤경에 처한 기업에 대한 주식추천의견의 유용성이 향상되었음을 발견하였다. 이러한 결과는 재무분석가가 증권인수업무관계에 의해 낙관적 인 주식추천의견을 발행할 때 감수해야하는 비용을 Rule 2711이 증가시켰기 때문인 것으로 해석된다. 최근, 우리나라에서도 Rule 2711과 유사한, 소속 증권회사의 주식추천의견의 분포를 공시하도록 요구하는 제도가 도입되었으나, 여전히 전체 주식추천의견 중 부정적인 의견의 비율은 매우 낮 은 실정이다. 이에, 동일한 제도가 미국과 우리나라에서 왜 차별적인 결과를 초래했는지에 대한 연구가 향후 이루어져야 할 것으로 사료된다. This study examines whether recommendation optimism by affiliated analysts exists for financially distressed firms and how the implementation of NASD Rule 2711 has affected the relationship between analyst affiliation and recommendation optimism. To examine the issue, I classify recommendation optimism based on 1) the likelihood of issuing negative recommendation and 2) the timing of issuing negative recommendation. Using stock recommendations issued in the U.S. during 1993-2012, I find that affiliated analysts are less likely to issue negative recommendations for financially distressed firms than unaffiliated analysts. However, such bias disappears after the implementation of NASD Rule 2711. Similarly, affiliated analysts generally tend to defer the delivery of bad news of bankrupt firms, whereas the tendency also disappears after the passage of the rule. My findings suggest that analyst affiliation generates conflicts of interest even for financially distressed firms. However, the implementation of NASD Rule 2711 has severed the relationship between analyst affiliation and recommendation optimism, implying that the rule has increased the costs of recommendation optimism by affiliated analysts, and thereby improved the usefulness of stock recommendations for financially distressed firms. Recently, although a regulation similar to the provision in Rule 2711, which requires disclosing the distribution of stock ratings issued by brokerage firms, was introduced in Korea, the proportion of negative recommendations is still very low. Future research about the differential effect of the regulation between Korea and the U.S. is requested.

SSAM 모형을 이용한 LPI 효과분석

김동관(KIM, Dongkwan),박상준(PARK, Sangjun) 대한교통학회 2016 대한교통학회 학술대회지 Vol.75 No.-

본 연구는 신호교차로에서 보행자 안전의 향상을 위한 LPI 기법의 적용 효과를 산정하였다. 이를 위해 SSAM모형과 VISSIM을 이용하여 효과를 현실적으로 산정할 수 있는 기법을 개발하고, 개발된 기법을 적용하여 LPI의 효과에 기여하는 요인들을 분석하였다. 마지막으로 LPI 기법을 적용함에 따라 발생하는 효과를 개략적으로 산정하였으며, 주요 결과는 다음과 같다. 첫째, VISSIM을 이용한 시뮬레이션 모형 개발 시 횡단보도 링크와 커넥터를 중첩되게 설정하여야 한다는 사실을 도출하였다. 둘째, LPI 효과 영향분석에는 효과척도 값의 변화보다는 상충횟수의 변화를 효과산정의 기준으로 사용하여야 할 것으로 판단된다. 셋째, LPI 적용 효과는 교통량과 보행량의 수준과 관계없이 현저하였다. LPI 지속시간의 경우 최소 5초로 설정하는 것이 바람직 한 것으로 판단되며, 안전측면에서는 7초가 가장 바람직한 것으로 분석되었다. 교차로 기하구조의 경우 부도로의 차로수가 증가함에 따라 상충의 발생빈도가 증가하는 것으로 분석되었다. 결과적으로 LPI기법 적용전의 상충횟수에는 차이가 있으나 평균적으로 97% 감소된 것으로 분석되어 안전측면에서의 효과가 매우 현저할 것으로 판단된다.

도심부도로 자율주행차 운행 대비 시뮬레이션을 활용한 IoT 교통안전시설 효과평가 연구

빈미영(BHIN, Miyoung),손슬기(SON, Seulk) 대한교통학회 2021 대한교통학회지 Vol.39 No.6

자율주행차가 앞으로 몇 년 안에는 일반차와 혼재되어 교차로가 있는 도심부에서 운행할 것인데 자율주행차가 안전하게 운행되기 위해서는 도로상의 주행규제정보를 제공하는 IoT교통안전시설 설치와 보급이 시급하다. 본 연구는 IoT교통안전시설이 실제 도로상에 설치되었을 때의 효과평가를 하기 위하여 시뮬레이션을 통해 실제 도로를 구현하여 도로안전성과 효율성을 평가하는 방법론을 제안하였다. 본 연구는 IoT 교통안전시설을 설치하였을 경우와 설치하지 않았을 경우에 대해 VISSIM을 활용해 자율주행차 도입비율(0%, 10%, 30%, 50%, 70%, 100%)에 따라 구간별 링크의 밀도, 지체, 속도, 교통량, 상충이 개선되는지, 교차로 연료소모량, 차량지연, 대기열길이를 평가하였고 SSAM을 활용해 시나리오별 상충분석을 실시하였다. 그 결과 IoT 교통안전시설이 있을 때와 없을 때 모두 자율주행차 도입비율이 높아질수록 도로의 효율성 및 안전성이 개선되는 것으로 나타났다. 먼저 IoT 교통안전시설이 없을 때, 자율주행차 100% 도입시 자율주행차 0% 대비 링크의 지체는 31.2%, 노드의 대기열길이는 31.7%, 상충은 14.5% 개선된 것으로 분석되었다. 또한 IoT 교통안전시설이 있을 때, 자율주행차 100% 도입시 링크의 지체는 26.9%, 노드의 대기열길이는 29.1%, 상충은 16.5% 개선되는 것으로 나타났다. IoT 교통안전시설 중 속도제한표지를 설치했기 때문에, IoT 교통안전시설 설치 전에 비해 설치 후 링크와 노드의 효율성이 개선되지는 않았으나, 총상충건수와 차량1대가 경험하는 상충건수는 설치 후에 더 개선된 것으로 분석되었다. 이는 속도제한 정보로 인해 구간의 속도가 규칙적으로 감소하였으며 결론적으로 상충건수에 영향을 준 것으로 판단된다. It is urgently needed for a safe operation of autonomous vehicle to install and supply IoT traffic control devices that provide the information of driving regulation on the roads, given the expectation of the mixed traffic of autonomous vehicles and ordinary vehicles on the crossroads in the city center in a couple of years. The current study suggests a method to evaluate the road safety and efficiency of IoT traffic safety facilities using a simulation where the facilities are virtually installed on the real roads. The current study employs VISSIM to evaluate the density, delay, speed, traffic volume, conflict mitigation, fuel consumption on the crossroads, congestion, and que length according to the autonomous vehicle installation ratios of 0%, 10%, 30%, 50%, 70% and 100%, given the conditions with and without the installation of IoT traffic control devices. The study also employs SSAM to analyze the conflicts by scenario. The analysis found that the efficiency and safety of roads are improved when the autonomous vehicle installation ratio increases with and without IoT traffic control devices respectively. When no IoT traffic control devices are installed, the link delay, node que length, and conflict are improved by 31.2%, 31.7%, and 14.5%, respectively, from 0% to 100% of autonomous vehicle introduction. Also, when IoT traffic control devices are installed, the link delay, node que length, and conflict are improved by 26.9%, 29.1%, and 16.5%, respectively, given 100% of the autonomous vehicle introduction. Due to the installation of speed limit, an IoT traffic control devices, no improvement of link and node efficiency is achieved after the installation of IoT traffic control devices. The total number of conflicts and the number of conflicts per vehicle are improved after the installation. This may imply that the speed limit information systematically reduce the link vehicle speed and after all, affect the number of conflicts.

유전자 알고리즘과 신경망 이론의 결합에 의한 신호교차로 위험도 예측모형 개발에 관한 연구

김중효(Kim Joong-Hyo),신재만(Shin Jae-Man),박제진(Park Je-Jin),하태준(Ha Tae-Jun) 대한토목학회 2010 대한토목학회논문집 D Vol.30 No.4D

2010년 말 현재 우리나라의 자동차등록대수는 1,748만 대에 육박할 정도로 비약적인 증가를 보이고 있다. 자동차의 급격한 증가는 오늘날 우리가 직면한 심각한 사회문제 중 하나인 교통사고를 증가시키고, 이로 인해 인명피해 및 경제적 손실을 초래하고 있다. 이에 본 연구는 유전자 알고리즘과 신경망 이론의 결합에 의한, 향상된 신호교차로 위험도를 예측하는 모형을 개발하여, 장래 교통사고 안전대책 수립시 근간이 되는 기초자료를 제공함으로써, 교통사고를 줄이는데 도움이 되고자 한다. 본 연구에서는, 첫 번째로 교통사고와 교통혼잡이 빈번하게 발생하는 신호교차로를 대상으로 접근로별 교통량과 도로 기하구조 요소를 파악하였고, 교통사고와 교통상충간의 순위상관관계분석을 실시하여 통계적 유의성을 파악하였으며, 교통사고와 교통상충을 적용한 선형회귀모형을 구축하였다. 두 번째로, 유전자 알고리즘과 신경망 이론의 결합에 의한 신호교차로 위험도 예측모형은 신호교차로 교통량 및 도로 기하구조 요소, 교통상충의 특성변수를 적용하여 개발하였다. 마지막으로, 신호교차로 교통사고건수 실측값과 개발모형의 예측값에 대한 적합도 분석을 통해 신뢰수준을 검증한 결과, 개발모형의 신뢰도와 정확도가 기존의 모형에 비해 우수한 것으로 나타났다. 결론적으로, 향후 본 연구를 통해 개발된 교통사고위험도 예측모형을 신호교차로 교통안전정책 수립과 교통안전개선사업에 사용할 경우, 전반적으로 교통안전관련사업의 비용/효율성을 극대화할 수 있을 것으로 기대된다. In 2010, the number of registered vehicles reached almost at 17.48 millions in Korea. This dramatic increase of vehicles influenced to increase the number of traffic accidents which is one of the serious social problems and also to soar the personal and economic losses in Korea. Through this research, an enhanced intersection hazard prediction model by combining Genetic Algorithm and Artificial Neural Network will be developed in order to obtain the important data for developing the countermeasures of traffic accidents and eventually to reduce the traffic accidents in Korea. Firstly, this research has investigated the influencing factors of road geometric features on the traffic volume of each approaching for the intersections where traffic accidents and congestions frequently take place and, a linear regression model of traffic accidents and traffic conflicts were developed by examining the relationship between traffic accidents and traffic conflicts through the statistical significance tests. Secondly, this research also developed an intersection hazard prediction model by combining Genetic Algorithm and Artificial Neural Network through applying the intersection traffic volume, the road geometric features and the specific variables of traffic conflicts. Lastly, this research found out that the developed model is better than the existed forecasting models in terms of the reliability and accuracy by comparing the actual number of traffic accidents and the predicted number of accidents from the developed model. In conclusion, it is expect that the cost/effectiveness of any traffic safety improvement projects can be maximized if this developed intersection hazard prediction model by combining Genetic Algorithm and Artificial Neural Network use practically at field in the future.

SSAM 모형을 이용한 LPI 효과분석

김동관,박상준 대한교통학회 2019 대한교통학회지 Vol.37 No.3

In this study, a methodology using the VISSIM simulation model and the surrogate safety assessment model (SSAM) was utilized to quantify the impacts of the leading pedestrian interval (LPI) technique. It was found that the modeling of right-turn vehicles and pedestrians is the most essential factor affecting realistic behaviors. In order to model the realistic conflicts between right-turn vehicles and pedestrians in VISSIM, the properties of the links and connectors representing crosswalk and right-most lane should be set properly. Specifically, the connector on which right-turn vehicles run should be overlaid with the link representing crosswalk. The impacts of the LPI technique were systematically quantified with the developed simulation model. After the runs of VISSIM simulation model, the conflict analysis was conducted using SSAM. The results showed that the number of conflicts between right-turn vehicles and pedestrians significantly decreases after the LPI technique is implemented. Additionally, it was noted that the 7 seconds of the LPI duration results in the most effective result than the other LPI durations. Finally, the impacts of the LPI technique were quantified when it is implemented in the major intersections in Gwangju. The impacts were varied based on the geometric features of the intersections. The number of conflicts was decreased by more than 92.8%. 본 연구에서는 신호교차로에서 보행자의 안전성을 향상시키기 위하여 개발된 leading pedestrian interval (LPI) 기법의 적용 효과를 산정하기 위하여, 미국 연방고속도로 관리국에서 개발된 surrogate safety assessment model (SSAM)과 미시교통시뮬레이션 소프트웨어인 VISSIM을 이용하여 효과를 현실적으로 산정할 수 있는 기법을 개발하고, 이를 활용하여 LPI 기법 적용에 따른 효과에 영향을 줄 것으로 예상되는 요인들의 영향을 정량적으로 분석하였다. LPI 기법의 효과를 산정하기 위하여 시뮬레이션 모형을 개발함에 있어 VISSIM 모형의 구성 요소인 횡단보도 링크와 커넥터를 중첩되게 설정하여야 현실감 있는 상충을 재현할 수 있음을 알 수 있었다. 모형을 이용하여 산출된 효과를 구체적으로 살펴보면, LPI 적용 효과는 교통량과 보행량의 수준과 관계없이 현저한 것으로 분석되었으며, LPI 지속시간의 경우 일반적으로 소통과 안전측면에서 최소 5초 이상으로, 안전측면에서는 7초가 가장 바람직한 것으로 분석되었다. 광주광역시의 주요 교차로 중 LPI기법 적용이 가능한 교차로를 대상으로 시뮬레이션 분석을 수행한 결과 교차로의 기하구조 여건에 따라 차이는 있으나, 92.8% 이상 상충횟수가 감소하는 것으로 분석되었다.

GIS를 활용한 해양활동공간 중첩구역 산출 자동화 모형개발

김범규,박용길,최현우,김태훈 한국지리정보학회 2022 한국지리정보학회지 Vol.25 No.3

현재 해양은 이용과 보전간의 갈등이 심화되고 있어 이를 해양공간의 핵심가치별로 사전에 정의하여 관리하는 실효적인 방법의 도입이 필수적이다. 이에 해양공간계획을 통해 해양을 9개의 용도구역으로 구획하여 관리하도록 하고 있지만 대상 해양공간에서 상호 배타적인 활동이 중첩되는 공간에 대한 분석은 미흡한 실정이다. 이에 본 연구에서는 해양의 핵심가치가 상충되는 공간을 도출하기 위한 자동화 모형을 개발하였다. 해양활동을 분석하기 위해 가용 가능한 해양활동 자료를 수집하고 이중 상호배타적인 해양활동의 분석에 필요한 항목을 도출하였다. 도출된 항목을 법정구역과 특성구역으로 분류한 후 중첩이 발생할 시 우선순위를 지정하기 위해 항목간의 쌍대비교를 통한 상충분석표를 제작하였다. 지정된 우선순위를 바탕으로 자동화 모델을 개발하여 해양의 활동이 상충되는 해역을 도출하여 가시화하고 상충되는 면적을 산출하였다. 이를 활용하여 해양공간계획을 수립함에 있어 주요 이슈가 발생하는 해역을 명확하게 도출하여 의사결정의 효율성을 높일 수 있을 것이라 판단된다. Currently, the conflict between use and conservation of the ocean is intensifying in the ocean, so it is essential to introduce an effective method to define and manage it in advance for each core value of ocean. Accordingly, although the ocean is divided into nine marine use zone and managed through marine spatial planning, the analysis of the sea areas where mutually exclusive activities overlap in the ocean is insufficient. In this study, an automated model was developed to derive a sea areas where the core values of the ocean conflict. In order to analyze marine activities, available data on marine activity were collected, and data necessity for the analysis of mutually exclusive marine activities were derived. After classifying the derived data into legal and characteristic data, a conflict matrix was prepared through pairwise comparison between data to designate priorities when overlapping occurs. Based on the designated priorities, an automation model was developed, and sea areas where marine activities conflicted were derived, visualized, and area calculated. Using this, it is judged that the efficiency of decision-making can be improved by clearly deriving the sea areas where major issues occur in establishing the marine spatial planning.

강우 시 고속도로 가변제한속도 운영의 교통안전 효과분석 연구

최새로나,오 철 한국도로학회 2013 한국도로학회 학술대회 발표논문 초록집 Vol.2013 No.09

고속도로 이용차량대수의 증가로 고속도로의 안전 및 운영효율성을 개선하기 위한 교통류 관리전략의 필요 성이 대두되고 있다. 또한, 비, 눈, 안개 등 기상조건 악화시 통과교통량 감소, 평균속도의 저하 등 교통소통능력이 감소하고 사고 발생 개연성 및 사고심각도 증가로 인하여 운전자가 교통운영 및 안전상 적정 속도로 운행 할 수 있도록 유도할 수 있는 방안이 필요하다. 본 연구에서는 강우조건에서 고속도로에 가변제한속도를 운영시 교통안전 효과를 분석하기 위한 연구를 수행하였다. 서울-춘천고속도로에 설치된 도로기상정보시스템에서 수집된 기상정보, 루프검지기에서 수집된 교통정보를 활용하여 강우시 교통특성을 분석하였다. 분석결과, 강우강도가 증가할수록 Headway는 증가하고, 평균속도는 감소하는 특성을 나타냈다. 또한, 기존연구를 참고하여 강우시 교통특성을 대변할 수 있다고 판단되는 관련 Paramater인 Headway와 속도분포를 강우조건에서 수집된 데이터에서 추출한 값으로 조정하여 서울-춘천고속도로의 일부 구간인 분석대상 구간을 미시적 교통시뮬레이션 프로그램인 VISSIM으로 구현하였다. VISSIM COM interface를 이용하여 가변 제한속도 운영여부 및 운전자 순응도(100%, 80%, 50%)에 따른 차량 주행궤적자료를 수집하고, SSAM을 이용하여 교통안전 효과를 평가할 수 있는 SSM을 도출하여 비교분석하였다. 그 결과, 가변제한속도 적용시 미적용했을 때보다 총 상충건수가 평균 14.6건 감소하는 결과를 보였다. Rear-end의 경우 가변제한속도 적용시 평균 3.53건으로 미적용시보다 감소하는 결과를 보였으며, Lane changing의 경우에는 가변제한속도 적용시 1.2건으 로 미적용시의 10.2건보다 매우 감소하는 결과가 나타났다. 또한, 이는 운전자의 순응도가 증가할수록 교통안전 효과도 증가하였다. 강우조건에서는 비강우시보다 속도의 표준편차가 증가하는 등 교통류가 불안정해진다. 이 때 가변제한속도 적용으로 운전자의 속도선택의 자유도를 감소시킴으로써 교통류의 특성, 즉 차량간 속도의 동 질성을 높인 결과 차량간 상충이 줄어드는 결과가 나타났다. 이는 교통류관리전략에 대한 운전자의 순응도가 증가할수록 그 효과는 증가하였다.

세무보고와 재무보고의 상충관계 : 패널자료 분석법에 의한 분석

박춘광,이진수 한국산업경제학회 2010 산업경제연구 Vol.23 No.1

경영자는 보고이익을 극대화하며 동시에 현금유출을 수반하는 과세소득을 축소하고자 한다. 하지만 보고이익과 과세소득사이의 양의 상관성으로 인해 보고이익이 증가하면, 일반적으로 과세소득도 증가하게 되는 상충관계(trade-off)에 직면하게 된다. 본 연구는 자본시장의 압력에 따른 재무보고비용 부담정도를 비세금비용으로 정의하고, 법인세 담세주체로서의 기업실체가 부담하는 세무보고비용을 세금비용으로 정의하며, 이익보고 의사결정의 과정을 이연법인세비용을 통하여 조사하였다. 또한 가설검증을 위하여 횡단면자료에서 나타날 수 있는 이분산성과 시계열자료의 계열상관성을 완화할 수 있도록 패널자료분석법(panel data analysis)에 의한 고정효과모형을 사용하였다. 분석결과 첫째, 비세금비용의 대용변수인 재량적발생액(DACC)과 순이연법인세부채(NDTE)와의 사이에 양의 선형관계를 나타냈으며, 세금비용의 대용변수인 유효법인세율(ET)도 순이연법인세부채사이양의 연관성을 나타내었다. 따라서 자본시장의 압력이 클수록 보고이익을 증가시켜 이익과 과세소득의 차이로 인한 순이연법인세부채가 증가되고, 또한 조세비용의 부담정도가 커지면 과세소득이 감소됨으로써 이익과 과세소득과의 차이가 증가되어 순이연법인세부채가 증가하는 것으로 나타났다. 둘째, 재량적발생액과 유효법인세율의 상호작용변수도 순이연법인세부채에 대하여 유의한 양의 관계를 나타냄으로써, 이연법인세 계정과목을 통해 재무보고비용과 세금비용의 상충관계를 완화시킬 수 있음을 나타내었다. 이는 Frank et at.(2009)의 연구결과와 동일하다. We studied the effects of managerial reporting incentives on the net deferred tax expenses(NDTE) conditional both on nontax costs and tax costs. The effective tax rates proxy for tax costs(tax reporting incentives). The discretionary accruals estimated by the Jones(1991)'s model are used as proxies for nontax costs(financial reporting incentives). Relationship between the net deferred tax expenses with discretionary accruals and effective tax rates is studied using the panel data analysis in following manner. First, the evidence of individual and time effects is found out by performing Lagrangian multiplier test. Second, the issue of whether or not the finn effects are uncorrelated with the regressors is examined by Hausman specification test. Finally, the influence of discretionary accruals and effective tax rates on the net deferred tax expenses is analyzed with the help of a fixed effect model of the panel data analysis. The results of empirical analysis are as follows. Firstly, We find that high discretionary accruals firms are related with higher net deferred tax expenses. Secondly, managers of firms that bear high marginal tax rates report bigger net deferred tax expenses. Finally, we find the evidence that there is a positive relation between the net deferred tax epenses(NDTE) and interaction term(DACC*ET). These findings conform to the notion that managers consider both tax costs and nontax costs with respect to reporting decisions.