경영자의 차별적 공시시점 선택 유인에 관한 연구: 손익구조변경공시와 확정이익공시의 차이 비교를 중심으로

박재환 ( Jae Whan Park ),기도훈 ( Dohoon Ki ) 한국회계학회 2017 회계저널 Vol.26 No.5

경영자의 전략적 이익공시는 투자자의 이해와 직접적으로 연결되어 있다는 점에서 매우 중요하기 때문에 회계와 재무 분야에서 흥미로운 연구주제로 주목받아왔다. 하지만, 미국과 다른 공시환경 및 정확한 공시시점 데이터 수집의 어려움 때문에 국내에서는 연구가 활발히 이루어지지 못하였다. 본 연구는 한국거래소 전자공시(Korea Investor’s Network for Disclosure System: KIND)에서 제공하는 손익구조변경공시 및 확정공시 시점 정보를 활용하여 차별적 공시유인과 전략적 공시시점의 관계를 비교분석하였다. 분석결과, 기업의 성과정보가 최초로 전달되는 시점인 손익구조변경공시 시점에서는 기업의 성과정보인 이익정보 자체가 경영자의 전략적 공시시점 선택에 매우 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 즉, 당기 이익수준이 낮거나 전기 대비 이익 수준이 감소한 기업들은 장마감후나 금요일에 공시하는 경향이 매우 유의하게 나타났다. 하지만, 손익구조변경공시 이익의 오차(편의)는 그 영향이 매우 제한적으로 나타났다. 반대로 확정공시 시점에서는 기업의 성과정보인 이익정보가 전략적 공시시점 선택에 미치는 영향이 손익구조변경공시 시점보다 크기가 작고 유의성도 상당히 감소한 반면, 손익구조변공시 이익의 오차는 그 영향이 손익구조변경공시 시점보다 상대적으로 크고 유의하게 나타났다. 이러한 결과는 두 공시가 동일 기간의 기업성과를 공시한다는 유사한 성격에도 불구하고 규정상 공시시점의 차이로 인하여 투자자에게 유용한 정보가 다를 수 있으며, 경영자는 이러한 차이를 인지하여 차별적 공시 유인에 따라 전략적 행동을 취할 수 있음 시사한다. We examine differential earnings disclosure timing (e.g., After market disclosure and Friday disclosure) decision incentives for managers comparing material change disclosure(preliminary) and audited earnings disclosure. Previous researches have consistently reported that preliminary earnings disclosure provides stakeholders with new accounting information, which is reflected on stock prices in timely manner. So, we expect that managers of firms consider earnings numbers most important in making disclosure timing decision on preliminary earnings disclosure other than audited earnings disclosure. In addition, preliminary earnings error (or bias) is also considered important information for stakeholders. Many empirical researches have shown that those errors cause corresponding market reaction (e.g., negative stock return), which could also be an important incentive for manager’s making disclosure timing decision. So, we hypothesize and test that managers time their audited earnings disclosure strategically considering those errors. In our research setting, using the same sample and research model, we found significantly different disclosure timing decision incentives for preliminary earnings disclosure and audited earnings disclosure. With respect to preliminary earnings disclosure, Managers disclose earnings loss(or unexpected loss) after market disclose, especially, on Friday. On the other hand, managers with large preliminary earnings error disclose audited earnings after market close.

조회공시 정보의 차별적 시장반응

조문기(Mun-Kee Cho),김숙연(Suk-Yeon Kim) 한국산업경제학회 2013 산업경제연구 Vol.26 No.3

본 연구에서는 조회공시 정보가 요구시점 및 답변시점, 답변시점에서의 답변별 유형에 따라 조회공시의 내용을 사안별로 좋은 정보(Good news)인지 또는 나쁜 정보(Bad news)인지로 구분하여 각 시점별 주가반응에 대해서 분석한다. 이를 검증하기 위해서 본 연구에서는 유가증권시장 상장기업과 코스닥시장 상장기업의 조회공시정보가 검색 가능한 기간을 표본기간으로 설정하여 조회공시정보의 차별적 시장반응에 대해서 실증분석 하였다. 본 연구의 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 유가증권시장 상장기업과 코스닥시장 상장기업들은 조회공시 요구시점과 답변시점의 내용이 좋은 정보(Good news)인 경우에는 요구시점과 답변시점을 기준으로 양(+)의 초과수익률을 보이고 있는 것으로 나타났다. 둘째, 조회공시는 조회공시 요구에 대한 답변을 공시하는데 있어서 상장기업의 공시 규정에 따라 확인, 부인(사실무근), 검토 공시의 세 가지로 구분하여 공시하며, 확인, 부인(사실무근), 검토 공시의 분석 결과 연구자가 기대한대로 ‘Good news’인 경우에는 양(+)의 초과수익률을 보이는 것으로 나타났으며, ‘Bad news’인 경우에는 음(-)의 초과수익률을 보이는 것으로 나타났다. 본 연구는 조회공시 정보효과를 통해서 조회공시 정보가 중요한 정보로써 공시되어야 하는지 파악할 수 있을 것이며, 현행 공시의무 사항들의 구체적인 타당성을 검증하는데 도움을 줄 수 있을 것이다. 또한 정보이용자인 투자자의 의사결정에 중요한 정보가 공시되도록 하는 한편 정보생산자인 기업의 공시 편의성을 증대시키는 데에도 기여할 수 있을 것이다. This study examines the information contents of inquired disclosure by the timing of disclosure and the firm"s response pattern, and also investigates whether the market reaction is different between good news and bad news disclosure. To this purpose, this study tests the hypothesis that inquired disclosure is information contents and the cumulative abnormal return(CAR) at the event day has positive return or negative return. The empirical results of the study are summarized as follows: First, for the sample of KSE firms, inquired disclosure generates significant stock reaction supporting the hypothesis that the inquired disclosure gives useful information to investors of the KSE. Also inquired disclosure of KOSDAQ firms are shown to have information content. In case of good news disclosure, a firm of KSE and KOSDAQ have significantly positive CAR. In case of bad news disclosure, a firm of KSE and KOSDAQ have significantly negative CAR. Second, the KSE and KOSDAQ have a differential market response of inquired disclosure in Korea stock market. The mean variation of stock return of KOSDAQ firms" inquired disclosure is significantly higher than that of KSE firms" inquired disclosure.

이익의 질에 따른 연간공시시점의 차이

김흥식,신유진,노준화 한국세무학회 2014 세무와 회계저널 Vol.15 No.2

This study investigates whether firms with better(worse) earnings quality make earlier(later)annual earnings announcements using sample firms listed on the Korea Exchange(KRX). Annualearnings announcements are operating performance disclosure, earnings change disclosure, or noticefor stockholders meeting, whichever comes first. Operating performance disclosures are pro-formainterim disclosures for the purpose of providing useful information to stakeholders. Earnings changedisclosures are conditionally mandatory for firms whose predicted sales or earnings change by atleast 30% from the previous fiscal year. To examine the potential association between earnings quality and earnings announcementtiming, we compare the timings of first earnings announcements made by both firms with betterearnings quality and firms with worse earnings quality. Results show that there is significantly positive relationship between discretionary accruals andearnings announcement timings. Firms with bigger discretionary accruals tend to make their firstearnings disclosures later than do firms with smaller discretionary accruals. This findings showthat earnings quality influences firms’ disclosure timings. This study has contributions in assistingstakeholder’s investment decisions and financial analyst’s forecasts. 기업은 좋은 뉴스는 상대적으로 빨리 공시하며, 나쁜 뉴스는 상대적으로 늦게 공시하는 경향이있기 때문에 경영자는 재량적으로 이익의 공시 시점을 선택함으로써 시장에서 좋은 뉴스의 효과는극대화하고 나쁜 뉴스의 효과는 최소화하고자 한다. 많은 선행연구에서 이익의 절대적 크기가 좋은(나쁜) 뉴스로 정의되었으나 이익은 절대적 크기뿐만 아니라 질(Quality)도 중요하다. 경영자가좋은 뉴스와 나쁜 뉴스의 공시시점을 조정할 유인이 있고 이익의 질에 따라 시장의 반응이 다르다면, 경영자는 이익의 질이 높은 경우 가능하면 빨리 이익을 공시하려고 할 것이며, 이익의 질이 낮은 경우 가능하면 늦게 이익을 공시하려고 할 것으로 기대할 수 있다. 본 연구는 이익의 질이 높은 기업은 가능하면 연간이익을 빨리 공시하고, 반대로 이익의 질이 낮은 기업은 가능하면 연간이익을 늦게 공시하는지를 분석하였다. 분석기간은 2002년부터 2011년까지이며, 이 기간 중 8,295개 기업-연도를 분석하였다. 이익의 질은 다수의 선행연구에 따라 Kothariet al.(2005) 모형에 따라 추정하였다. 분석결과 이익의 질이 높은 기업일수록 이익공시가 유의하게 빨랐다. 이는 좋은 뉴스와 나쁜 뉴스의 시장반응이 다르기 때문에 이익의 질이 높은 기업은 가능하면 이익을 빨리 보고하려고 할 것이라는 가설 1의 설명과 일치한다. 그러나 이익의 질이 높은 기업일수록 이익공시의 양을 더 많이할 것이라는 가설 2는 지지되지 않았다. 이는 Koh et al.(2008)과 일치하게 경영자가 이익을 상향조정하는 대신 투자자의 기대치에 미치지 않는 이익공시를 많이 함으로써 투자자의 기대치를 낮추어 목표이익에 맞추거나 약간 초과하는 현상(이익의 meet 또는 beat)이 반영되었기 때문일 수 있다. 경영자는 투자자의 기대치를 낮추기 위하여 공시를 더 많이 하지만 이익의 질은 개선되지 않는다. 따라서 공시빈도와 이익의 질은 유의한 관계가 나타나지 않을 수 있다. 본 연구는 경영자가 이익의 절대적 크기뿐만 아니라 이익의 질에 따라서도 공시시점을 조정한다는실증을 제시함으로써 공제제도를 규제하는 기관이나 자본시장 참여자들에게 유익한 의미를 제공한다.

전략적인 공시시간의 선택과 시장반응

이은철(Lee, Eun-Chul),최태희(Choi, Tae-Hee) 대한경영학회 2008 大韓經營學會誌 Vol.21 No.3

동일감사인에 의한 세무조정업무의 수행이 법인세관련 공시품질을 제고하는가?

김상헌 韓國公認會計士會 2011 회계·세무와 감사 연구 Vol.53 No.2

재무보고목적에 따라 계상되는 회계이익과 세법에 따라 산출되는 세무보고이익인 과세소득은 추구하는 정책적인 목적과 손익인식의 기준 그리고 계상되는 자산·부채의 평가방법 등에 따라 일치하지 않게 된다. 실무적으로 재무보고시점과 세무보고시점 등의 차이에 따라 영구적차이 및 일시적차이의 항목과 금액에 차이가 존재한다면 이는 이연법인세를 통해 법인세비용에 영향을 미쳐 법인세관련 공시품질의 신뢰성과 유용성에 영향을 미칠 수 있다. 이에 본 연구에서는 동 차이를 감소시킬 수 있는 현실적인 방안으로 회계감사업무를 수행하는 외부감사인이 세무조정업무를 동시에 수행하는 경우 법인세관련 공시품질이 제고될 수 있는지를 실증적으로 검증하고자 한다. 구체적으로 동일감사인에 의해 세무조정업무가 수행되는 경우 재무보고시점에 이연법인세회계를 통한 법인세비용 산출을 위해 공시되는 세무조정 항목의 오차가 유의적으로 감소할 것으로 예측된다. 분석결과 동일감사인에 의한 세무조정업무의 수행이 재무보고시점과 세무보고시점 사이의 총차이와 일시적차이의 오차크기에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 것으로 나타났다. 또한 상대적으로 감사품질이 높을 것으로 기대되는 외부감사인이 감사업무를 수행하는 경우 재무보고시점과 세무보고시점 사이의 오차크기에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 그러나 감사인의 교체가 이루어지는 경우에는 오히려 재무보고시점과 세무보고시점 사이의 총차이와 일시적차이의 오차크기에 부정적인 영향을 미치는 것으로 나타나 감사인교체가 법인세관련 공시품질에 영향을 미칠 수 있음을 보여주고 있다. 따라서 본 연구의 결과는 동일감사인에 의해 세무조정업무가 계속적으로 수행되는 경우 법인세관련 공시품질의 제고측면에 긍정적인 영향을 미칠 수 있음을 제시해 준다. When a tax return is filed, tax reconciliation items and amounts are exactly disclosed through the tax return, but when a financial information is reported, temporary items and amounts for calculating deferred corporate tax are disclosed through an auditor’s report. In practice, because a financial report precedes a tax report and the purposes of what they report are different, an error in permanent or temporary differences may occur. The errors in temporary and permanent differences greatly affects reliability of financial status and tax accounting disclosure. This study investigates whether providing tax reconciliation service by external auditor decrease the errors in temporary and permanent differences occurring from book-tax timing differences(differences in the time between a financial and a tax report). And this study empirically analyzes high quality audits mitigate the errors in temporary and permanent differences occurring from book-tax timing differences. This study also examine the relationship between auditor changes and the errors in temporary and permanent differences occurring from book-tax timing differences. With 1,048 firm-year observations collected over the period from year 2004 to 2006, we empirically test these predictions. The sample firms are all listed firms in Korean Stock Exchange, December year-end firms, and firms do not belong to banking industry. Among total sample, 458 firm-year observations are those who have the errors in temporary and permanent differences and the remaining 590 firm-year observations are those who have no errors in temporary and permanent differences occurring from book-tax timing differences. And 193 firm-year observations are those who provide tax reconciliation service by external auditor and the remaining 855 firm-year observations are those who do not provide tax reconciliation service by auditor. Also, And 174 firm-year observations are those who change auditors and the remaining 874 firm-year observations are those who do not change auditors. Empirical findings are summarized as follows; First, consistent with the prediction, there is significant negative association between the tax reconciliation service by auditor and the book-tax differences in the time between a financial and a tax report. Second, high quality audits is negatively related to the book-tax differences in the time between a financial and a tax report. Third, there is significant positive association between auditor changes and the book-tax differences in the time between a financial and a tax report. This results indicate that the tax reconciliation service by auditor, high quality audits and auditor no-change improve the overall quality and transparency of tax accounting disclosure.

임금분포공시제에 관한 입법정책적 고찰 - 영국과 비교법적 검토를 중심으로 -

신동윤 서강대학교 법학연구소 2022 서강법률논총 Vol.11 No.2

우리나라는 2020년 기준 남녀의 임금격차 비율이 31.48%를 나타내고 있어 OECD 국가들 중 가장 높은 차이를 보이고 있다. 이에 정부가 남녀의 임금격차를 해소하기위해 ‘2017년 국정운영 5개년 계획’을 통해 ‘성평등 임금공시제’를 시행하겠다고 밝혔으나, 2019년 (가칭) ‘임금분포공시제’로 전환하여 시행 여부를 검토 중인 것으로 보인다. 그러나 정부는 노동계와 경영계 등 이해관계자들의 첨예한 입장 차이를 확인한 채 더 이상 진전이 없는 상태이다. 따라서 본 논문은 영국의 임금분포공시제를 조사·분석하여 우리나라에게 주는 입법·정책적 방안이 무엇인지 모색하고자 한다. 첫째, 우리나라는 임금분포공시제의 법적근거를 마련할 필요가 있는 바, 남녀고용평등법상 시행 규정을 신설하거나 ‘적극적 고용개선 조치’에서 고용 비율과 대상 등을 완화하여 그 시행 근거를 마련할 수 있다. 둘째, 임금분포공시의 적용대상은 우선 국가와 지방자치단체를 시작으로 공공기관으로 확장한 후 민간기업으로 적용대상을 넓히는 것이 바람직하다. 셋째, 임금분포의 공시시점은 영국처럼 매년 임금분포를 공시하는 방식과 공시방법으로 사용자 자사 내외부에 공개하는 방법이 임금분포의 투명성과 공정성 등을 확보한다는 측면에서 바람직하다. 넷째, 임금분포공시제의 공시항목은 임금분포를 세밀하게 교차하여 공시하는 방법을 사용하여 임금체계의 투명성을 강화할 뿐만 아니라 임금 차별을 방지하고 임금격차를 해소하는 것이 바람직할 것이다.

경영자가 나쁜 뉴스를 장후에 공시하는 것이 유리한가?

윤평식,최수미,임병권 한국재무관리학회 2017 財務管理硏究 Vol.34 No.3

본 연구는 나쁜 뉴스를 장후에 공시하는 것이 유리하다는 경영자의 일반적인 인식과 관행을 실증적으로 검증하기 위하여 2002년부터 2012년까지 공시된 유상증자 1,667건과 자사주매입 1,487건을 대상으로 공시시점이 초과수익률에 미치는 영향을 분석하였으며 실증 결과는 다음과 같다. 첫째, 경영자는 나쁜 뉴스인 유상증자를 가능한 장후에 공시하고 좋은 뉴스인 자사주매입을 가능한 장중에 공시하는 경향을 보이는데, 이는 경영자가 공시시점을 전략적으로 선택하는 증거이다. 둘째, 경영자의 기대와 달리 그리고 기존의 연구결과와 달리, 장후 공시가 장중 공시보다 공시효과가 더 큰 것으로 확인된다. 결론적으로, 경영자는 나쁜 소식의 부정적 공시효과를 감소시키기 위하여 나쁜 소식을 장후에 공시하지만, 이는 보다 많은 투자자에게 정보를 해석할 충분한 시간을 제공하게 되고 이로 인해 보다 효율적인 가격발견이 가능해져 오히려 부정적 공시효과가 커지게 된다. 이는 경영자가 부정적 공시효과를 의도적으로 감소시키고자 한다면 오히려 나쁜 뉴스를 장중에 공시하는 것이 유리함을 의미한다. This study analyses 1,667 seasoned equity offerings and 1,487 share repurchases announced during 2002 through 2012 in order to examine managers’ belief that it is advantageous to announce bad news outside trading hours. The major empirical findings are as follows. First, as managers tend to announce the bad news of seasoned equity offerings outside trading hours and the good news of share repurchases within trading hours, they select the announcement timing strategically. Second, in contrast with managers’ expectations, the wealth effect of outside-trading announcements is significantly larger than that of during-trading announcements in cases of both seasoned equity offerings and share repurchases. To summarize, since outside-trading announcements facilitate more efficient price discovery which results from better dissemination and evaluation of these news releases by investors, managers can opportunistically announce bad news within trading hours in order to minimize a negative reaction.

경영자 예측정보의 공시시점 선택과 시장반응의 차별성

권수영 ( Soo Young Kwon ),주현정 ( Hyun Jung Ju ),황문호 ( Mun Ho Hwang ) 한국회계학회 2011 會計學硏究 Vol.36 No.2

호재정보를 공시하는 경영자는 투자자의 관심을 높이고 주가상승을 유도하기 위해 주식이 거래되는 장중시간에 발표할 유인이 있으며, 반대로 악재정보를 공시하는 경우에는 투자자의 관심과 주가하락을 회피하고자 주식거래가 종료된 장후시간에 발표할 유인이 있다. 본 연구는 공시시점 선택에 관한 경영자의 기회주의적 행태가 자발적 예측정보의 공시에 있어서도 유의하게 나타나는지를 살펴보고, 그에 따른 시장반응의 차별성을 분석하고 있다. 2002년 11월부터 2007년까지 공정공시를 통해 발표된 경영자 예측정보 677건을 분석한 결과, 경영자 예측정보가 나쁜 소식(bad news)일수록 거래가 종료된 이후에 발표되는 경향이 높아지는 것으로 나타났다. 다만 장후 공시에 대한 주가반응은 다음날 시가(open price)에 즉각 반영되는 것으로 나타났으며, 그 크기도 장중 공시에 대한 주가반응과 유의한 차이가 없는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 장후 공시를 선택하는 경영자의 행위가 주가관리측면에서는 효과적이지 않음을 의미하는 한편 우리나라의 증권시장이 비교적 효율적임을 시사하고 있다. This study examines the behavior of firms with respect to the systematic intraday timing of the release of management forecasts. In particular, this study tests the hypothesis that good news is more likely to be released when the security markets are open, while bad news appears more frequently after the close of trading. According to analysis of 677 Korean cases on management forecasts from November 2002 to 2007, the results support the good news "during" and the bad news "after" hypothesis, similar to the case of earnings announcements. This study also performs an information content analysis using daily stock price data to examine how differences in the timing of disclosures affects the magnitude of the response of stock price and the speed of price adjustment. The results suggest that the information disclosed after trading hours is reflected in the opening price of the following trading day. In addition, the magnitude of the response of stock prices to the disclosure of forecast information after trading hours is not significantly different from the magnitude of responses during trading hours. This indicates that managerial actions of disclosing bad news after trading hours in order to mitigate the effects on stock prices are not effective.

유형자산 재평가 공시효과와 공시요인에 대한 연구

이봉학,오원정,권해숙 한국기업경영학회 2011 기업경영연구 Vol.18 No.4

Recent papers on the case of companies that have implemented the asset revaluation examine the relationship between revaluation surplus and debt ratio, and verify that the companies have improved their financial structure and reduced the debt ratio through revaluation. However, studies on stock price change due to revaluation have not been much conducted. If revaluation prompts financial improvement such as decrease in debt ratio, investors will respond positively to the revaluation event,and as previous studies show, there will be significant positive CAR around the time of public notice;in short, the stock price will go up. In this research, we analyze market response to revaluation news by considering CAR before and after the day the revaluation decision is made. Furthermore, by examining financial variables that affect CAR, we certify that the investors respond positively to revaluation and the financial structure of companies that employ revaluation. This paper uses Market model as a proxy for the stock price reaction. Our research shows that AR(abnormal return) of the day before (-1) and disclosure day (day0) are statistically significant, and that CAR (-1 to +1) and CAR (0 to +1) are significantly positive. This, in turn, reveals that the revaluation decision causes noticeable effect of information in the stock market. This study uses the regression analysis to examine the relevance of profitability to asset revaluation, using CAR (-1 to +1)and CAR (0 to +1). The debt ratio on the day of revaluation announcement (day0) is significantly negative. For the firms that revealed larger difference between the debt ratios before and after the re-valuation, the value of (ROE) and the loss carry forwards are positively significant. Such results confirm that the market reacts positively to the revaluation notice. 최근의 자산재평가 관련 논문은 주로 재평가모형을 도입한 기업들의 경우 재평가차액으로 인하여발생하는 부채비율의 감소 등 재무구조 개선효과, 그리고 재평가 잉여금과 부채비율 변수의 추가관련성 등을검증하였으나, 자산재평가에 따른 주가반응에 관한 연구(event study)는 본격적으로 이루어지지 않았다. 만약선행연구들에서 밝히고 있는 바와 같이 자산재평가로 인하여 부채비율 감소 등 재무개선 효과가 발생한다면,투자자들은 자산재평가라는 사건(event)에 대하여 긍정적으로 반응할 것이고, 공시시점을 전․후하여 양(+)의유의한 초과수익률(CAR), 즉 주가가 상승할 것이다. 본 연구는 ‘자산재평가 실시 결정일(day 0)’을 전․후한누적초과수익률(CAR)을 이용하여 자산재평가 정보의 시장반응을 분석하고, 나아가 누적초과수익률(CAR)에영향을 미치는 재무변수들을 분석함으로써 투자자들이 자산재평가와 재평가를 도입한 기업의 재무구조에 대한정보를 긍정적으로 받아들이는지에 대하여 실증적으로 검토하였다. 이러한 분석을 위해 자산재평가에 대한 주가반응의 대용치로 시장모형(market model)을 이용하여 계산한초과수익률을 사용하였다. 검토결과 재평가 정보의 공시 전날(-1)과 공시일(day 0)에 초과수익률(AR)이 유의한양(+)의 값으로 나타났고, 또한 공시일 전⋅후 (-1∼+1) 그리고 (0∼+2)의 누적평균초과수익률(CAR)이 유의한양(+)의 값으로 나타났다. 따라서 자산재평가 공시 정보가 주식시장에서 정보효과를 갖는다고 해석할 수 있다. 또한 공시일과 공시일을 전⋅후해 통계적으로 유의한 기간의 누적초과수익률(CAR)을 사용하여, 초과수익률과 자산재평가 동기에 관하여 회귀분석한 결과 공시일(day 0)의 경우 부채비율은 초과수익율과 음(-)의 유의한값이, 재평가 전⋅후 부채비율의 차이가 큰 그룹의 경우 초과수익률과 양(+)의 유의한 값이, 그리고 자기자본이익률(ROE)과 이월결손금 여부가 초과수익률과 양(+)의 유의한 결과를 보였다. 이러한 연구결과는 재평가로 인해부채비율의 감소폭이 큰 기업일수록 상대적으로 재평가로 인한 정보효과가 크게 발생하여, 시장에서 긍정적으로반응한다는 것을 뒷받침한다.

회계 및 세무보고시점 차이에 따른 은행별 법인세관련 공시오차의 연구

김상헌 한국자료분석학회 2009 Journal of the Korean Data Analysis Society Vol.11 No.3

In practice, the time of a financial report is faster than that of a tax report, so that an error in tax accounting-related figures may occur between the two. Accordingly, in this study, after examining the errors in temporary and permanent differences occurring from book-tax timing differences using tax-related materials published by banks, verified empirically characteristics of banks which generates the errors in temporary and permanent differences. As a result of analysis of 74 samples belonging to bank industry from 2001-2005. The analysis results are as follows. First of all, the average error in temporary and permanent differences at the point of time of a financial and a tax report was found to be a negative(-) value. Second, the results of analysis of bank characteristic affecting the errors occurring from at the time between a financial and a tax report. More specifically, it was found that mutual savings banks tend to report relatively higher errors in temporary and permanent differences occurring from book-tax timing differences than commercial and local banks. 본 연구는 은행이 공시하는 법인세관련 자료를 이용하여 회계 및 세무보고시점 차이에서 발생하는 오차의 발생현황과 함께 오차를 발생시키는 은행별 특성에 대해 실증적으로 분석하였다. 2001년부터 2005년까지 은행업종에 속하는 표본을 대상으로 분석한 결과 전체표본 중 약 64%에서 회계 및 세무보고시점의 차이에 따른 법인세관련 공시의 오차가 발견되었다. 또한 회귀분석결과에 따르면 시중은행 및 지방은행보다는 상호저축은행에서 회계보고시점과 세무보고시점의 차이에 따른 법인세관련 공시오차가 유의하게 증가하는 것으로 나타났다. 이러한 분석결과는 상호저축은행의 경우 상대적으로 시중은행이나 지방은행에 비해 내부적으로 정확한 회계정보를 산출하고 공시하기 위해 필요한 물적 및 인적 회계정보시스템이 취약하기 때문으로 해석된다. 또한 상호저축은행의 경우에는 공시되는 회계정보를 분석하는 재무분석가들이 상대적으로 적으며, 은행의 경영실적에 대한 이해관계자들의 관심이 낮을 수 있으므로 이로 인한 자본시장의 통제효과 약화로 인해 법인세관련 부정확한 공시오차의 발생가능성이 높아지는 것으로 해석된다.