금리하락이 생명보험회사 자산운용실태에 미치는 영향

정희석,김선제,Jung, Hee-seog,Kim, Sun-Je 서비스사이언스학회 2016 서비스연구 Vol.6 No.2

본 연구의 목적은 금리추세가 국내생명보험회사들의 자산운용 실태에 미치는 영향을 분석하여 문제점을 도출하고, 자산운용전략에 대한 방향성을 제시하고자 하였다. 연구방법은 2000년~2014년 동안에 국내 생명보험회사들의 자산현황 및 운용자산 내역, 자산배분실태, 유가증권 내역을 시계열 분석하였고, 총자산 및 자산별 수익률을 분석하였으며, 금리 주가와 운용수익률 간의 상관관계와 회귀분석을 실시하였다. 분석결과는 안전자산인 국공채의 비중은 증가한 반면에 위험자산인 주식의 비중은 감소하여 수익성 보다 안정성 위주로 자산운용을 하고 있었다. 금리와 총자산수익률, 운용자산수익률, 유가증권수익률 간에 높은 양(+)의 상관계수가 산출되었으며, 금리와의 상관관계에서 총자산수익률 보다는 운용자산수익률의 상관관계가 높았고, 운용자산수익률 보다는 유가증권수익률의 상관관계가 더 높았다. KOSPI 주가지수와 운용수익률 간에는 상관계수가 음(-)으로 나타났다. 시사점은 안정성 위주의 자산운용으로 금리하락이 역마진 리스크를 높이고 있어서 자산운용의 변화가 필요하다는 것이다. The purpose of this paper is to see what the problem is and what the direction of the strategy of asset management after this study has analyzed asset management status of domestic life insurance companies according to interest rate trends, analyzing in time series management asset lists, asset distribution state, and securities list of life insurance companies during 2000~2014. It has carried correlation analysis and regression analysis between yield and bond interest KOSPI index. As the study result, life insurance companies have managed assets in stability than profitability. The correlation coefficient between interest rate and performance rates of total asset, management asset and securities is highly plus, correlation of management asset performance rate is higher than that of total asset performance rate, and the correlation of securities performance rate is higher than that of management asset performance rate. The correlation coefficient of KOSPI and performance rate shows minus. The suggestion is that the change of asset management is required as the interest decline rises up a reverse margin risk because of the asset management of stability.

신주인수권부사채의 투자효율성 연구

정희석,Jung, Hee-Seog 대한산업경영학회 2021 산업융합연구 Vol.19 No.5

본 연구는 신주인수권부사채(BW)의 투자효율성이 투자자 입장에서 어느 정도 인지를 규명하고 투자자들에게 효율적인 투자방안을 제시하는 것이 연구목적이다. 연구방법은 2014년부터 2021년 7월까지 발행한 BW에 대한 표면이자율, 만기이자율, 발행일, 권리행사 시작일과 종료일, 만기일, 행사가액 등을 조사한 후, 행사시작일 이후에 발행회사의 일별 주가등락과 연결하여 BW에 대한 투자의 효율성과 신주인수효과를 계량적으로 파악하고자 하였다. 연구 결과, 행사가액초과일수비율이 신주인수 가능날짜의 41.3%로써 신주인수권부사채의 투자효율성은 높지 않은 것으로 분석되었다. 행사시작일 수익률은 평균 24.8%, 종료일 수익률은 평균 52.6%로써 평균적으로 플러스 수익률을 보여서 투자자 기대에 맞게 도출되었다. 행사시작일 수익률이 마이너스인 종목 수가 플러스인 종목 수 보다 1.47배 많았으며, 종료일수익률이 마이너스인 종목 수가 플러스인 종목 수 보다 1.16배 많아서 신주인수 기대수익률은 발행종목에 따라 편차가 큰 것으로 분석되었다. The purpose of this study is to find out what the investment efficiency of BW is from an investor's point of view and to suggest an efficient investment plan to investors. The research method is to investigate the coupon interest rate, maturity interest rate, issuance date, right exercise start and end date, maturity date, exercise price, etc. for BW issued from 2014 to July 2021. By connecting them, it was attempted to quantitatively understand the efficiency of investment in BW and the effect of new stock acquisitions. As a result of the study, the ratio of the number of days in excess of the exercise price was 41.3% of the available days for new stocks, so it was analyzed that the investment efficiency of bonds with warrants was not high. The return on the exercise start date was 24.8% on average and the return on the end date was 52.6% on average, showing a positive return on average, so it was derived in line with investor expectations. The number of stocks with negative returns on the exercise start date was 1.47 times higher than the number of stocks with positive returns, and the number of stocks with negative returns on the end date was 1.16 times higher than the number of positive stocks.

경기도의 외국인 직접투자 실태와 효과분석

정희석 ( Hee Seog Jung ) 한국지역사회발전학회 2002 地域社會開發硏究 Vol.27 No.2

변동환율제하에서의 재정ㆍ금융정책의 효과에 관한 재검토

박송춘(Song Choon Park),정희석(Hee Seog Jung) 한국국제회계학회 2005 국제회계연구 Vol.0 No.12

변동환율제도하에서 자본이동이 완전한 경우에 수입원자재가격의 상승에 대한 영향과 재정ㆍ금융정책의 효과를 소국모델을 가정하여 검토하는데 그 목적이 있다. 즉 하나의 모델분석으로서 모델설정과 시장균형의 조건식 그리고 모델이 갖는 의미를 고찰하였으며 또한 이 모델을 이용하여 재정정책과 금융정책의 효과에 관해 논하였다. 이와 유사한 모델로서는 Findly - Rodriguez모델과 Hayashi모델이 있다. 이상의 분석을 통해 얻을 수 있었던 결론은 다음과 같았다. 첫째, 수입원자재가격의 상승은 적당한 조건하에서 물가고와 소득 및 산출의 하락을 유발시키지만 노동수요량에 관해서는 요소대체의 탄력성이 높으면 오히려 증가할 수도 있다는 것을 알 수 있었다. 둘째, 재정정책은 수입원자재가격 상승 후 경제의 회복을 위해 지극히 유효하다는 것을 알 수 있었다. 셋째, 이에 반해 금융정책은 명목가격에만 영향을 주기 때문에 본 모델을 토대로 생각할 때는 효과가 있다고는 말할 수 없었다. An objective of this thesis is to review influences on a price increase of imported raw materials and effects of fiscal and monetary policies through a small country model in case where movement of capital is perfect under the floating exchange rate system. That is, as a model analysis, I studied selection of a model, conditional formula for market balance and meaning of the model, and discussed about effects of a fiscal and monetary policies using the model. There are a Findly-Rodriguez model and a Hayashi model similar to the model. I obtained the following results through the model analysis. First, the price increase of imported raw materials causes the fall of high prices of commodities, earnings and production under a proper condition, but the labor demand can be increased if flexibility of element substitution is high. Second, the fiscal policy is very effective for recovering economics after the price increase of imported raw materials. Third, considering this model, it was not judged that the monetary policy is effective since it has an influence only upon the nominal prices.

해운업 회계준칙의 가능성에 관한 고찰

정희석 한국해운학회 2002 해운물류연구 Vol.34 No.-

Shipping industry, one of representative capital integrated industry is very sensitive to foreign exchange caused by high debt ratio. In practical, foreign exchange losses which needs not to be generated seriously affect net income resulting in problems of financial structure and management performance. Adaptation of general Corporate accounting principles might provides one of possible reasons. Even though we comprehensively apply general Corporate accounting principle into shipping companies, accounting processes in real fields are made by the accounting manners as usual. In these perspectives, it is necessary that we require systematic solutions considering on particular circumstances of shipping companies. In the work presented here, we have explored systematic solutions, applicability of Financial statements for shipping companies as recovery methods of structural problems resulting in obstacles of developments.

일본의 해운기업 재무제표 변천 과정에 관한 연구

오문석,정희석 한국해운물류학회 2001 해운물류:이론과실천 Vol.- No.1

현재 우리 나라 해운업계의 심각한 환차손과 이에 연동하여 나타나는 높은 부채비율은 일반 기업회계준칙의 적용이 한 부분을 차지한다고 볼 수 있다. 또한 해운업계에 일반의 기업회계준칙을 폭넓게 적용하고 있지만, 해운업계의 구체적인 실무처리에 있어서는 회계관습을 준용하여 해운기업의 거래관행에 따라 회계처리가 이루어지고 있다. 이런 관점에서 해운업계의 특수한 환경을 고려한 제도적인 보완이 무엇보다 시급한 실정이다. 본고는 제도적인 보완측면에서 해운업계의 재무제표준칙의 필요성을 일본 해운기업의 재무제표준칙을 통해 제시해 보았다.

수력발전댐의 경영효율화를 위한 관리일원화 정책 연구

김순구, 정희석, 김선제 충북대학교 산업경영연구소 2019 産業과 經營 Vol.32 No.2

기후변화의 심화로 효율적인 수자원 관리를 위해 댐 관리 일원화 정책을 시행할 필요 성이 있다. 본 연구는 수력발전 댐의 관리일원화에 따른 하천수질개선 편익을 추정하고, 관리일원화에 대한 정책적 제언을 하는 것이 연구목적이다. 연구결과, 물 관리를 일원화 하면 홍수조절용량 추가확보로 치수능력이 강화되고, 기상상황과 녹조, 가뭄 등에 효과 적인 대응이 가능해지며, 안정적인 용수공급이 제고되므로 수자원을 더 효율적으로 이용 가능할 것이다. 연간등가편익과 유지관리비를 고려한 연간 수질개선편익이 185억원으로 추정되어 하천의 수질개선편익이 크게 나타났다. 수력발전댐의 경영효율화를 위해 댐 소 유권과운용주체의 일치추진,댐 관리를 국가사무로전환,댐 설치자에게 의무로부과된 물 관리 기능을 국가가 회수하여 전문기관 대행, 수력발전댐의 국유화 또는 인수방안의 검토를 제안한다. 연구의 기여도는 수력발전댐의 관리일원화에 대한 정책을 분석함으로 써 정책의사결정자의 의사결정에 유용한 자료로 활용될 수 있고, 향후 연구방향은 댐 운 영에관한 통계자료가축적되면계량분석 결과를제시하고자한다.