The Sustainable Growth and Strategic Investment Strategy of Venture Firms

Sukkyun Chung(정석균),Hyung-Rok Yim(임형록),Chang-Wan Ryoo(류창완) 대한경영학회 2017 大韓經營學會誌 Vol.30 No.1

All-IP화 디지털융합 및 미디어산업의 진화 연구

정석균(Sukkyun Chung) 한국데이타베이스학회 2011 Journal of information technology applications & m Vol.18 No.2

The advance of All-IP digital convergence is now triggering fundamental changes in the media industry. This article analyzes the evolution of the media industry based on a value chain model, with a special emphasis placed on the impact of digital technology on the structure of media production, distribution, and consumption. As the Internet has evolved into an access channel for all forms of media, the boundaries of the media industry remain unclear and open thus enabling anyone to become a creator of media. Furthermore, the scope of media continues to become more dynamic as competition grows between older and more innovative forms of media. In this light, adapting to innovative technologies and more effectively meeting the needs of customers represent key factors for the continued evolution of the media.

정부정책과 사회적 가치가 창업 의사 결정에 미치는 영향력 분석

정석균(Sukkyun Chung),류창완(ChangWan Ryoo),임형록(HyungRok Yim) 인문사회과학기술융합학회 2018 예술인문사회융합멀티미디어논문지 Vol.8 No.5

본 연구는 개인의 직업 경로 선택의 문제로 국한되어 접근되어 왔던 창업의 선택 문제를 정책과 사회의 변인의 측면에서 확대시켜 접근하고자 했다. 현실적으로 정부의 창업 지원 정책은 창업의 성공확률을 높이는 역할을 수행하게 되는데, 잠재적 창업자가 창업을 선택하는 것은 반드시 정부의 정책 유인뿐만 아니라 창업으로부터 직접적으로 획득 가능한 수익뿐만 아니라 자신이 속한 사회가 성공한 창업자에게 부여하는 사회적 가치에도 지대한 영향을 받게 된다. 양 변인을 축으로 본 연구는 먼저 이론 모형을 구축했는데, 첫째, 정부의 창업 지원 정책과 창업에 대한 사회적 가치가 모두 클 경우 잠재적 창업자의 창업 의지가 확대되고 반대로 모두 낮을 경우 창업 의지는 최소화된다. 둘째, 정부가 적극적인 창업 지원 유인 정책을 펼치지 않더라도 창업에 대한 사회적 보상이 크면 클수록 잠재적 창업자들은 창업의 성공확률을 높이려는 정부의 의도에 적극적으로 반응하게 된다. 셋째, 정부는 항상 적극적인 창업 지원 정책을 펼치기 보다는 소극적인 창업 지원 정책을 통해서도 창업 의지를 확대시킬 수 있는 정책 효과를 획득할 수 있다. 양 변인의 조합에 따르는 실증분석 결과는 이론연구모형의 예측을 지지한다. A decision making for becoming an entrepreneur is the function of the expected income from the entrepreneurial decision. If the expected income from the entrepreneurial decision is smaller than the fixed income from worker status, an individual is potentially intended to choose to maintain his work status. This paper aims at scrutinizing how individual specific entrepreneurial career path choice is affected by both governmental supports and societal values on entrepreneurship itself. Practically, governmental supports can expand the chance to earn successful entrepreneurial returns. For pursuing the purpose of the paper, a theoretic model is constructed, which produces some important implications. First, when both the governmental supports and the societal values on entrepreneurship are both high enough, then individuals are more likely to choose to become entrepreneurs. Second, even under conservative government’s supports, individuals are responsive to the societal values as they can earn larger entrepreneurial compensations. Third, governments are able to sustain entrepreneurship taking advantage of conservative entrepreneurial policies. These theoretic predictions are supported by empirical evidences.

합작투자와 파트너 매칭(Matching)의 내재적 위험과 기회비용적 접근

임형록(Hyung Rok Yim),정석균(Sukkyun Chung) 한국전략경영학회 2014 전략경영연구 Vol.17 No.2

실물투자를 통해 파트너 기업과의 협력을 모색하는 경영전략인 합작투자는 현실적으로 절반가량이 단기적으로 종료된다. 본 연구는 이러한 사실에 기반 해 그 원인을 규명하고자 이론적 접근방식을 모색한다. 본 연구는 합작투자를 진행하는 원투자기업과 파트너 기업이 동종 업계에서 수량경쟁을 하는 경쟁사 관계에 놓여 있고, 원투자기업이 파트너 기업에 대해 보완적 자산을 보유하고 있는 시나리오를 상정했다. 파트너 기업은 합작투자에 적절한 자원을 투입할 선의(善意)를 가지고 있고, 양 사 모두 합작투자에 대한 강한 유인을 가지고 있다. 하지만 원투자기업은 파트너 기업에 대한 모든 정보를 알지 못하는 비대칭 정보에 놓여 있기에 합작투자에 따른 시너지 효과의 발생여부는 어디까지나 확률적 기댓값에 준하게 된다. 이러한 상황에 준해 본 연구는 다음과 같은 두 가지 시사점을 제시한다. 첫째, 합작투자에 있어 원투자기업이 기대하는 시너지 효과를 반감시키는 미스매칭의 위험성은 내재되어 있다. 근원적으로 원투자기업은 합작투자에 강한 투자유인을 가지고 있다. 따라서 자신의 프로젝트를 통한 생산력 증대에 있어 시너지 효과를 기대하는 원투자기업일수록 합작투자에 대한 강한 적극성을 보이게 된다. 하지만 미스매칭의 위험성과 이에 따른 기회비용은 비례해서 증가하는 내재적 위험이 존재한다. 둘째, 원투자기업은 생산성에 관한 모니터링을 통해 미스매칭의 발생여부에 대한 전략적 판단을 내릴 수 있는데, 이러한 전략적 판단은 확률적인 측면에서 효율적인 의사결정의 루틴으로 이해할 수 있다. 따라서 원투자기업은 역량이 부족한 파트너 기업과의 합작투자의 경우 곧바로 종료될 것이라는 강력한 신호를 지속적으로 보내야 하고, 이를 통해 미스매칭이 발생할 확률을 최소화시켜야 한다. 동시에 합작투자로부터 발생되는 생산성에 대한 지속적인 모니터링을 통해 미스매칭의 발생 여부를 판별한 후 합작투자의 종료 여부를 결정하는 것이 유리하다. Joint venture is considered to be one of key strategic behaviors based on the mutual capital investments of partner firms; however, approximately the half of JVs are terminated within five to six years. A handful of previous works attempted to explain why such casual dissolutions occur relying on a real option approach saying that original firms have real options to terminate JVs once the gains out of JV outweighs its costs. In contrast to this, we scrutinize a case where both an original firm and its partner are direct competitions with complementary assets. It is obvious that mismatching can occur at any time. Alternatively speaking, an original firm is generically exposed to a risk being matched with a non-able partner, which can deteriorate the synergy effect out of the JV. Thus, the original firm is required to make a strategic decision based on productivity rather than simply relying on such a luck that both firms can generate synergy effects. Actually, evaluating productivity is an effective way to secure JV’s longevity; if the original firm assures that its partner firm is not an appropriate partner for the JV, the, it can terminate the JV in order to compensate for the opportunity costs associated with the JV. This implicates that monitoring effort are required to sustain successful JV. In addition to this, original firm must threaten potential JV counterparts in a way that mutual collaboration will be terminated quickly if they turned out to be inappropriate partners.

시나리오 기법을 이용한 기업성과 분석

임형록(Hyung Rok Yim),정석균(Sukkyun Chung) 한국전략경영학회 2011 전략경영연구 Vol.14 No.1

본 연구는 미국 내 급성장한 44개사의 신생기업들과 562개사에 달하는 이들의 초기 경쟁기업을 대상으로 회사의 고유능력인 품질능력(quality capability)과 외부적인 환경인 시장영향(market impact)의 조합을 설정하여 어떠한 시나리오 하에서 신생기업들이 전략적 투자를 통하여 급성장할 수 있는가를 실험하였다. 주요 시뮬레이션 결과를 정리하면 양 충격의 규모가 커지면 커질수록 신생기업들이 기존에 설립된 경쟁기업들에 비하여 혁신(innovation)을 차지할 확률이 높아지게 되고, 따라서 시장 선도 기업으로 성장할 수 있게 된다. 또한 시장영향보다는 품질능력이 급성장 신생기업들의 투자를 촉진시키게 된다. 이는 급성장 신생기업들이 초기 경쟁기업들에 대비하여 시장영향이 아닌 품질능력으로부터 통계적으로 유의적인 수준에서 보다 높은 기업성과를 획득하여 왔다는 점을 제시하며, 급성장하는 신생기업의 경영성과가 행운(market boom)에 의존한다고 하기 보다는 기업차원의 내부 요인에 의하여 크게 결정된다는 점을 보여준다. 따라서 신생기업의 발굴 및 성장을 위하여서는 산업자체의 호황을 기대하기보다는 기업의 전략적 투자가 가능하도록 하는 정책개발과 사회간접자본이 우선되어야 할 것이다. 즉, 신생기업의 품질능력을 향상시킬 수 있는 인프라의 구축이 신생기업의 급성장을 위한 필요조건인 것이다. This paper adopts a scenario-based simulation approach in order to examine which one between quality capability and market impact contributes more to the performance of rapidly growing but recently established U.S. startups. To collect such startups, 1993 and 2003 Fortune 500 Indexes are compared, and 358 firms are found to have newly entered the index in 2003. Among them, 44 startups founded ex post 1975 are defined as “rapid-growth” startups and their early competitors that are collected through Lexis-Nexis. I consider four business scenarios based on the combinations of the quality capability and market impact. They represent four possible business environments that can occur to newly founded startups. As an analytical tool, a discrete-choice single prize innovation race model is constructed. The model is able to determine the order of investments among race participants. For this experiment, three players are considered: a rapid-growth startup and two large incumbents, say early competitors. According to the simulation results, the rapid-growth startup is more likely to obtain innovations as the scale of the two factors becomes larger. Furthermore, between quality capability and market impact, the former has a larger impact on the equilibrium investment of the rapid-growth startup, which suggests that quality shock plays a more important role in enhancing the performance of rapid-growth startups.

외국 비용 vs. 경쟁력: 우리나라 기업의 대(對)중국 순차적 직접투자의 경영전략적 특성에 관한 연구

임형록 ( Hyung-rok Yim ),정원진 ( Wonjin Jung ),정석균 ( Sukkyun Chung ) 국제지역학회 2017 국제지역연구 Vol.21 No.3

본 연구는 중국에 진출하는 한국기업들이 부담해야 하는 외국비용을 극복하면서 경쟁력을 강화시키는 전략적 수단으로서의 순차적 직접투자의 효과를 규명하고자 했다. 본 연구는 크게 게임이론 모형과 실증분석 파트로 구별된다. 먼저 게임이론 모형은 순차적 직접투자를 사용하는 기업이 가질 수 있는 전략적 우위를 수리적으로 증명하는데, 이를 위해 시간 순서에 따라 생산량을 결정시키고 생산효과의 유불리를 축으로 순차적 직접투자의 전략적 함의를 도출한다. 본 연구의 이론모형은 크게 네 가지 시사점을 제시하는데, 첫째, 설령 후속 투자가 지속될지라도 후속투자에 비해 초기 투자가 순차적 투자에 비해 보다 큰 생산효과를 가지고, 둘째, 후속투자의 생산효과는 증가하기는 하나 점차 감소하게 되므로 중국 시장에 오래 머물 경우 후속투자를 지속시킬 필요가 있으며, 셋째, 순차적 직접투자를 통해 한국기업들은 장기적으로 시장을 리드할 수 있는 경쟁력을 갖출 수 있다. 실증분석 결과 순차적 직접투자를 단행함에 있어 그린필드 투자와 합작투자 중 전자로 설립된 자회사들이 우리나라 모기업들의 성과에 보다 유의적인 수준에서 높은 기여도를 보이고 있는 것으로 나타났다. 이는 1992년 양국 수교 이후 2000년대 초반가지도 중소기업들이 순차적 직접투자를 보다 빈번히 단행했기 때문이다. This paper explores the time sequence of Korean firms` Chinese sequential investments and its contribution to Korean firms` performance. In the game theoretic model, four findings are presented. First, initial investment compared to follow-up investments has a larger impact to the performance of sequential investors. Second, the contribution of follow-up investments decreases marginally, which suggests that it is necessary to make follow-up investments more frequently if they plan to stay longer in China. Third, Korean sequential investors can leapfrog local competitors in the long-run through successive follow-up investments. Empirical results show that, between green field investment and joint venture, those sequential investments established by the former contribute more to Korean parents` performance. This result originates from the fact that a few Korean small- and medium-size corporations have established subsidiaries through sequential investment strategy; in fact, they pursued frequent sequential investments ex post 1992 mutual diplomatic ties till 2000s.