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구조모형을 이용한 내재부도시손실율의 추정과 그 결정요인의 분석
장욱 글로벌경영학회 2011 글로벌경영학회지 Vol.8 No.3
I estimate implied loss given default and analyze its determinants using Jokivuolle and Peura (2003) model. I control micro-structural difference arising in Uk Chang(2008) combining EDF and above model. Using listed stock market data from 2005 to 2007, the average implied LGD is estimated to be 42.99%. The result does not change much using subsample dividing year. The estimates are similar with those of previous studies done with US historical LGD sample. The estimates are improved from those of Uk Chang(2008) that are supposed to be underestimated although I use the same data. To specify the cross-sectional financial variables which are significant for determining the implied LGD, original credit rate and leverage ratio as firm factors are significant. 본 논문은 Jokivuolle and Peura (2003)의 구조모형을 사용하여 내재LGD를 추정하고 그 결정요인을분석한다. 주식시장자료만으로 EDF와 위 모형을 결합하여 기존 장욱 (2008)에서 문제점으로 지적된 시장간 미시구조의 차이를 통제한다. 2005년부터 2007년까지 국내 상장기업에 대해 위 방법론을 사용하여 내재LGD를 추정한 결과 평균 42.99%로 나타난다. 연도별로 나누어 살펴본 결과도 비슷하다. 이 수치는 미국의 역사적 표본자료를 이용하여 LGD를 측정한 선행연구에서 얻은 수치와 유사하다. 이러한결과는, 본 연구의 데이터가 장 욱(2008)과 같음에도 불구하고, 내재LGD가 기존연구에서 과소추정된결과가 개선된 것이어서 의미를 가진다. 내재LGD를 결정하는 기업의 횡단면적인 재무요인을 분석한 결과, 기업요인으로서 최초 신용등급과 부채비율이 유의한 것으로 나타난다.
장욱 동서대학교 일본연구센터 2017 次世代 人文社會硏究 Vol.13 No.-
사자는 백수의 왕으로써 주로 아프리카, 인도 쪽에서 서식하고 있다. 하지만 원래 사자가 없는 한국, 중국, 일본 등의 나라에서 다양한 형태의 사자춤이 추어지는 것은 재미있는 문화현상이다. 한국의 사자춤은 서역으로부터 중국을 거쳐서 형성되어 천 오백년의 역사를 가지고 있다. 불교의 전입으로 호법의 사자가 민중들에게 널리 알려지게 되었고 사자춤의 발전에도 새로운 계기가 되었다. 시대의 변화에 따라 사자춤도 형태적으로 많은 변화가 있었지만, 민중들에 의해 대대로 전승되어왔다. 지금 한국에서 연행되고 있는 사자춤은 가면극의 한 형태로 소중한 무형문화재로 지정되어 보호되고 있다. 사자춤이 담고 있는 문화적 상징을 파악하려면 먼저 한국 사자춤의 역사적 변천과정을 이해해야 한다. 따라서 이 연구에서는 문화의 전파에 의하여 생성된 한국 사자춤의 역사적 변천 과정을 밝히고 사자춤이 지닌 상징적 의미를 형태적, 연행의 시공간적, 행위적 문화상징 등 면에서 구체적으로 살펴보았다. Lion as the king of all beasts, are mainly found in Africa, India and other regions. But the interesting thing is that in Korea, China and Japan there are various types of the lion dances, even though the lion is not found in these three countries. The Korea’s lion dance originated from the western regions after being introduced from China, where it has been over fifteen hundred years of history. The lion was introduced into Buddhism as a godly beast and became known by the general public as the lion dance through the development of culture. Over time, the lion dance changed into many forms, depending on how it was passed down by people from generation to generation. Presently, the Korea’s mask performing lion dance is recognised as a national cultural property. To understand the culture symbolism behind the lion dance, the first thing to grasp is the historical changes of Korea’s lion dance. This study aims to clarify the cultural developments and changes behind Korea’s lion dance and the symbolic significance from the perspectives of external form, behaviour and the culture.