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吳賢鐸,梁炳泰 전북대학교 산업경제연구소 2000 전북대학교 산업경제연구소 논문집 Vol.31 No.-
정부는 벤처기업육성을 위해 '과학기술진흥법' 및 '산업기술기반조성에 관한 법률'을 정비하여 기술담보제도의 활성화룰 시도하고 있다. 또한 특허나 공공기술의 민간 이전 및 사업화가 부족하다는 평가 속에서 새로운 기술거래시장의 필요성이 제기되고 있고, 2000년 1월 '기술이전촉진법'의 공포로 '한국기술거래소'가 설립되었다. 이러한 기술담보제도 및 기술거래제도는 공정하고 신뢰성 있는 기술가치평가기관을 필수로 한다. 현재 기술가치의 평가 및 결과에 대한 신뢰성이 미확보된 상태에서는 기술가치평가와 관련한 새로운 연구 및 전문적인 평가기관이 필요하다. 아울러 기술가치평가업무 자체가 전문적이면서도 기업의 비밀보호 등 엄격한 규율을 필요로 하므로 안정적인 기술가치평가전문인의 양성과 관리가 필요하다. 한국에서 기술을 평가하는 방법으로는 기존에 과학기술부와 공공연구소를 중심으로 가장 많이 시행되고 있는 기술성(기술력) 분석으로, 보다 구체적으로는 기술의 동향, 기술수준 및 등급을 분석하고 기술개발의 목표 및 전략성을 분석하며 기술적 성과, 파급효과 등을 분석하는 방법이 있다. 둘째로는 환경문제와 같은 기술의 사회, 환경적 분석(assessment)을 위주로 하여 기술의 사회적 영향, 즉 이익 및 피해를 분석하는 방법으로서, 주로 기술의 국방·안보적 요인, 및 상업, 정치, 문화적 기여도 등을 평가하는 방법이 있다. 셋째로는 기술의 경제성 및 사업성 분석으로 Cost benefit을 위주로 현장중심의 경제성 분석(feasibility study)과 경제적인 파급효과(economic effect) 및 기여도를 분석한다. 넷째로는 회계사나 재무분석가 등을 통해 사용되는 협의의 기술가치평가(technology valuation)로, 이 방법은 기술의 사회적인 요인은 무시하고 돈으로 환산되는 화폐적 가치만을 측정한다. 그러나 현재의 추세는 기존의 방법론에 의한 기술의 평가도 돈으로 표시하려는 경향이 나타나고 있으며, 또한 기술의 전체적이고 종합적인 가치에 대한 신뢰성 있는 평가의 필요성이 점증하고 있다. 본 연구는 기업의 기술경쟁력 평가를 통하여 평가결과에 기초한 기술이전, 기술거래 확산을 위한 정책적 활용방안 및 기술개발 촉진체제 구축방안을 제시하는데 있다.
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신 BIS 자기자본규제가 은행자산운용행태에 미치는 영향
오현탁,최석규 한국재무관리학회 2009 財務管理硏究 Vol.26 No.3
The primary purpose of this study is to examine the impact of new BIS regulation, which is the preparations to incorporate not only credit risk but also market and operation risk, on the bank behaviors. As methodology, SUR(seemingly unrelated regression) and pool unit test are used in the empirical analysis of banks survived in Korea. It is employed that quarterly data of BIS capital ratio, ratio of standard and below loans to total loans, ratio of liquid assets to liquid liabilities, allowances for credit losses, real GDP, yields of corporate bonds(3years,AA) covering the period of 2000Q1~2009Q1. As a result, it could be indicated that effectiveness and promoting improvements of BIS capital regulation policy as follows; First, it is explicitly seen that weight of lending had decreased and specific gravity of international investment had increased until before BIS regulation is built up a step for revised agreement in late 2001. Second, after more strengthening of BIS standard in late 2002, banks had a tendency to decrease the adjustment of assets weighted risk through issuing of national loan that is comparatively low profitability. Also, it is implicitly sought that BIS regulation is a bit of a factor to bring about credit crunch and then has become a bit of a factor of economic stagnation. Third, as the BIS regulation became hard, it let have a effort to raise the soundness of a credit loan because of selecting good debtor based on its credit ratings. Fourth, it should be arranged that the market disciplines, the effective superintendence system and the sound environment to be able to raise enormous bank capital easily, against the credit stringency and reinforce the soundness of banks etc. in Korea capital market. 본 연구는, BIS자기자본규제가 신용위험과 시장위험 뿐만 아니라 운영위험을 감안하는 제도로 점차 강화되고 있는 시점에 자본규제가 우리나라 은행들의 자산운용행태와 여신건전성에 어떠한 영향을 미치는가를 분석하기 위한 것이다. 이 목적에 부합되는 은행경영지표와 거시경제지표를 실증모형의 변수로 선정함과 아울러 이에 상응하도록 구성한 은행별 횡단면자료와 분기별 시계열자료(2000년1분기~2009년1분기)의 통합자료(pooled data)를 SUR기법으로써 실증분석하였다. 실증을 통해 분석한 자본규제정책의 효과성, 자본규제제도의 발전 방향을 위한 시사점은 다음과 같다. 첫째, BIS자기자본규제가 수정협약단계로 강화되기 전의 2001년말 이전의 표본기간에는 BIS비율이 하락에 대응하여 국채투자비중을 늘려온 현상이 현저하였다. 그러나 2002년말 이후에는 수익성이 낮은 국채비중을 늘려 위험가중자산을 조정하는 현상이 줄어들고 BIS비율을 유지 또는 개선하기 위해 이익잉여금 창출, 신종자본증권 발행, 후순위채 발행 등에 의한 자본 확충이 선호되는 경향이 나타나고 있다. 둘째, BIS자기자본 규제가 더욱 강화된 2002년 이후의 표본기간에는 자기자본의 증감에 따라 대출금비중의 증감이 일어나는 동조화 현상이 현저하였으며, BIS자기자본규제가 금융시장의 신용경색에 일정부분 영향을 미쳐 온 것으로 나타났다. 셋째, BIS자기자본규제의 강화에 따라 은행들이 차주의 신용도를 보다 정교하게 평가하여 차주를 선택함으로써 여신건전성 제고에 노력을 기울이려는 유인을 갖게 되었으며 BIS자기자본규제가 여신건전성 향상에 매우 긍정적인 영향을 미쳐온 것으로 나타났다. 넷째, 은행의 건전성 강화를 위한 BIS자기자본규제가 긍정적 효과를 발휘하도록 함과 동시에 경기침체를 유발하는 신용경색 같은 부작용을 최소화 하려면, 은행의 자본확충경로가 활성화 된 자본시장의 환경 조성, 은행의 건전성 강화를 위한 시장규율, BIS자기자본규제의 효율적인 감독이 뒷받침되어야 한다.
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吳賢鐸 全北大學校 1989 論文集 Vol.31 No.-
The aims of this article is modeling of options of futrres pricing and analyzing the sensitivity with respect to the variables in the models. In this paper we derived Black's formula using an approach first suggested by Cox and Ross in 1975, and applied to Black and Scholes model. we explain he financial intuition behind the different equations. Then using sensitivity analysis are find the derivatives of the options pricing formulas with respect to the variables in the formulas. This analysis helps to illustiate the intuition behind the theoretical result, the intuition behind the theoretical result, and the appeicability of the formulas in trading commodity options. A simulation analysis is used to generate tables and diagrams.
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