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- 저자 : 양성국 (검색결과 84 건)
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양성국 건국대학교 1991 대학원 학술논문집 Vol.34 No.-
Moral Hazard is the possiblity that insurance coverage leads insured parties deliberatly to prusue risks that, in an uninsured state, they would not undertake. The purpose of this study is to consider the introducation of Deposit Insurance System as an institutional apparatus to ensure financial stability for Korean Commercial Banks which may face rising risks, following the nation's financial liberalization in effect since the early's 80s. This study based on theoretical argument and practice in other countries, while seeking ways of solving the Moral Hazard problems in deposit insurance system currentry(Korea Non-Bank Deposit Insurance Corporation(KNDIC)) in partial operation by the nation's secondary financial institutions other than commercial bank. The analysis was conducted using data from Investment & Finance Companies during the 1977-1990, and to analyze the hypothesis regression analysis was adopted. The analysis result doesn't suggests that Korea Non-Bank Deposit Insurance Corporation has resulted in Investment & Finance Companies being more exposed to risks. That is, this result offers the Korea Non-Bank Deposit Insurance Corporation have no effect on the Moral Hazard of Investment & Finacne Companies. More efforts will be conducted on the Moral Hazard of deposit insurance system, which maximization of depositors and minimization of Moral Hazard problems.
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양성국,문성주,강재정 대한경영학회 2005 大韓經營學會誌 Vol.18 No.3
In order to develop sound judgement, risk managers need to understand how markets behave during financial crises. This paper provides the overview how stock index return implied volatilities could evolve during financial crises focusing on the usefulness of implied volatility as the warning signal index.The results of empirical study on the usefulness of implied volatility during financial crises are as following. First, implied volatility of put option was significantly related to stock index volatility.Second, we conducted Granger causality tests in order to confirm the null hypothesis that implied volatility Granger-cause, that is systematically precedes large magnitude returns. We found that implied volatility of put option Granger-cause.Third, we checked the usefulness implied volatility during financial crises by contingency table analysis. The hypothesis that implied volatility would have no signalling value for large-magnitude returns couldn't be rejected.Fourth, the large-magnitude returns often occur when option market shows the high implied volatility in case of put option.From above results, when option market shows the high implied volatility of put option risk managers should be careful in its' volatilities. 본 연구는 콜옵션 또는 풋옵션의 내재변동성이 주식시장에서 발생하는 금융위기상황을 알려줄 수 있는 경고신호의 역할을 할 수 있는지를 분석하였다. 주요 연구결과는 다음과 같다.첫째, 금융위기 상황에 대한 경고신호지수로서 내재변동성의 유용성을 분석하기 위해 사전적으로 주가변동성과 내재변동성의 Granger 인과관계 검정을 실시하였다. 그 결과, 풋옵션 내재변동성이 주가변동성을 Granger 코오즈하고 있음을 알 수 있었다.둘째, 금융위기 상황의 경고신호지수의 대안으로 내재변동성의 유용성을 조사한 결과, 콜옵션 및 풋옵션의 내재변동성이 경고신호지수로 유의하지는 않았다. 그러나 금융위기 상황이 심각할수록 풋옵션 내재변동성이 높아지는 현상을 발견할 수 있었다.위의 연구가 시장참여자의 위험관리에 줄 수 있는 시사점은 비정상적으로 높은 내재변동성이 관측될 경우, 금융위기 상황이 발생할 가능성이 높다는 점을 인식하고 이에 대한 준비를 철저히 해야 한다는 점이다.
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양성국,문성주,Yang, Seong-Guk,Mun, Seong-Ju 한국재무관리학회 1998 財務管理硏究 Vol.15 No.1
1987년 10월 미국의 주가폭락과 1990년대 일본주식시장의 지속적 침체 이후로 미국과 일본 등의 주식시장에서는 주식시장의 변동성 증대 및 침체의 원인으로서 주가지수선물이 주목받기 시작하였다. 1987년 주가대폭락을 연구한 브레디보고서에는 주가지수선물과 이를 이용한 포트폴리오보험전략이 주가폭락의 한 요인으로 지목되고 있으며, 일본의 경우 장기적인 주식시장 침체가 주가지수선물에 기인한다는 생각이 일반화되어 있다. 본 연구는 우리나라에서 1996년 5월 3일부터 시작된 주가지수선물거래 도입이 주식시장에 미치는 개입효과를 분석하는데 목적이 있다. 본 연구의 목적을 위하여 Box와 Tiao(1975)에 의해 제시된 개입분석모형(intervention analysis model)을 이용하여 분석한 결과 개입의 효과가 전체 모형 설정에 유의한 영향을 미치지 않음을 알 수 있었다. 따라서 우리나라의 경우 주가지수선물거래 도입이 주식시장에 미치는 개입효과는 미미하다고 할 수 있다.
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梁聖國 韓日經商學會 1997 韓日經商論集 Vol.13 No.-
Moral hazard is the possibility that insurance coverage leads insured parties deliberately to pursue risks that, in an uninsured state, they would not undertake. The purpose of this study is to consider the introduction of Deposit Insurance System as an institutional apparatus to ensure financial stability for Korean Commercial Banks which may face rising risks, following the nation's financial liberalization in effect since the early '80s. This study based on theoretical argument and practice in other countries, while seeking ways of solving the Moral Hazard problems in deposit insurance system currency(Korea Non-Bank Deposit Insurance Corporation(KNDIC) in partial operation by the nation's secondary financial institutions other than commercial bank. The analysis was conducted using data from Investment & Finance Companies during the 1977-1990, and to analyze the hypothesis regression analysis was adopted. The analysis result doesn't suggests that Korea Non-Bank Deposit Insurance Corporation has resulted in Investment & Finance Companies being more exposed to risks. That is, this result offers the Korea Non-Bank Deposit Insurance Corporation have no effect on the moral hazard of Investment & Finance Companies. More efforts will be conducted on the moral hazard of deposit insurance system, which maximization of depositors and minimization of moral hazard problems.
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