감사인의 법적책임과 재무보고의 신뢰성

손혁(Hyuk Shawn),박영진(Young-Jin Park) 한국산업경영학회 2015 經營硏究 Vol.30 No.4

본 연구는 감사인의 법적책임이 커지는 경우 재무보고의 신뢰성이 높아지고 있음을 수리적으로 확인했다. 감사인의 법적책임을 높이면 감사인은 손해배상위험을 낮추기 위해 감사투입노력을 증가시킨다. 또한 감사투입노력의 증가는 감사보수를 높이게 된다. 즉 감사인의 법적책임을 높임으로써 감사인의 효용에 손상만을 가져오는 것은 아니며, 오히려 감사인은 정당한 주의의무의 증가로 인해 엄격한 감사를 실시하게 될 수 있다. 이를 종합하면, 본 연구의 결과는 감사인의 법적책임을 높임으로써 자유수임제하에서 감사품질이 제고될 수 있으며 감사인은 정당한 보수를 수취할 수 있음을 암시한다. 최근 들어 회계부정에 대한 회계법인의 책임과 처벌이 작다는 의견들이 나타나고 있다. 본 연구의 결과는 감사인의 법적 책임을 높임으로써 현재 우리나라 외부감사인의 여러 가지 당면 과제를 해결할 수도 있음을 나타내고 있다. This study investigates the relation between auditor liability and financial reporting credibility. Our model explains that auditor liability increases audit effort in order to reduce litigation risk. Also, increasing in audit effort can enhance audit fees. That is, our model finds that increasing auditor liability does not always bring damage to the effectiveness of auditor, rather auditors can conduct rigorous audits. Taken together, our model suggests that increasing the liability of auditors can improve audit quality and receive adequate audit fee. This study indicates that auditors can resolve the various problems of auditors in recent years by increasing the liability of auditors.

감사인의 성별이 감사품질과 보수주의에 미치는 영향

손혁 ( Hyuk Shawn ),정재경 ( Jae Gyung Jung ) 한국회계학회 2013 회계학연구 Vol.38 No.2

본 연구는 감사인의 성별이 감사품질의 측정치와 보수주의에 어떠한 영향을 주는지를 확인하였다. 여성의 경우 위험회피정도 및 자기과신 효과가 남성에 비해 상대적으로 낮고 신중성이 높으므로, 이러한 여성의 특성이 외부감사인의 역할을 수행하는데 어떠한 영향을 주는지를 확인하는 것은 중요한 주제일 것이다. 이를 위해 본 연구는 외부감사인의 성별에 의해 재량적 발생액과 계속기업 특기사항 및 보수주의의 정도가 어떻게 달라지는지 검증했다. 재량적 발생액은 수정 Jones(1995) 모형과 Kothari et al.(2005)의 모형을 사용했으며, 보수주의 측정치로는 Basu(1997)과 Ball and Shivakumar(2005, 2008)의 모형을 사용했다. 본 연구는 2007년부터 2009년까지 총 3년간 Big4에 근무하는 여성감사인 중 임원이나 매니저 등 책임 감사인으로서의 역할을 하는 여성의 표본을 취득했다. 여성감사인 표본은 총 73개이며, 비교대상을 포함한 전체 표본은 2,374 기업-연도이다. 결과는 다음과 같다. 여성감사인이 책임감사인일 때 재량적 발생액의 수준이 유의하게 낮았고, 계속기업 특기사항을 표명하는 비중이 유의하게 컸으며, 보수주의 성향이 유의하게 높았다. 한편, 여성감사인 표본이 소수이고 경력이나 직위가 남성감사인에 비해 상대적으로 적기 때문에 본 연구의 결과가 감사인의 지위나 경력에 의해 영향을 받을 가능성이 있다. 따라서 본 연구는 이를 통제하기 위해 각 성별 간 임원을 제거하고 일대 일로 대응표본을 구성하여 가설을 재검증하였으나 동일한 결과를 얻었다. 또한 여성감사인의 경우 고객회사의 특성에 따른 영향(clientele effect)을 통제하기 위해 Heckman(1979)의 2단계법을 사용하여 재량적 발생액의 수준을 검증했으나 결과는 일관되었으며, 동일기업에서 여성감사인이 책임자로 속해있는 기간의 경우에도 남성책임자가 속한 기간에 비해 재량적 발생액이 낮고 보수적 회계처리를 나타냈다. 이 외에도 본 연구는 감사인의 인적특성과 고객특성 간 상호작용효과를 통제했으나 다른 분석결과와 일치했다. 추가분석으로 본 연구는 감사인의 성차에 따른 손상차손의 인식여부를 살펴보았다. 감사인의 성별은 손상차손의 인식에 있어서 유의한 인식빈도를 나타냈으나 손상금액 그 자체는 큰 차이가 없었다. 본 연구의 결과를 통해 감사인의 성별이 감사의견 표명과 보수적 회계처리에 영향을 미치고 있음을 확인할 수 있다. 즉 여성의 신중성과 위험회피성향은 감사대상회사의 공격적 회계처리를 억제하고 있으며 여성감사인은 감사의견 제시에 있어 보수적인 태도를 나타내고 있다. 본 연구를 통해 과거 마케팅이나 심리학 분야에서 제시되었던 위험회피성향, 신중성 등 여성의 성향이 재무보고 품질에 영향을 미치고 있음을 확인하였으며, 이러한 결과는 공인회계사로서 여성의 역할을 재조명할 것으로 기대한다. Everyone knows that the differences of propensity between men and women do matter. Prior researches in marketing and cognitive psychology confirmed that the differences between male and female had an influence on consuming behavior, decision making and risk aversion. According to prior research, women`s unbiased decision is because that they can collect comprehensive information(Reder 1987; Chung and Monroe 1998; O` Donnell and Johnson 2001). Moreover, women are inclined to not only pass more careful judgment, have more risk-averse and less overconfident propensity than men, but also they are not persuaded or changed by other`s opinion(Cohn et al. 1975; Riley and Chow 1992; Powell and Ansic 1997; Byrnes et al. 1999). The differences of propensity between male and female are being used in the recent accounting and financial researches. For examples, there are some studies that want to know how the gender of investor or manager has an influence on making decision(Barber and Odean 2001; Watson and McNaughton 2007; Huang and Kisge 2008; Barua et al. 2010.). Audit quality is defined as combined probability between the possibility that error or fraud is detected by auditor and the possibility that detected error or fraud is reported honestly. We suggest that women`s propensity including risk-aversion, prudence and unbiased disposition has a close relation to definition of audit quality. In other words, we posit that women`s propensity and decision making process can improve audit quality. The motivation of our study is as follows. First, it is needed to analyze the relation of auditor gender to audit quality because the position and the ratio of women auditor are more and more increasing in Korea. Second, there are few prior studies that have an empirical result about auditor gender, so we propose our empirical results have some timeliness and significance. We measure audit quality by using level of discretionary accruals and going concern opinion. Also, we confirm that auditor gender affect conservatism by using Basu (1997) and Ball and Shivakumar(2005, 2008) model. The results are as follows. First, the level of discretionary accruals was significantly low when female auditor is partner or manager. Second, female auditor give significantly greater proportion of going concern opinion. Third, conservatism of female auditor is significantly higher than that of male auditor. However, our results can be affected by an auditor`s position or experience because female auditors are relatively low in position compared to male auditors. Therefore, we correspond one-to-one sample configuration in order to control auditors` position and experience, but we get the same result. Also, our results using matched samples and Heckman(1979) two stage method to control either personal characteristics or clientele effect shows same results. In addition, we confirm the recognition of the impairment loss are affected by auditor gender. Our results suggest that women`s prudence and risk aversion can decrease aggressive accounting and give conservative opinion. We verify hypotheses that women`s decision making process and propensity have an influence on audit quality and conservatism. That is, we show that women`s propensity that making a relatively unbiased and prudent decision, collecting comprehensive information and not being persuaded by other`s opinion enables audit quality to improve. Our result will serve as a mean that society`s prejudices against women auditors are alleviated and it will be more helpful to enhance women`s position in accounting firms. Our study has some differences from prior research about audit gender. First, it is an empirical research. Related prior ones are mostly experimental studies, so we suggest that our empirical results will give an objective and valid evidence. Second, we take notice if women`s position, i.e. partner or manager, has an influence on audit quality and conservatism. Third, we use various methods to measure audit quality and conservatism such as discretionary accruals, just like prior studies, as well as going concern opinion, impairment loss.

COVID-19 위기와 회계정보의 가치관련성

손혁 ( Hyuk Shawn ),최성호 ( Sungho Choi ),강유정 ( Youjung Kang ),최관 ( Kwan Choi ) 한국회계학회 2021 회계학연구 Vol.46 No.5

본 연구는 COVID-19 위기가 회계정보의 가치관련성에 미친 영향을 분석하였다. 2020년 초부터 전 세계로 확산된 COVID-19는 인류에게 새로운 형태의 공포와 불확실성을 가져다주었고 자본시장에도 큰 영향을 주었다. 특히 COVID-19는 각국의 소비와 투자의 심각한 감소를 유발하였고 글로벌 공급망을 손상시켰으며, 주가하락은 물론 주가변동성을 급격히 증가시켰다. 기업도 경영환경이 급격히 나빠져서 재무적 곤경이 심화되었고 자산에 대한 손상 위험이 커졌다. 기업이 재무적 곤경에 처하면 청산가치와 자산포기가치를 제공하는 순자산의 가치관련성은 증가하는 반면, 성장성과 수익성을 나타내는 순이익의 가치 관련성은 하락한다(Barth et al. 1998). 하지만 COVID-19로 인한 자본시장의 위기는 개별기업의 수익성 악화나 1997년 우리나라에서 발생한 외환위기 또는 2008년 글로벌 경제위기와는 달리 전염병이라는 경제 외적요소로 나타났다는 점에서 큰 차이점이 있다. 연구 결과, COVID-19의 확산 후 순이익의 가치관련성은 크게 하락하였으며 순자산의 가치 관련성도 동시에 하락하였다. 이는 COVID-19가 순이익은 물론 청산가치를 의미하는 순자산의 가치에도 부정적인 영향을 주었음을 의미한다. 또한 순이익의 가치관련성 하락은 영업현금흐름보다는 발생액의 가치관련성 하락으로 인한 것이며, 이 결과는 자본시장의 이해 관계자들이 COVID-19라는 위기하에서 불확실성이 큰 발생액보다는 실현된 영업현금흐름에 대한 정보가치를 선호한다는 의미로 해석할 수 있다. 또한 일반산업에 비해 바이오산업의 순이익과 순자산의 가치관련성이 유의하게 높았다. 이는 COVID-19로 이해관계자들의 관심이 바이오산업에 집중되었으며 백신과 치료제 개발에 대한 기대감이 자본시장에 반영된 것으로 추정된다. 본 연구는 COVID-19 위기가 순이익과 순자산은 물론 순이익의 구성 요소 및 산업별 가치관련성을 변화시켰다는 증거를 제공하였다. 동시에 본 연구는 COVID-19 위기 하에서 회계정보의 가치관련성이 기존 경제위기 때와는 다른 형태임을 밝혔다는 점에서 그 의의가 있다. 본 연구의 결과는 COVID-19 시대에 다양한 이해관계자의 의사결정에 도움을 줄 것으로 기대한다. This study analyzes the value relevance of accounting information for Korean firms pre and post-spread of COVID-19. COVID-19 brought a new form of fear and uncertainty to firms, which drastically increased the volatility of capital markets and exacerbated the financial predicament of companies. A firm's financial distress increases the value relevance of net assets that provide liquidation value and asset abandonment value, while lowering the value relevance of net income, which indicates growth and profitability. However, the crisis in the capital market caused by COVID-19 differs from the 1997 financial crisis in Korea and the 2008 global economic crisis in that it emerged due to an external element of the economy called an epidemic. The results of this study are as follows. First, after the spread of COVID-19, the value relevance of net income declined significantly, and the value relevance of net assets also declined. This suggests that COVID-19 negatively affected the value of net assets, which means liquidation value. Second, the decline in the value relevance of net income is found to be a decline in the value relevance of accruals rather than operating cash flows. This result implies that stakeholders in the capital market prefer information of operating cash flows to accruals under the COVID-19 crisis. Our findings can help various information users in decision making in the era of COVID-19.

국제회계기준이 기업가치에 미치는 영향

손혁(Shawn Hyuk) 한국산업경영학회 2017 경영연구 Vol.32 No.2

본 연구는 한국의 국제회계기준(IFRS) 도입효과를 이익품질과 해외수출비중으로 확인하였다. 국제회계기준을 도입하고 상당한 기간이 경과된 현 시점에서, 본 연구는 이익품질의 대용치 중 이익 반응계수와 가치관련성의 추세와 변화를 살펴본 후, 실질적인 기업가치의 증가요인인 해외거래에 어떠한 영향을 주었는지를 확인했다. 본 연구는 2007년부터 2015년까지 총 4,743기업-연도의 유가 증권상장법인을 대상으로 자료를 수집하였으며, 결과는 다음과 같다. 첫째, 국제회계기준 도입 전 후의 이익반응계수와 가치관련성은 유의하게 상승했으며, 특히 국제회계기준의 도입 후 이익반응 계수와 가치관련성이 점차적으로 증가하고 있음을 확인했다. 이 결과는 국제회계기준의 도입 초기 가치관련성 등 이익품질의 하락을 제시한 기존 선행연구들과 다른 일면을 보여준다. 둘째, 국제회계기준 도입 전후 국내 상장기업의 해외수출의 금액은 도입 전에 비해 유의하게 증가했으며, 특히 이익반응계수와 가치관련성 등 이익품질이 증가한 기업일수록 해외수출의 금액은 증가했다. 이 결 과를 종합하면, 국제회계기준이 재무보고의 실질을 정보이용자에게 전달하는데 유용하며, 해외거래 가 증가하여 실질적 기업가치를 제고하였음을 암시한다. 본 연구는 기존 연구에 비해 장기간의 표본을 사용함으로써 국제회계기준의 도입효과를 재확인했으며, 특히 기업가치 측면에 있어 국제회계기준의 실질적 효과를 확인했다는데 의의가 있다. This study investigates the effect of International Financial Reporting Standards(IFRS) adoption by earnings quality and the ratio of export in Korea. I also examine the trends and changes in earnings response coefficients(ERC) and value relevance(VR) among the proxies of earnings quality. Data are collected from a total of 4,743 firm-year in listed companies from 2007 to 2015. The results are as follows. First, the earnings response coefficient and value relevance of the IFRS era are significantly increased. Also, the earnings response coefficient and value relevance gradually increase after the introduction of IFRS. Second, the ratio of overseas exports of Korean listed companies is significantly higher than before IFRS adoption. My results also show that the ratio of exports enhances with the increase of earnings quality such as earnings response coefficient and value relevance. These results suggest that IFRS are useful for presenting the substance of financial reporting to information users, and that foreign transactions increase and thus substantial corporate value has been raised. This study sheds light on the effect of IFRS adoption by using long-term samples rather than previous studies. This study also have contributions that it confirms the substantial effect of IFRS in terms of corporate value.

재고자산과 구성요소의 추세

손혁 ( Hyuk Shawn ),정재경 ( Jae-gyung Jung ),백원선 ( Wonsun Paek ) 한국회계학회 2021 회계학연구 Vol.46 No.3

재고자산은 영업활동의 발생액 요소로 이익창출에 중요한 역할을 하며 미래현금흐름을 예측하는 정보의 원천이다. 최근 들어 재고자산의 관리와 통제기법이 급격히 변화하며 재고자산의 비중과 예측에 큰 변화가 감지되고 있다. 본 연구는 1998년부터 2017년까지 20년간 총 10,297기업-연도의 유가증권상장법인을 대상으로 20년간의 재고자산 및 그 구성요소, 재고자산을 이용한 이익조정의 수준과 크기 추세 및 재고자산과 관련된 가치관련성과 이익지속성에 대한 추세분석을 시행했다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 재고자산의 크기는 2008년 금융위기와 국제회계기준을 도입한 2011년 이후 전반적으로 감소했으며 제품과 재공품에서 유의한 감소를 확인했다. 둘째, 오차재고와 재고자산을 사용한 실물이익조정은 지속적인 감소추세를 나타냈다. 셋째, 재고자산의 가치관련성과 재고자산 발생액의 차기 이익에 대한 지속성은 지속적으로 증가하는 추세를 보였다. 넷째, 국제회계기준의 도입은 재고자산과 구성요소에 여러 가지 영향을 미쳤으며 산업별로 재고자산의 추세는 차이가 있다. 본 연구의 결과는 회계기준의 도입 및 재고자산 관리와 통제기법으로 인해 재고자산 크기에 변화가 있으며 재고자산의 변동과 재고자산을 이용한 이익조정이 감소하고 있음을 의미한다. 또한 본 연구의 결과는 재고자산의 측정이 정교해짐에 따라 정보이용자에게 목적적합한 정보를 제공함으로써 재고자산의 보고품질이 향상되고 있음을 암시한다. 본 연구는 재고자산 및 구성항목, 재고자산을 이용한 이익조정과 재고자산 보고품질의 추세분석을 수행함으로써 외부감사인과 규제당국, 기업의 실무자에게 다양한 시사점을 제공하고 있다. Inventories are an accrual component of operating activities that play an important role in generating profit and are a source of information for predicting future cash flows. Recently, however, inventory management and control techniques have changed drastically. This study examines trend of inventory, and the components such as goods, products, work in process and raw materials, as well as inventory change, real earnings management using inventory. Also, we examine value relevance and earnings persistence, which are used as proxies for reporting quality of firms. The results of the empirical analysis are as follows. First, the size of inventories has declined overall since the financial crisis of 2008 and the adoption of IFRS, and a significant decrease in products and work in process. Second, trend of real earnings management and error inventories has declined. Third, trend of the value relevance and persistence of inventories has increased. Fourth, the IFRS adoption has affected significantly inventory and the components, and the trends of inventory are different across industries. Our results indicate that inventory size changes due to IFRS and inventory management and control techniques, and that inventory changes and real earnings management using inventory are decreasing. This implies that the reporting quality of inventories is increasing by providing information users with more relevant information. This study provides various implications for external auditors, regulators, and corporate practitioners by conducting trend analysis of inventory, the components and reporting quality of inventory.

회계지식의 수준에 따른 회계투명성 인식

손혁(Hyuk Shawn),강순경(Soon-kyung Kang),백태영(Tae-young Paik) 한국경영학회 2022 Korea Business Review Vol.26 No.1

본 연구는 설문조사를 통해 회계지식의 수준에 따른 우리나라 회계투명성에 대한 인식을 확인했다. 회계지식의 수준을 파악할 수 있는 문항들은 회계를 배우지 않더라도 응답할 수 있도록 간단하고 명료하게 작성되었으며, 재무회계 및 회계감사 분야의 기본적 상식을 확인할 수 있는 문항으로 구성되었다. 또한 회계투명성에 대한 인식수준은 설문대상자가 응답한 백분위로 관찰하였다. 본 연구는 2017년 총 281명의 표본을 대상으로 자료를 수집하였으며, 설문대상자의 인구통계학적 특성을 통제한 후 회귀모형을 통해 결과를 분석했다. 본 연구의 결과는 다음과 같다. 첫째, 설문대상자의 회계지식의 수준은 10점 만점에 평균 6.11점이었으며 문항 중 감사보고서의 적정의견에 대한 오해가 컸다. 둘째, 설문대상자가 인식하는 우리나라 회계투명성 수준은 100분위로 환산한 경우 74위로 중하위권이었다. 이는 스위스 국제경영개발대학원(IMD)에서 조사한 2016년과 2017년 우리나라의 회계투명성 수준인 최하위권과 괴리가 있다. 셋째, 회계지식의 수준이 높을수록, 회계원리를 수강하거나 경제면에 관심이 많은 설문대상자일수록 우리나라 회계투명성에 대해 부정적으로 평가했다. 넷째, 설문대상자들은 우리나라의 낮은 회계투명성의 주요 원인이 대규모 분식회계사건의 지속적인 발생과 외부감사인 등 감시기구의 역할 미흡으로 지적했다. 본 연구는 회계지식의 수준이 회계투명성의 인식과 밀접한 연관이 있음을 제시했다는 점에서 그 의의가 있다. This study investigates the relationship between the level of accounting knowledge and perception of accounting transparency in Korea. The questionnaire measuring the level of accounting knowledge is prepared in a simple and clear way so as to be replied without learning accounting, and consists of questions that can test basic knowledge in the areas of financial accounting, internal control, and auditing. In addition, the perception of accounting transparency are proxied by perceived international ranking in the questionnaire. We collect data of the total of 281 samples in 2017, and analyze the results with regression after controlling demographic characteristics of the survey subjects. The results of this study are as follows. First, the level of accounting knowledge of the survey participants averaged 6.11 out of 10 and there was the biggest misunderstanding about the unqualified opinion of the audit report among the questions. Second, the global ranking of accounting transparency in Korea was perceived 74th out of 100 from the top. Third, the students with better basic accounting knowledge, accounting principles taken, and more interest in economic news evaluated Korean accounting transparency more negatively. Fourth, the subjects pointed out repeated large-scale accounting frauds and insufficient monitoring of external auditors as the reasons for low accounting transparency. This study makes contribution to the literature by showing that accounting education is closely related to the perception of accounting transparency in Korea.

회계배울래 아님 좀비될래?: 회계게임 어플리케이션의 제작에 대한 사례연구

손혁(Hyuk Shawn) 한국경영학회 2020 Korea Business Review Vol.24 No.2

회계교육은 과거 반복적이고 기술적인 학습에서 최근 들어 의사결정을 강조하는 종합적인 사고능력을 강조한다. 하지만 처음 회계를 학습할 때 계정과목 및 복식부기에서 느끼는 학생들의 어려움은 아직도 크며 이는 회계에 대한 큰 진입장벽이다. 특히 계정과목의 암기와 분개는 반복적인 연습이 필요하지만 이를 수행할 수 있는 도구가 많지 않으며 학생들의 의지와 노력에 맡겨져 있다. 따라서 본 연구는 계정과목과 복식부기를 손쉽게 반복적으로 익힐 수 있는 회계게임 어플리케이션인 ‘회계배울래 아님 좀비될래: Learn Accounting or Die (LAD)’를 소개한다. 본 연구는 회계학습에 대한 교수설계를 바탕으로 회계교육 게임 어플리케이션을 개발, 제작과정을 상세히 공개함으로써 추후 회계교육자에게 게임을 효율적이고 효과적으로 개발하는데 도움을 줄 수 있다. 또한 본 연구는 대다수의 학생들이 소지하고 있는 스마트폰을 이용한 게임 어플리케이션이 새로운 회계교육의 주요 도구로 사용될 수 있다는 점을 알렸으며, 회계를 처음 수강하는 학생들의 회계과목에 대한 두려움을 완화하고 흥미를 배가시키며 나아가 회계교육의 범위를 확대 했다는 점에서 그 의의가 있다. Accounting education emphasized repetitive and technical learning in the past, but recently stresses comprehensive thinking skills that affect decision-making process. When learning accounting for the first time, students have difficulty in double entry bookkeeping, which is a great barrier to entry into accounting. In particular, memorization and journalizing of account subjects require repetitive practice, but there are few tools to do this in accounting education field. This study introduces ‘Learn Accounting or Die (LAD)’, an accounting game application that can easily learn account subjects and double entry bookkeeping repeatedly. This study can help accounting educators develop games efficiently and effectively in the future by producing accounting education game applications. In addition, this study shows that a game application using a smart phone possessed by the majority of students can be used as a major tool in new accounting education, alleviating the fear of accounting students about accounting subjects and expanding the scope of accounting education.

재무상태표의 배열과 기업특성

손혁(Shawn, Hyuk) 한국국제회계학회 2014 국제회계연구 Vol.0 No.58

본 연구는 2011년부터 도입된 한국채택 국제회계기준(K-IFRS)으로 인한 재무제표의 보고방식의 차이에 주목하였다. 국제회계기준에서는 재무상태표 작성시 유동성배열 및 역유동성배열법을 선택하여 사용할 수 있다. 국제회계기준에서 강조되는 개념은 원칙 중심(principle-based) 회계처리로, 이는 경영자가 기업의 산업 및 환경에 맞추어 그 실질을 외부정보이용자에게 잘 전달할 수 있도록 경영자의 재량권을 확보하기 위함일 것이다. 하지만 경영자는 자신의 유인(incentive)에 의해 국제회계기준에서 부여한 재량권을 이용할 가능성도 존재한다. 따라서 본 연구는 한국채택 국제회계기준에서 부여한 재무제표의 재량성 있는 배열 및 보고방식이 기업특성과 보고품질에 어떠한 영향을 미치는지를 확인함을 그 목적으로 한다. 먼저 역유동성배열방식으로 재무상태표를 작성하는 기업의 특성을 살펴보았다. 이 기업들은 주로 전체 자산에서 설비자산의 비중이 크고, 부채비율이 낮으며 파산위험이 유의하게 작다는 특징을 보였다. 본 연구를 통해 K-IFRS에서 허용한 재무상태표의 배열방식의 차이가 기업의 특성을 나타내고 있고, 기업의 실질을 보여주고자 하는 유인과 긍정적인 측면을 부각하여 보여주고자 하는 경영자의 의도가 혼합되어 있음을 확인할 수 있다. 한편, 재무제표의 배열 방식이 기업의 특성을 제시하고 있음을 외부정보이용자들은 인지해야 하며, 주어진 정보를 판단할 때 보다 주의를 기울여야 함을 암시한다. Companies listed in Korean stock market have adopted International Financial Reporting Standards(K-IFRS) since 2011. K-IFRS allow for a variety of reporting methods for financial reporting. Unlike the past Korean local GAAP(K-GAAP) that allowed for only the current arrangement method in the statements of financial position, K-IFRS allow for both the current and non-current arrangement method. In other words, K-IFRS grant the choice between the arrangement methods to allow the managers to express the substance of their companies more fully. The managers, however, may use their discretion granted by K-IFRS for their own incentives(Francis and Wang 2008; Ball 2009). After the adoption of the K-IFRS, some companies started to announce their assets and debts in the non-current arrangement method. The difference in the reporting methods comes from the attempts that companies make to show their substance better. It may correspond to the purport of the K-IFRS, but it is possible that discretion granted by the incentives of the managers will be used at the same time. Thus, I focus on the difference between the groups with different reporting methods. That is, I investigate whether the differences in the arrangement methods would reflect the characteristics of financial reporting. I identify a series of characteristics of companies that used the non-current arrangement method for their characteristics. I find that the companies have high percentage of plant and equipment assets in the total assets, low debt ratio, and significantly low bankruptcy risk. It means that the companies emphasize the relative substantiality of their capital by presenting their biggest assets first. This result suggests that managers want to give a positive aspect to information users by using their arrangement method. This result also indicates that information users pay further attention to given information for better making-decision.

포괄손익 보고품질의 추세

손혁 ( Hyuk Shawn ),정재경 ( Jae Gyung Jung ),백원선 ( Won Sun Paek ) 한국회계학회 2014 회계학연구 Vol.39 No.4

2011년 도입한 한국채택 국제회계기준(K-IFRS)에서는 손익계산서의 명칭을 포괄손익계산서로 변경했다. 이는 공정가치와 거시적 정보가 담긴 기타포괄손익 및 포괄손익의 중요성을 정보이용자가 인지하고 이에 대한 도입요구가 기준에 반영된 것으로 해석할 수 있다. 본 연구는 포괄손익을 주석공시하기 시작한 1997년부터 최근 K-IFRS를 의무도입한 해인2011년까지 총 15년간 기타포괄손익과 포괄손익의 지속성, 예측가능성, 당기이익 대비 기타포괄손익 및 포괄손익의 변동성(유연화의 정도), 이익반응계수 및 가치관련성 등 기타포괄손익 및 포괄손익의 품질 측정치가 한국거래소 상장기업에서 어떠한 추세를 갖는지 확인했다. 전체표본기간에서 기타포괄손익 및 포괄손익의 지속성은 상승한 반면, 예측가능성은 하락했다. 한편, 당기이익 대비 기타포괄손익과 포괄손익의 변동성은 유의한 증가 추세를 나타내고 있었으며, 포괄손익의 이익반응계수(ERC)와 가치관련성의 경우 유의하게 증가하고 있음을 확인했다. 이러한 결과는 주가 및 환율 등 거시적 지표와 공정가치 항목을 나타내는 기타포괄손익을 구성하고 있는 항목의 변동성이 시간의 경과에 따라 증가하고 있음을 의미한다. 따라서 기타포괄손익 및 포괄손익의 예측가능성은 하락하고 유연화의 정도가 약화되고 있다고 해석할 수 있다. 하지만 포괄손익에 대한 이익반응계수와 가치관련성의 상승 추세는 투자자들에게 있어 기타포괄손익 및 포괄손익에 대한 정보가 의사결정에 점점 더 중요한 역할을 하고 있음을 의미한다. 본 연구는 기존 이익품질 추세의 연구를 보완하며, 기타포괄손익의 정보유용성의 상승추세를 확인함으로써 포괄손익의 공시방식의 변화에 대한 이론적 근거를 제시했다. Comprehensive income is defined as the change in equity of a companyduring a period from transactions and other events and circumstances from non-owner sources. It means that all changes in equity as well as operating income over a period except those resulting from investments by owners and distributions to owners are included into comprehensive income. This characteristics of comprehensive income can incorporate fair value information available to market participants. Listed companies in Korea adopted the Korean International Financial Reporting Standards (K-IFRS) in 2011. It is an important change that the concept of fair value becomes a fundamental means to assessing assets and liabilities. For providing a wide range of users with information about changes financial position of firms and helping to make efficient decisions, K-IFRS leads to a mandatory requirement for all the companies to disclose their comprehensive income in statement of comprehensive income. Also, income statement has been called ``statement of comprehensive income`` in K-IFRS. It is a remarkable change of accounting format in Korea. It indicate that other comprehensive income being reflected in the fair value is more and more important in making decision. For example, other comprehensive income can give stockholders more accurate information of fair value of a company`s investments such as stock, foreign investments. Under these circumstances, comprehensive income will become more important to information users. However, there are also a number of arguments that comprehensive income is composed of transitory item and that it makes future performance more difficult to forecast. In this paper, we examine the trend of other comprehensive income and comprehensive income quality by using earnings quality metrics used in Francis et al. (2004) such as persistence, predictability, smoothing, earnings response coefficients and the value relevance. Our sample consists of 7,558 non-banking firm-years listed on Korea Exchange over 1997 through 2011. Our results are summarized as follows. For the entire sample period, predictability and smoothness of other comprehensive income and comprehensive income shows decreasing patterns over time. However, earnings response coefficient and value relevance of other comprehensive income and comprehensive income have been enhanced over the sample period. This results indicate that comprehensive income has two sides-earnings quality of comprehensive income deteriorates or improves over the sample period. Other comprehensive income is composed of gain or loss on foreign operation translation, gain or loss on valuation of available-for-sale, and revaluation amount. They are sensitive to a changing economic environment such as financial crisis. Korea has introduced a floating exchange rate system and has opened capital markets since the financial crisis of 1997. Our results suggest that a decreasing trend of predictability and smoothness is due to volatility of other comprehensive income. In contrast, comprehensive income contains information about changes in net assets arising from all transactions, compared to a net profit. Our results that earnings response coefficient and value relevance for comprehensive income has increased over time indicate that comprehensive income plays an increasingly important role in information users` decisions. We provide evidence on two contradictory trends of the qualities for comprehensive income that the increased volatility deteriorates comprehensive income quality and fair value accounting information enhances informativeness of comprehensive income. In other words, comprehensive income gives more useful information to users, but it becomes more volatile due to fair value accounting. Therefore, information users and standard setters need to keep an eye on two conflicting effects of comprehensive income. This study complements existing research on earnings quality trends, and presents a rationale for changing the disclosure of comprehensive income.

리스선택은 어떻게 이루어지는가? 새로운 시각

손혁 ( Hyuk Shawn ),이중희 ( Joong Hee Lee ) 한국회계학회 2015 회계학연구 Vol.40 No.5

리스는 대가를 지급하고 자산을 사용한다는 점에서 할부구입과 경제적 실질이 동일하다. 따라서 정보수요자들이 그 실질의 변화 없음을 인지한다면 리스선택은 투자의사결정에 영향을 주지 않을 것이다. 그럼에도 불구하고 리스를 선택하려는 기업의 유인(incentives)이 존재하며, 리스 내에서도 운용리스와 금융리스 회계처리를 결정하는 요인(determinants)이 존재할 수 있다. 과거 리스선택의 결정요인을 분석하려는 국, 내외의 시도는 부채비율, 기업규모, 법인세율 등에 주로 초점을 맞추었다. 이는 Watts and Zimmerman(1986)의 부채계약가설과 정치적 비용가설에 기반하여 주로 운용리스의 부외금융효과로 인한 재무비율의 개선 및 정치적 비용의 절감효과, 법인세절감효과 등을 확인한 것이다. 본 연구는 부채계약가설과 정치적 비용가설 외에도 회계선택의 중요한 동기가 경영자 자신의 효용극대화라는 Watts and Zimmerman(1986)의 경영자보상가설을 기반으로 하여 경영자의 보상체계 및 경영자의 지분율이 리스선택에 어떠한 영향을 주는지를 수리적으로 살펴보았다. 먼저 본 연구는 일정 조건 하에서 운용리스와 금융리스 간에 당기손익 및 미래현금흐름에 미치는 영향을 분석했다. 리스선택으로 인한 당기손익 및 미래현금흐름의 합계는 동일하다. 하지만 경영자의 보상체계에 따라 리스선택의 선호가 달라질수 있으며, 법인세율, 부외금융효과 등이 리스선택에 영향을 준다. 또한 본 연구는 추가적으로 자산수익률 및 부채비율과 같은 재무비율, 경영자의 지배권 및 기업지배구조와 자산의 진부화 가능성이 리스선택에 어떠한 영향을 줄 수 있는지 수리적으로 분석했으며, 이 분석은 리스 관련 선행연구들의 실증결과를 지지한다. 본 연구는 선행연구들이 부채비율, 기업규모 등 리스선택에 미치는 요인을 실증분석으로 검증한 것과는 달리 리스선택의 동기를 선택당사자인 경영자의 보상체계에서 찾았으며, 이를 수리적으로 분석하여 기존 연구들을 보완했다는데 그 의의가 있다. 또한 본 연구는 최근 경영자의 리스선택에 대한 재량권을 제한하려는 국제회계기준의 변화에 대한 이론적 근거를 제시하고 있다. Information users make an investment decision by analyzing various components of firm``s assets and liabilities or income. However, managers who maximize their utilities using their discretion on accounting choice are likely to mislead decision-making of information users in the financial statements(Watts and Zimmerman 1986). Accounting choice in efficient market with homogenous information and rational expectations does not affect the decision. In reality, on the other hand, there may be a transfer of wealth by accounting choice because of information asymmetry between managers and information users(Holthausen 1990). In contrast, accounting choice does not necessarily bring inefficiency. It can not only perform the function of transmitting substantial information but also alleviate manager``s intention to manipulate accounting numbers in the financial statements(DeAngelo et al. 1994). Thus, agency problem may worsen further under the regulation of mandatory accounting choices. Lease is classified into operating lease and capital lease under IFRS, depending on whether a lessor(leasing company) or a lessee takes the risks and benefits. However, International Accounting Standard Board(IASB) is to present a paper that discusses constraints on the use of operating lease. This will impose serious constraints of lease accounting choice, deviating from principle-based accounting of IFRS. Why did IASB make this decision? Lessee use lease assets by paying the price for leasing companies through their lease contract. In fact, there is no difference between operating and capital lease as well as lease and installment purchase in substance(Dieter 1979). Nevertheless, managers may prefer a lease accounting under a certain situation, so researchers have endeavored to find determinants in choosing lease accounting through empirical studies. We derive a model of lease choice that analyze theoretically various determinants of lease choice. More specifically, we verify mathematically how managers`` characteristics such as compensation, tenure and ownership affect the lease choice. First, we identify that there is no difference in cash flow between operating lease and capital lease in the lease period. Managers`` tenure also has no influence on lease choice. However, operating lease is more advantageous than capital lease in time value of money. This result indicates that managers whose compensation system is connected to firms`` performance such as net income or cash flow can prefer operating lease. Second, we show that managers`` share ratio, return on assets(ROA), corporate tax rate and corporate governance are related with lease choice. In other words, managers`` compensation system connected with ROA can increase the use of operating lease. Also, private gain-seeking such as empire building or perquisite consumption of manager can affect lease choice. Previous studies have examined the effects of lease choice on the off-balance sheet financing, for example financial ratios, but this study finds the intrinsic motivation of lease choice from managers. Recently, operating lease has been used widely, though the financial accounting standards have been tightened to discourage the use of operating lease. The importance of unrecognized assets and liabilities arising from operating leases has been increasing significantly, and investors may incur conversion costs in interpreting financial reporting about lease information. This paper is the first study to model managers’ intentions of lease choice. This study suggests that the incentives or the determinants to classify lease are not the same for each firm as well as each manager. Therefore, the results of this study are in line with the intention of IASB to remove the discretion of lease choice. This study indicates that mandatory capital lease accounting in IFRS can mitigate information asymmetry between managers and shareholders. This study is also expected to help better understand on the revision of IFRS in lease accounting.