은행의 대출사업구성과 수익성간의 관련성 연구

서지용 한국자료분석학회 2017 Journal of the Korean Data Analysis Society Vol.19 No.5

Current study takes into account the previous studies, Anwar (2017) and Liang, Huang, Liao, Gao (2017), which reported directly-opposed results on the relationship between business loan-mix and bank profitability, and the possibility of rising interest rate in Korean market. Accordingly, current study aims to examine the effective direction on loan business restructuring in order to enhance profitability of bank by using Korean bank data. Besides, hypothetical variables like bank characteristics, financial market & economic factors, and capital regulation, except for the factor of business loan-mix, are included in empirical test model. Main results are as follows. First, high ratio of small and medium size enterprise loan with large risk premium leads to enhancing bank profitability, and the evidence is line with argument of Anwar (2017). Second, bank characteristics related to bank profitability is non performing loan ratio, and improving financial loan soundness results in increasing bank profit. Third, excessive capital regulation affects negatively bank profitability. Fourth, high interest rate and inflationary pressure lead to increasing bank profit. As a result, it is required for supervisory steps on improving financial loan soundness, not excessive capital regulation. 본 연구는 최근 은행의 대출사업구성이 은행 수익성에 미치는 영향력을 주제로 상반된 연구결과를 보고한 선행연구들(Anwar, 2017; Liang, Huang, Liao, Gao, 2017)과 국내 시장의 금리인상 가능성을 고려하였다. 이로써, 본 연구는 해당 주제를 국내 은행들에 적용하여 수익성 제고를 위한 은행의 효과적 대출사업재편 방향을 검토하기로 하였다. 아울러, 선행연구들에서 제기된 은행 수익성 영향요인으로 은행 특성요인, 금융시장 및 경제요인, 자본규제요인을 가설적 변수로 고려하여, 기타변수로서 실증분석모형에 포함시켰다. 실증분석을 통해 살펴본 주요 연구결과들은 다음과 같다. 첫째, 대출사업중 위험프리미엄이 큰 중소기업대출의 비율증가는 은행 수익성 증가를 가져왔다. 이로써, 해당 연구결과는 Anwar(2017)의 주장과 부합함을 알 수 있다. 둘째, 은행 수익성과 관련성이 있는 은행 특성요인은 무수익여신비율이었으며, 여신건전성 개선이 은행의 수익성 개선과 관련이 있었다. 셋째, 지나친 자본규제강화는 은행 수익성 개선에 부정적 영향을 미쳤다. 넷째, 시장이자율과 인플레이션 압력이 높아질수록 은행 수익성 개선효과가 나타났다. 결론적으로 지나친 자본규제 강화보다는 여신건전성 제고를 위한 감독노력이 필요하다고 사료된다.

Allergy 비염 환자에서 분리된 Klebsiella pneumoniae 289에 대한 소음인(少陰人) 보중익기탕(補中益氣湯), 곽향정기산(藿香正氣散) 및 궁귀향소산(芎歸香蘇散)의 항균효과

서지용,서은희,박석준,구덕모,Suh, Ji-Yong,Seo, Eun-Hee,Park, Suk-Joon,Goo, Deok-Mo 사상체질의학회 2004 사상체질의학회지 Vol.16 No.3

1. Objectives Although the incidence of allergic rhinitis is increasing continually, Sasang Constitutional Medicine is showing favorable treatment outcomes. This study was aimed to test the antimicrobial effects of Bojungikgi-tang, Gwakhyangjeonggi-san, and Gunggwihyangso-san which are being applied to allergic rhinitis of Soeumin. 2. Methods Klebsiella pneumoniae 289 was extracted from allergic rhinitis patients. Bojungikgi-tang, Gwakhyangjeonggi-san, and Gunggwihyangso-san were boiled down and concentrated, and the substances obtained were tested for the effects on stability to temperature and pH and on antimicrobial activity 3. Results When measured the level of antimicrobial activity, the inhibition zones of Bojungikgi-tang, Gwakhyangjeonggi-san, and Gunggwihyangso-san were found 11.42, 11.07, and 10.63mm, respectively. The levels of MIC were $15{\mu}{\ell}$, $20{\mu}{\ell}$, and $10{\mu}{\ell}$ in that order. The antimicrobial activities were increased 13.88% in Bojungikgi-tang, 16.63% in Gwakhyangjeonggi-san, and 10.72% in Gunggwihyangso-san. There was no influence of pH to antimicrobial activity of all three substances. 4. Conclusions Bojungikgi-tang, Gwakhyangjeonggi-san, and Gunggwihyangso-san had a high level of antimicrobial activity to Klebsiella pneumoniae 289 even at a low concentration.

국내 은행의 재무건전성 변화가 대출포트폴리오에 미치는 영향에 관한 연구

서지용 한국산업경제학회 2011 산업경제연구 Vol.24 No.4

본 연구는 국내 은행들의 재무건전성 변화가 대출포트폴리오 구성변화에 유의한 영향을 미치는 지를 실증적으로 분석하였다. 은행들의 재무자료를 대상으로 복수의 패널분석모형을 이용하여 분석을 수행하였다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 은행들의 재무건전성 악화는 대출포트폴리오내 가계대출비중을 증가시켰다. 둘째, 예대금리스프레드의 확대는 대출포트폴리오내 가계대출비중을 증가시켰다. 셋째, 단기금융시장의 변동성 증가는 은행들로 하여금 대출포트폴리오에 있어 기업대출 영업에 주력하게 하였다. 넷째, 서울소재 시중은행일수록 재무건전성 악화 시 포트폴리오내 가계대출비중을 증가시킨다는 사실은 확인할 수 없었다. 결론적으로 최근 가계대출의 급증과 금리상승에 따른 대출부실화 가능성이 높은 상황에서 상기 분석결과는 금융당국의 정책수립에 참고할 필요가 있다. In this study, we analyze empirically whether change of financial soundness significantly affects that of loan portfolio. The analysis is performed from financial data of Korean banks by using multiple panel data models. The test results are as follows. Firstly, worsen of financial soundness makes banks increase weight of home loan in their loan portfolio. Secondly, expansion of spread between lending rate and deposit rate also makes banks enhance home loan business in their portfolio. Thirdly, intensified volatility of short-term financing market makes banks concentrate on corporate loan business in their loan portfolio. Finally, there is no evidence that commercial banks located in Seoul tend to increase relatively home loan weight in their loan portfolio if the financial soundness is deteriorated. As a concluding remarks, it is suggested that the financial authorities have to consider the results from this study under condition of increasing of home loan and of uptrend of policy rate.

캐피탈사의 위험기반 자본규제 도입 효과 연구

서지용 사단법인 한국신용카드학회 2024 신용카드리뷰 Vol.18 No.2

최근 고물가 지속에 따른 고금리 기조로 국내 금융사의 조달여건 및 재무건전성 악화 가능성이 제기되고 있다. 특히, 본 연구는 시장성 수신 의존도가 높고, 부동산 PF 및 기업금융 등 위험자산의 보유가 높아 향후 운용자산의 부실 가능성이 큰 국내 캐피탈사에 주목했다. 국내외 선행연구들은 캐피탈사 등 여전사의 조달여건 악화와 위험감수행태가 서로 연관되어 있고, 이를 효과적으로 통제할 수 있도록 자기자본 규제의 필요성을 지적한다. 그런데, 캐피탈사의 자본적정성 규제로 이용되고 있는 레버리지 배율제도는 은행과 달리 위험가중자산을 고려하지 않고 있다. 이로써, 본 연구는 레버리지 배율의 경우 캐피탈사로 하여금 위험에 대한 인식을 낮추고, 위험감수행태를 초래할 수 있다고 판단했다. 이로써, 본 연구는 상기의 문제점을 직시하여, 위험레버리지 배율 도입의 효과에 관해 계량경제학적 방법론을 토대로 실증 분석했다. 이를 통해 2가지의 중요한 연구결과를 제시한다. 첫째, 자본적정성 규제 지표로서 레버리지 배율은 캐피탈사의 적극적 위험관리를 유도하지 못했다. 둘째, 위험레버리지 배율 도입은 캐피탈사의 위험 수준의 적정 평가에 기여함으로써, 캐피탈사의 조달여건 개선에 도움을 주었다. 결론적으로 현재 캐피탈 업권 전체의 위험을 과대평가함으로써, 캐피탈사의 해외사업을 통한 자산획득을 제한할 수 있는 레버리지 배율이 위험레버리지 배율로 대체되어야 한다. Recently, the possibility of deterioration in the financing conditions and financial soundness of domestic financial companies is being raised due to the high interest rate policy caused by the continuation of high inflation. In particular, this study focused on domestic capital companies that are highly dependent on marketable deposits and have high risk assets such as real estate PF and corporate finance, which have a high possibility of insolvency of operating assets in the future. Previous studies at home and abroad point out that the deterioration of financing conditions and risk-taking behavior of specialized credit finance companies such as capital companies are related to each other, and the equity capital regulation to effectively control to it is needed. However, unlike banks, the leverage ratio system used to regulate the capital adequacy of capital companies does not take risk-weighted assets into consideration. Accordingly, this study determined that the leverage ratio can lower capital companies' awareness of risk and lead to risk-taking behavior. As a result, this study faced the above problems and conducted an empirical analysis based on econometric methodology on the effect of introducing the risk leverage ratio. Through this, current study presents two important research results. First, as an indicator of capital adequacy regulation, the leverage ratio did not induce active risk management by capital companies. Second, the introduction of the risk leverage multiplier contributed to the appropriate assessment of the risk level of capital companies, helping to improve the financing conditions of capital companies. In conclusion, the leverage ratio, which can limit asset acquisition through overseas business of capital companies by overestimating the risk of the entire capital companies’ business field, should be replaced with a risk leverage ratio.

The Study on Precautionary Motivation to Bank Risk Increment based on the Capital Buffer Theory: Evidence from Banks in OECD Countries

서지용 한국자료분석학회 2015 Journal of the Korean Data Analysis Society Vol.17 No.5

This study is aiming at examining the capital buffer theory by testing the relationship between the level or the change of capital buffer and risk level with time lag. Based on the bank data in 12 Organization for Economic Cooperation and Development (OECD) countries, the empirical estimation with generalized method of moment is applied to 3-type specification model. The main results from the empirical test are as follows. First, this study shows that there exists pivotal evidence supporting the capital buffer theory suggested by Peura, Keppo (2006) and Jokipii, Milne (2011) against the moral hazard theory. Second, the profitability of banks contributes to expansion of capital buffer. Third, provision plays a role in insurance function by lowering the level of capital buffer. Fourth, as far as the asset size effect is concerned, the bigger the bank is, the lower the capital buffer is because of recapitalization option. As a result, the mechanism of precautionary motivation is available for OECD banks, and the evidence supports Konishi, Yasuda (2004) arguing that banks show the risk avert behavior if capital regulation pressure is strong.

카드사의 영업위험과 재무위험간의 관련성 연구

서지용 사단법인 한국신용카드학회 2020 신용카드리뷰 Vol.14 No.4

This study analyzed the effect of operating risk in Korean credit card firms on financial risk related with financing under uprisen operating risk ascribed to increasing operating leverage. Considering the opposed results on the effect of operating risk on financial risk in the previous researches, current study may suggest the academic implication and helpful ideas in setting the business strategy of Korean credit card firms. Main results from empirical tests are as follows. First, uprisen operating leverage leads to high cost of debt. Besides, the probability is more than about 1.82 to 1.88 times compared with otherwise. Accordingly, Ayres and Blank(2017)’s argument, which is opposed to Kumar and Yerramilli(2016), Kahl, et al.(2019) stressing trade-off or substitute between operating risk and financial risk, is supported. Second, enhancing profitability of credit card firms results in cutting cost of debt, and the probability is more than about 1.14 to 1.20 times against otherwise. Third, there is positive relationship between asset size and cost of debt if the effect of market rate on cost of debt is offset. As a result, the increase of operating leverage ascribed to uprisen operating fixed cost leads to rising cost of debt which means the negative effect on financing condition. It is thought that curtailment of operating fixed cost should be required in terms of making increasing operating risk brought rising total risk and financial risk. 본 연구는 최근 영업레버리지 증가에 따른 국내 카드사의 영업위험 증가가 자금조달과 관련된재무위험에 미칠 영향을 분석했다. 영업위험과 재무위험간의 관련성을 다룬 선행연구들이 상반된결과를 제시하는 가운데, 본 연구는 학문적 시사점을 제시하고, 카드업계 경영전략 수립에도 도움이 될 것으로 판단된다. 실증분석에 근거한 주요 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 영업레버리지 증가는 부채비용의 증가를 가져왔다. 또한, 오즈비의 확인을 통해 영업레버리지 증가가 부채비용 증가로 나타날 확률은 그렇지 않을 경우 대비 약 1.82~1.88배 높았다. 이로써, 2개의 위험간 상충또는 대체관계를 주장한 Kumar and Yerramilli(2016), Kahl, et al.(2019)과는 상반된 주장을 제기한 Ayres and Blank(2017)의 연구결과가 지지되었다. 둘째, 카드사의 수익성 제고는 부채비용감소로 나타났고, 이러한 가능성은 그렇지 않을 경우 대비 약 1.14~1.20배 높았다. 셋째, 시장이자율이 부채비용 증감에 미치는 영향력을 상쇄시킬 경우 자산규모와 부채비용간 정(+)의 관련성이확인된다. 결론적으로 카드사의 영업고정비 증가로 인한 영업레버리지 증가는 결국 부채비용의 증가로 나타나는 등 자금조달 여건에 부정적 영향을 미쳤다. 영업위험 증가가 총 위험 및 재무위험의 증가를 가져온다는 측면에서 카드사의 영업고정비 축소가 필요하다고 사료된다.

형방도적산(荊防導赤散)이 급성코카인 투여로 인해 유도된 흰쥐의 행동량과 c-Fos 발현에 미치는 영향

서지용,최애련,구덕모,Seo, Ji-Yong,Choi, Ae-Ryun,Koo, Deok-Mo 사상체질의학회 2010 사상체질의학회지 Vol.22 No.4

1. Objectives The present study was designed to investigate the effect of Soyangin Hyeongbangdojeok-san(HBDJS) on acute cocaine-induced behavior effect and gene expression in the rat brain. 2. Methods Experimental animals were composed of saline(SAL), cocaine(COC), HBDJS + COC, HBDJS + SAL group. Rats received HBDJS(100, 200 mg/kg, p.o.) 1 h prior to cocaine hydrochloride(20 mg/kg, i.p.) treatment respectively. After cocaine injection, locomotor activity and rearing were measured in a rectangular container equipped with a video camera above the center of the floor for 60 min. In addiction, c-Fos expression in the rat brain was detected using immunohistochemistry 2 h after cocaine injection. And the effect of HBDJS on acute cocaine-induced pERK, pElk, pCREB upstream of c-Fos expression was detected using western blotting and immunohistochemistry 15 min after cocaine challenge. 3. Results The present results show that HBDJS at dose of 200 mg/kg attenuated cocaine-induced both locomotor activity and rearing. Also HBDJS at dose of 200 mg/kg significantly decreased c-Fos expression in the rat brain(nucleus accumebns and striatum). However HBDJS at dose of 200 mg/kg have no effect on cocaine-induced pERK, pCREB, pElK-1 expression. HBDJS is c-Fos expression through ERK-independent pathway. 4. Conclusions. These results suggest that HBDJS may be effective in suppressing the reinforcing effects of cocaine.

The Study on the Effect from Uncertainty of Financial Market on Profitability of Security Firms: Evidence from Korea

서지용 한국자료분석학회 2014 Journal of the Korean Data Analysis Society Vol.16 No.6

This study examines empirically the relationship between income sources of Korean security firms and uncertainty of financial market. Through analyzing panel data of Korean security firms from the 1st quarter of 2005 to the 4th quarter of 2012. The main findings are as follows. First, operating income representing an overall profitability of security firms is significantly affected from stock price and market rate among the financial market variables. Bullish market and falling market rate contribute to increasing operating income. Second, major earning source of operating income, fee revenue is susceptible to financial market change such as stock price, foreign exchange rate between Korean won and U. S. dollar, and the volatilities of stock, interest rate, and foreign exchange market. Third, brokerage revenue is more vulnerable to financial market change than underwriting revenue among fee revenue. Brokerage revenue tends to be affected from most financial market change, but underwriting revenue is not significantly influenced by uncertainty of financial market except for market rate change. Fourth, size and liquidity effects, firm characteristics affecting profitability of financial institutions, exist discriminately affects earning sources of security firms.

은행의 이익 및 부실여신 변동성에 관한 연구 : 은행 규모 및 산업의 시장 집중도를 중심으로

서지용 한국산업경제학회 2012 산업경제연구 Vol.25 No.4

본 연구는 최근 논의가 한창인 국내 은행산업의 미래 구조개편과 관련하여 유의한 시사점을 도출하기 위해 은행 규모 또는 은행산업의 시장집중도와 은행의 경영안정성 사이의 관계를 실증적으로 분석하였다. 주요 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 대규모 은행으로의 지향은 이익변동성의 증가라는 부정적인 결과로 나타나지만, 부실여신의 변동성 감소에 기여하는 것으로 확인되었다. 둘째, 은행산업의 시장집중도와 이익 변동성 사이에는 유의한 정(+)의 관계가 존재하였다. 셋째, 경영효율성의 제고는 은행의 이익변동성을 낮추는 데 기여하고, 레버리지 증대는 수익성 및 건전성 변동을 줄이는 효과가 있었다. 넷째, 경기확장, 주식시장변동성 확대, 긴축통화정책은 이익변동성 감소에 기여하는 것으로 나타났다. 본 연구에서 은행 규모, 시장집중도, 은행의 특성변수와 경영안정성 사이의 관계에 관한 실증분석은 선행연구를 검증, 보완했다는 측면에서 은행업 연구발전에 기여할 수 있다고 사료된다. This study analyzes empirically relationship between bank size or market concentration in banking industry and managerial stability of banks to draw significant implications related with future restructuring of Korean banking industry discussed in depth. Main test results are as follows. First, it is confirmed that the orientation toward big size bank results in increasing of variability of bank profit as a negative outcome, and contributes to reducing variability of bad debt. Second, there is positive relationship between market concentration and the variability of profit. Third, the improvement of managerial efficiency can contribute to making the variability of banks lower, and the increasing of leverage affects the decreasing of variabilities in profitability and financial soundness. Fourth, the research shows that the expansion in business cycle, the increase of volatility of stock market, and tight-monetary policy can contribute to reducing of variability of bank profit. It is thought that this research can contribute to development of banking study in that the relationship among variables: bank size, market concentration in banking industry, bank characteristics, and stable management in banks, is empirically analyzed in terms of verification and supplementation of previous studies.

국공채 가격에 전이되는 국제유가의 충격

서지용 한국산업경제학회 2009 산업경제연구 Vol.22 No.1

본 연구는 예상치 못한 국제유가의 수준 및 변동성 충격이 국내 국공채의 투자 수익률에 전이되는지 여부와 이에 대한 채권별 반응을 GJR모형을 이용하여 실증 분석했다. 검증결과는 다음과 같다. 첫째, 채권 발행주체 및 만기 수준에 따라 국제유가의 평균수준 상승 및 변동성 증가는 채권 가격의 하락으로 이어져 채권 투자 수익률에 부정적 결과를 초래하는 것으로 나타났다. 즉, 국고채 3년, 국고채 5년, 국민주택채권 1종(5년)과는 달리 국고채 10년 및 국민주택채권 2종(10년)의 채권가격은 석유가격 및 변동성 변화에 민감하게 반응하지 않는 것으로 나타났다. 둘째, 국공채시장의 채권가격은 유가상승이라는 채권가격에 부정적 뉴스가 전달되었을 경우 채권가격에 긍정적 영향을 미치는 유가하락이라는 뉴스가 전해졌을 때에 비해 더 큰 변동성을 발생시키지는 않는 것으로 나타나 소위 뉴스충격에 대한 레버리지 효과는 존재하지 않은 것으로 확인되었다. 셋째, 국공채 가격에 차별적인 영향력을 행사하는 국제유가 변동성 전이효과의 배경은 채권 유동성 차이에 기인하는 것으로 확인되었다. 즉, 거래가 적고 발행액이 작은 장기 채권의 경우 국제 석유가격 수준 및 변동성 변화라는 외부 충격에 반응하는 정도가 단기 채권에 비해 상대적으로 둔감한 것으로 확인되었다. 유동성의 차이를 통제할 경우 국고채 10년 및 국민주택 2종 채권의 가격도 유가 평균가격 및 변동성의 변화에 대해 통계적으로 유의한 반응을 보여주었기 때문이다. This study empirically analyzes whether the oil shock meaning the unexpected change of the oil price level and the volatility in oil price affects the prices of Korean government bond & public bond by using GJR model. The result is as follows. Firstly, the change of the international oil price level and the volatility in oil price affects negatively to a rate of return on investment to the short-term Korean government bond & public bond because of a drop in bond price. Namely, the response of bond price to the change of the oil price level and the volatility in oil price is different depending on who issuer is and what maturity is. The long-term bonds, 10-year Korean government bond and National housing bond Ⅱ unlike 3-year Korean government bond, 5-year Korean government bond, and National housing bond Ⅰ, does not sensitively respond from the change of the oil price level and the volatility in oil price. Secondly, there is no a leverage effect in Korean government bond & public bond market occurring a difference in size of volatility depending on whether good news or bad news to a bond price. Thirdly, the reason why the prices of long-term bonds have no response from the change of the oil price level and the volatility in oil price is attributed to the difference of liquidity. The prices of 10 year-Korean government bond & National housing bond Ⅱ respond significantly to the change of the oil price level and the volatility in oil price if the liquidity effect is controlled.