기업의 조세회피 수준 조정속도에 관한 연구

배진철,조형진 한국회계정보학회 2023 회계정보연구 Vol.41 No.2

[Purpose]This study investigates the adjustment of tax avoidance toward the target level among companies listed in Korean capital market. While many previous studies examine various Korean studies on the change in tax avoidance, there is a dearth of evidence on whether Korean firms adjust their tax avoidance accordingly with the target level. [Methodology]This study employs the partial adjustment model, which is hugely used in capital structure research, to gauge the speed that firms close the gap between the actual and target cash effective tax rates. [Findings]The empirical result presents that Korean firms close the gap between the actual and target levels of cash effective tax rates by 57.8% to 80.1% over three-year period. It also shows that the adjustment speed is faster for firms with actual cash effective tax rate higher than the target level compared with firms having actual cash effective tax rate lower than the target level. [Implications]This study indicates that Korean firms have the target level of tax avoidance and actively adjust toward the target level. It also implies that engaging more tax avoidance toward the target level is easier than unwinding previous tax strategies. [연구목적]국내 상장기업이 실제 조세회피 수준을 목표 수준으로 조정하는지를 연구하였다. 관측되는 실제 조세회피 수준의 변동에 관한 연구는 다수 존재하지만, 기업이 목표 조세회피 수준에 따라 실제 조세회피 수준을 조정한다는 연구가 부재하기 때문이다. [연구방법]자본구조 연구에서 이용되고 있는 부분조정모형을 활용하여 기업이 실제 현금유효법인세율과 목표 현금유효법인세율의 차이를 얼마나 빠르게 줄이는지를 측정했다. [연구결과]국내 상장기업은 실제 현금유효법인세율과 목표 현금유효법인세율의 차이를 3년간 57.8%에서 80.1% 가량 줄이는 것으로 나타났다. 또한, 실제 현금유효법인세율이 목표 수준보다 낮은 기업이 현금유효법인세율을 높이는 속도보다 실제 현금유효법인세율이 목표 수준보다 높은 기업이 현금유효법인세율을 낮추는 속도가 더 빠른 것으로 나타났다. [연구의 시사점]국내 상장기업은 목표 조세회피 수준을 갖고 있으며, 실제 수준이 목표 수준과 다를 경우 차이를 줄이고자 적극적으로 조정한다는 것을 시사한다. 또한, 조세회피에 과도하게 적극적인 기업이 조세회피 수준을 줄이는 속도는 상대적으로 느리지만, 조세회피 수준이 과도하게 낮았던 기업은 목표 수준까지 빠르게 조세회피 수준을 조정한다는 것을 알 수 있다.

재무분석가가 주가폭락 위험에 미치는 직접 및 매개효과

배진철,장기,고재민 한국회계정보학회 2016 회계정보연구 Vol.34 No.3

When managers are reluctant to disclose bad news to maintain private benefits, some negative information can be accumulated in a firm. If negative information is kept beyond a certain level within the firm, all the bad news would flood into the capital market, and as a result, stock price fall sharply. It is called stock price crash risk, which is mainly caused by firm opacity. Given highly opaque information environment, financial analysts play an important role. Analyst acts as an external monitoring agent as well as an information intermediary to reduce the price crash risk. This paper analyzes the direct influence as to whether analysts lower the stock price crash risk or not, and furthermore, examines if firm opacity functions as a mediator between analyst following and stock price cash risk. Our empirical results are as follows. First, as more analysts follow a firm, the stock price crash risk of a firm decreases. This finding shows that managers have difficulties in concealing the bad news when many analysts monitor the firm, resulting in lower likelihood of stock price crash. Second, analyst following decreases firm opacity, which reduces stock price crash risk. It means that firm opacity has a mediating effect in connecting an analyst following and stock price crash risk. Third, we do not find any moderating effect of firm opacity in the relation that analyst following reduces stock price cash risk. In comparison with the developed capital market, Korea has been criticized that its capital market does not effectively monitor managers’ opportunistic behaviors. In contrary, our results show that financial analysts in Korea are serving as an effective external corporate governance. Consequently, our paper suggests that financial analysts prevent managers from withholding bad news, which in turn, reduces information asymmetry between firms and capital market based on Korean evidence. 경영자는 사적인 이득을 얻을 의도로 부정적 정보를 즉시 공시하지 않기 때문에 부정적 정보가 기업 내부에 축적되는데, 그 임계점이 넘어가면 부정적인 정보가 한꺼번에 시장으로 전달된다. 이때 주가가 급락하는 현상이 일어나는데 이를 주가폭락 위험이라고 한다. 즉 기업의 불투명성으로 인해 주가가 폭락하게 되는 것이다. 이와 같은 상황에서 재무분석가의 역할은 중요하다. 재무분석가는 정보중개자 역할 뿐 아니라 기업을 모니터링하는 외부 감시자 역할도 수행하고 있는데, 이를 통해 재무분석가가 기업의 불투명성을 낮춘다면 주가폭락 위험은 낮아질 것이다. 따라서 본 연구는 재무분석가가 주가폭락 위험을 완화시키는지 그 직접적인 영향과, 더 나아가 재무분석가가 불투명성을 매개효과로 해서 주가폭락 위험을 낮추는지 살펴보는 데 목적을 두고 있다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 재무분석가 수가 증가할수록 주가폭락 위험은 낮아졌다. 기업에 대해 예측치를 발표하는 재무분석가 수가 많을수록 경영자는 부정적인 정보를 감추는 것이 어려워지며, 그 결과 주가폭락 위험이 낮아진다는 것을 보여주는 결과이다. 둘째, 재무분석가 수가 증가할수록 기업의 불투명성은 낮아지고, 다시 낮아진 불투명성이 주가폭락 위험을 낮추고 있다. 이는 재무분석가가 주가폭락 위험을 낮추는 데 불투명성이 매개효과를 가진다는 것을 의미한다. 셋째, 재무분석가 수가 주가폭락 위험을 낮추는 데 있어 불투명성이 조절효과를 가지고 있지는 않았다. 우리나라는 선진 자본시장에 비해 경영자의 기회주의적 행위를 효과적으로 감시하지 못한다는 비판을 받고 있다. 이에 반해 본 연구의 결과는 재무분석가가 기업의 외부 지배구조로서 긍정적인 역할을 수행하고 있다는 사실을 보여주고 있다. 따라서 본 연구는 재무분석가가 우리나라 자본시장 내 투명경영에 기여할 수 있는 가능성을 보여준 데 의의가 있다고 할 것이다.

수평기업결합 심사에 있어서 ‘강력한 구매자의 존재’ 항변에 대한 소고: 한일제관㈜의 삼광캔㈜ 인수 사례를 중심으로

배진철,서영경 한국공정경쟁연합회 2020 경쟁저널 Vol.- No.204

공정거래 분쟁조정제도에 대하여

배진철 한국공정경쟁연합회 2016 경쟁저널 Vol.- No.185

K-IFRS 의무도입이 주가급락에 미치는 영향 - 경영자 이익예측공시 매개효과를 중심으로 -

배진철,김명인 충북대학교 국가미래기술경영연구소 2022 기술경영 Vol.7 No.1

The purpose of this study was to examine whether IFRS, which was introduced to improve accounting transparency and comparability, affects the stock price crash by improving the information environment surrounding firms. Accordingly, we observed the stock price crash after the IFRS adoption, and verified the presence of a mediating effect to confirm whether this phenomenon was due to the management earnings forecasts. For the analysis, 12 years before and after the IFRS adoption were selected as samples, and regression analysis and Sobel test were performed to verify the mediating effect. As a result of the study, the stock price crash after mandatory IFRS adoption. In the process, we found a decrease in management earnings forecast. This can be interpreted that the lower management earnings forecast after IFRS adoption increased the likelihood of a stock price crash. The implication of this study is that the effect of IFRS adoption was investigated through changes in the information environment of Korean firms and the stock price crash, and the mediating effect of management earnings forecast between IFRS and stock price crash was confirmed.

HBIM 구축 프로세스의 개선을 위한 효율적인 모델링 방법 제안

배진철,양관목,전한종 대한건축학회 2024 대한건축학회논문집 Vol.40 No.1

본 연구에서 문화유산의 보존 및 관리를 위한 HBIM 구축 프로세스 개선을 목적으로 하며, 예천 용문사 대장전과 공주 마곡사 영산전의 사례 분석과 실무자를 대상으로 한 설문조사를 기반으로 한다. 이를 기반으로 협업 단계에서의 의사소통 문제, 모델 구축 단계에서의 도면 불일치, 부재 형상 모델링 어려움, 데이터 일치성, 그리고 IFC 변환 문제를 개선하기 위한 방안을 제안한다. 이를 통해 문화유산 관리에 효율성과 정확성을 증대시키며, HBIM 프로세스를 향상시키는 데 기여할 것으로 예상된다. This study aims to enhance the HBIM Implementation process for the preservation and management of cultural heritage. It is based on caseanalyses of Yongmunsa Daejangjeon in Yecheon and Yeongsanjeon in Gongju, along with surveys targeting industry practitioners. Theresearch identifies issues in the areas of communication during the collaborative phase, drawing inconsistencies in the modeling phase,challenges in absence modeling, data consistency, and IFC conversion problems. Solutions are proposed to address these issues, with the goalof increasing efficiency and accuracy in cultural heritage management. The findings are expected to contribute to the improvement of theHBIM Implementation process for more effective cultural heritage preservation and management.

기업 연구개발비가 재무분석가 장기예측에 미치는 영향

배진철,고재민,장홍양 한국회계정책학회 2017 회계와 정책연구 Vol.22 No.2

This paper examines whether the firms’ R&D activities affect analysts’ long-term forecasting. Firms invest in R&D for future growth and development. Firms’ R&D activities are aimed at long-term management performance rather than short-term management performance. Therefore, R&D activities affect the firm’s future management performance. However, R&D activities are highly uncertain, so it makes investment decisions of market participants difficult. Therefore, the information demand of the market participants will increase, and the analysts will provide information through long-term forecasting. The results of this study are as follows. First, the higher the abnormal R&D expenditure, the more likely the analysts will make long-term forecasting. Second, the higher the abnormal R&D expenditure, the more positive the analysts predicted. This means that analysts consider and evaluate the firm’s R&D activities in a long-term forecasting. It is a contribution of this study that the impact of R&D activities on valuation of market participants was confirmed through analysts’ long-term forecasting. In addition, by identifying R&D activity information with high uncertainty is inherent in analysts’ long-term forecasting, this study contributes to the previous research on analysts’ information usefulness. 본 연구는 기업 연구개발활동이 재무분석가의 장기예측에 영향을 미치는지 살펴보았다. 기업은 미래의 성장과 발전을 위해서 연구개발에 투자한다. 기업의 연구개발활동은 단기적인 성과보다 장기적인 성과를 목표로 이루어진다. 그렇기 때문에 연구개발활동은 기업의 미래 경영성과에 영향을 미친다. 하지만 연구개발활동은 불확실성이 높아, 시장참여자들의 투자 판단을 힘들게 한다. 따라서 시장참여자들의 정보 수요는 증가할 것이며, 이에 따라 재무분석가는 장기예측을 통해 정보를 제공할 수 있다. 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 비기대연구개발비가 높을수록 재무분석가가 장기예측을 더 하는 것으로 나타났다. 둘째, 비기대연구개발비가 높을수록 재무분석가는 긍정적으로 장기예측을 하였다. 이는 재무분석가가 장기예측할 때 기업의 연구개발활동을 고려하고 있으며, 긍정적으로 평가하고 있다는 것을 뜻한다. 연구개발활동이 시장참여자들의 기업가치 평가에 미치는 영향을 재무분석가 장기예측을 통해 확인했다는 것은 본 연구의 공헌점이라고 할 수 있다. 또한, 불확실성이 높은 연구개발활동 정보가 재무분석가의 장기예측에 내재되어 있다는 사실을 규명함으로써, 재무분석가 정보의 유용성에 관한 선행연구에 기여한다.

한국채택국제회계기준의 도입 이후의 자본시장 안전성: 보수주의의 매개효과를 중심으로

배진철,김명인,최수영 한국무역연구원 2022 무역연구 Vol.18 No.3

Purpose This study examines the effect of the International Financial Reporting Standards (IFRS), which has been mandatory since 2011 for listed companies, on the stock price crash through conservatism. Design/Methodology/Approach The stability of the capital market was measured by stock price crash, and Khan and Watts (2009)’s method of measuring the level of conservatism was used. To verify the mediating effect, regression analysis was performed 3 times, and the results of the sobel test were also confirmed. Findings As a direct effect, IFRS adoption was found to increase the stock price crash in the stock market. The level of conservatism has decreased due to IFRS adoption. Conservatism has been found to be a parameter between IFRS adoption and the stock price crash. Research Implication This study is meaningful in that it examines the effect of IFRS adoption on the changes in the information environment of Korean companies, that is, the stock price crash. It was revealed that the level of conservatism after IFRS adoption is an important factor in the stability of the capital market.

언론 활동이 기업 재무건전성에 미치는 영향

배진철,김용기,안형태 피터드러커 소사이어티 2022 창조와 혁신 Vol.15 No.2

본 연구는 언론 활동이 기업의 재무건전성에 영향을 미치는지 살펴보고자 한다. 최근 기업들에게 지속가능경영을 위한 실천이 요구되며, 기업들은 사회적 책임, 환경을 위한 경영, 투명한 지배구조 개선에 힘쓰고 있다. 이러한 기업들의 변화 노력을 관찰하며 감시기능도 병행하는 언론의 활동은 중요하다. 현 시점에서 언론이 기업과 정보이용자 사이에서 정보비대칭을 낮추는지 살펴보고, 기업 재무건전성에영향을 미치는지 분석한다. 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 언론의 관심이 증가할수록 해당 기업의 재무건전성은 개선되었다. 둘째, 언론의 관심에 따른 재무건전성의 개선은 보수주의 수준이 높은 기업 집단에서 더 강화되었다. 본 연구는 언론의역할에 대한 평가가 분분한 가운데, 기업에 대한 감시효과를 분석한 시도이다. 이러한 시도는 다음과 같은 공헌점을 갖는다. 첫째, 공공의 이익보다 사적이익을 추구하려는 언론사들에 대한 불신이 점차 깊어가는 가운데 언론이 가지는 기능, 특히감시자의 역할이 제대로 수행되고 있는지 실증분석을 통해 확인해 보았다. 둘째, 향후 언론의 활동이 기업경영에 미치는 효과를 자세히 들여다보는 메커니즘의 흐름에 대한 연구와 언론의 순기능으로 인한 기업들의 경영개선이 얼마나 효과적으로 자본시장 참여자들에게 전달되는지에 대한 후속연구로의 확장이 기대된다.

건축문화유산 유지관리를 위한 HBIM 구축 프로세스 - 예천 용문사 대장전과 공주 마곡사 영산전을 대상으로 -

배진철(Bae, Jin-Cheol),전한종(Jun, Han-Jong) 대한건축학회 2023 대한건축학회 학술발표대회 논문집 Vol.43 No.1

This study analyzed the problems and improvement methods that occurred during the HBIM construction and modeling process for the advanced shaping of cultural heritage. To address the problems that arose during the modeling process, the study proposed improvement measures such as the development of a shape prediction algorithm, strengthening collaboration between BIM experts and cultural heritage experts, and creating reference drawings. The proposed HBIM construction and modeling process is expected to greatly assist in the preservation and management of architectural cultural heritage. Future research should objectively verify the validity of the modeling process, and evaluate the validity of the modeling through methods such as surveys.