연구논문 : 불확실성 감사의견과 부도시 시장충격과의 관계에 관한 실증적 연구

박주철(Ju Chul Park),이남우(Nam Woo Lee) 한국세무회계학회 2001 세무회계연구 Vol.8 No.1

본 연구에서는 외부감사인의 감사보고서에 피감사회사가 계속기업으로 존속할 것인지의 여부가 불확실하다는 감사의견이 개진된 기업이 후에 부도가 난 경우 시장에서 받는 부도 충격이 계속기업으로의 존속이 불확실하다는 의견이 없었던 표준감사의견 기업이 후에 부도가 난 경우에 시장에서 받는 부도충격보다 작은가를 실증적으로 검정하였다. 사건일을 증권거래소 부도공시일로 하여 시장모형에 의한 평균초과수익률 차이의 유의성을 검정한 결과 불확실성 감사의견을 받은 기업이 표준감사보고서의 적정의견을 받는 기업에 비하여 분석기간 중 유의적인 (+)의 누적평균초과수익률 차이를 보였다. 이러한 결과는 불확실성 감사의견은 정보이용자로 하여금 부도가능성을 평가하게 하여 증권시장에서 부도전에 이 정보가 주가에 이미 반영되었기 때문에 실제 부도가 발생한 경우 그러한 의견이 없었던 기업에 비해 시장충격이 작을 것이라는 연구가설이 지지하는 것이다. 또 한 부도시의 주가반응이 부도직전 공표 재무제표상의 재무비율에 의하여 영향을 받는지를 알아보기 위하여 개별기업의 누적초과수익률을 총자산 부채비율에 대하여 희귀분석을 실시하였으나 유의적인 선형관계가 나타나지 않았다. 본 연구의 결과는 불확실성 감사의견의 정보가치를 확인한 것이며 투자자들의 부도가능성 예측에 대한 재무비율의 설명력이 크지 않다는 것을 보여준다.

불확실성 감사의견과 부도시 시장충격과의 관계에 관한 실증적 연구

박주철 ( Ju Chul Park ),이남우 ( Nam Woo Lee ) 한국세무회계학회 2001 발표논문집 Vol.9 No.-

클라이언트 - 서버형 멀티미디어 플레이어의 설계 및 구현

박주철(Joo-Chul Park),고일주(Il-Ju Ko),최형일(Hyung-Il Choi) 한국정보과학회 1996 한국정보과학회 학술발표논문집 Vol.23 No.2B

본 논문에서는 하나의 응용 프로그램 내에서 원하는 형태의 자료를 출력하기 위하여 멀티미디어의 저작을 위한 도구와 저작된 박물관 자료들에 대한 원격관람이 가능하도록 통신기능이 포함된 클라이언트-서버형 멀티미디어 플레이어를 설계하고 구현하였다. 본 논문에서 제시하는 시스템은 스크립트 기반 프로그래밍 기법을 이용하여 멀티미디어를 저작 가능토록 함으로써 저작의 융통성을 제공하고, 이로써 발생하게 되는 장면마다의 스크립트 파일들이 통신망을 통하여 전송되고 재생을 원하는 시스템에 탑재되어 있는 재생기를 이용하여 저작된 자료를 재생한다.

금융지주회사 자회사인 은행의 수익성

이명철 ( Myung Chul Lee ),박주철 ( Ju Chul Park ) 한국금융공학회 2010 금융공학연구 Vol.9 No.4

금융지주회사는 금융그룹화를 통하여 범위의 경제를 추진할 수 있고, 자회사를 독립적인 상태로 지배하면서 자회사간 사업영역 조정과 중복투자부문을 제거하여 경영효율성 제고가 상대적으로 용의하다는 장점이 있다. 이에 우리나라의 경우 2001년 우리금융지주회사의 출범 이후 신한금융지주회사, 하나금융지주회사, KB금융지주회사가 잇따라 설립되었다. 본 연구에서는 금융지주회사 자회사인 은행과 다른 일반은행간에 수익성에서 차이가 있는지를 2004년에서 2008년까지의 결산 재무자료에 의하여 알아보았다. 또한 은행의 수익성에 영향을 미치는 요인에는 어떤 것이 있는지 알아보았다. 만약 금융지주회사 자회사인 은행이 다른 일반은행들에 비해 수익성에서 유의한 (+)의 차이를 보인다면 이는 금융지주회사 도입 효과를 확인시키는 증거가 될 것이다. 본 연구에서의 주요 실증결과는 다음과 같다. 첫째, 수익성을 나타내는 재무비율인 총자산순이익률(ROA), 자기자본순이익률 (ROE)에서 금융지주회사 자회사인 은행과 기타 일반은행간에는 유의한 차이가 없었다. 자기자본순이익률에서는 금융지주회사 자회사인 은행이 기타 일반은행보다 약간높게 나타났다. 둘째, 수익성에 영향을 미칠 것으로 도입된 재무특성 변수에서 금융지주회사 자회사인 은행과 기타 일반은행간에 유의한 차이가 있는 것은 유가증권보유비율과 총자산대비 순이자수익비율이었다. 금융지주회사 자회사인 은행은 기타 일반은행에 비해 총자산 대비 유가증권보유비율과 총자산대비 순이자수익비율이 유의하게 낮은 것으로 나타났다. 그러나 원화유동성비율, BIS기준 자기자본비율, 무수익여신비율, 총자산대출금비율 등에서는 유의한 차이가 없었다. 셋째, 총자산순이익률(ROA)를 종속변수를 한 회귀분석에서는 총자산 자연로그값과 총자산대비 순이자수익비율의 회귀계수가 유의적이었다. 그러나 회귀식의 유의수준이 높지 않고 설명변수인 금융지주회사 자회사인 은행여부 더미변수의 회귀계수는 유의적이지 않았다. 따라서 금융지주회사 자회사 은행여부에 따라 수익성지표의 차이는 없는 것으로 나타났다. 이상의 실증분석결과 수익성지표에서 금융지주회사 자회사인 은행과 기타 일반은행은 유의한 차이가 없으며, 은행 수익성에는 총자산규모와 총자산대비 순이자수익비율이 (+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 금융지주회사 설립으로 인한 규모의 경제효과와 범위의 경제효과가 아직 나타나지 않고 있음을 나타낸다. 이와 같은 결과는 지주회사그룹 내 은행과 비지주회사 방식의 은행간에는 경영성과의 차이가 없다는 김훈?유종민(2008)의 연구결과와 일치하는 것이다. In this paper we examine whether or not the commercial banks which are subordinate to financial holding company are superior to other commercial banks in financial profitability. To achieve the purpose of this paper we analyze financial statements of commercial banks covering the period of 2004-2008. Our sample comprises 13 commercial banks of which seven commercial banks are subordination company of financial holding company. In research method we introduce t-verification method in the difference of averaged financial profitability between commercial banks surbordinating to financial holding company and other commercial banks. Our empirical results are as follows. First, there is no difference in return on asset(ROA) between the commercial banks subordinating to financial holding company and other commercial banks by pooled financial data covering 2004-2008. Second, we find the same results where we substitute return on equity(ROE) for ROA in respresenting financial profitability. Third, in the regression analyzes whose dependent variable is return on asset the coefficient of dummy variable whether the commercial banks are surbordinate to financial holding company or not is insignificantly positive. This means that financial profitability of commercial banks subordinating to financial holding company is not superior to financial profitability of other commercial banks. And we find the significantly affirmative effect of firm size and net income earnings to financial profitability of commercial banks in panel analysis by random effect model. Our empirical results suggest that the financial profitability of commercial banks is not improved only by modification of domination structure.

연구논문(硏究論文) : 일반은행의 수익성에 영향을 미치는 재무특성

이명철 ( Myung Chul Lee ),박주철 ( Ju Cheul Park ) 한국세무회계학회 2011 세무회계연구 Vol.0 No.30

본 연구에서는 은행의 재무구조가 은행의 수익성에 영향을 미치는가를 알아보고자 하였다. 우리나라 일반은행 13개(시중은행 7개, 지방은행 6개)의 2004년에서 2010년까지의 7개년의 결산자료를 이용하여 수익성에 영향을 미치는 재무특성변수를 파악하고자 한 것이다. 본 연구는 은행의 주요한 경영환경에 속하는 거시경제변수 외에도 은행의 재무구조에 따른 재무특성변수가 은행수익성에 영향을 미칠 것이라는 데에 착안한 것이다. 본 연구에서의 은행 수익성지표로는 총자산순이익률(ROA)과 자기자본순이익률(ROE)로 하여 이를 종속변수로 하고, 독립변수로는 재무구조를 나타내는 재무특성변수인 원화유동성비율, 업무용고정자산비율, 자기자본비율, 은행규모, 대손충당금비율, 예수금 대비 대출금비율을 설명변수로, 무수익 여신비율, 중소기업대출금비율, 유가증권보유비율, 소비자물가상승률, KOSPI상승률, 예대마진을 통제변수로 하여 회귀분석을 실시하였다. 본 연구에서는 횡단면자료와 시계열자료가 모두 사용되기 때문에 통합회귀모형(Pooled OLS)에 의한 회귀분석을 실시하였다. 실증분석에 의한 주요 결과는 다음과 같다. 첫째, 고정자산비율의 회귀계수가 유의한 (-)로 나타나 고정자산비율은 수익성에 유의한 (-)의 영향을 미칠 것이다라는 연구가설 I-2는 채택되었다. 둘째, 총자산자연로그값의 회귀계수가 유의한 (+)으로 나타나 은행규모는 수익성에 유의한 (+)의 영향을 미칠 것이다라는 연구가설 I-4는 채택되었다. 셋째, 대손충당금비율의 회귀계수가 유의한 (-)로 나타나 대손충당금비율은 은행 수익성에 (-)의 영향을 미칠 것이다라는 연구가설 I-5는 채택되었다. 넷째, 예수금 대비 대출금비율의 회귀계수는 유의한 (-)로 나타나 예수금 대비 대출금비율은 은행수익성에 유의한 (+)의 영향을 미칠 것이다라는 연구가설 I-6과는 정반대의 결과가 나타났다. 이는 2008년 글로벌 금융위기로 인한 은행들의 대출자산의 부실화와 연관된 것으로 판단된다. 통제변수 중에는 중소기업대출금비율이 은행 수익성에 유의한 (+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 본 연구에서의 연구대상기간에는 2008년의 글로벌 금융위기로 인한 경기침체기가 포함되어 있다. 은행수익성에 영향을 미치는 요인에는 금융위기 이전과 금융위기 이후가 다른가를 알아보는 것이 더 큰 의의가 있다고 볼 수 있으나 본 연구에서는 분석기간이 짧아 실행하지 못하였다. 이는 본 연구의 한계이자 향후의 연구과제이다. This paper investigates if there are any financial characteristics affecting profitability of general banks in Korea. To achieve the purpose of this paper we analyze financial statements of general banks which consist of 7 commercial banks and 6 local banks covering the period of 2004-2010. Our empirical hypothesis is that there are some financial characteristics aftecting bank performance significantly. In research method we introduce pooled least squares regression method because our dates comprise cross-section datas and time-series datas. In pooled OLS regression whose dependent variables are ROA and ROE we introduce 8 financial characteristics variables and 4 macro-economic variables as independent variables. Our empirical results are as follows. First, in the pooled OLS regression whose dependent variable is profitability index the coefficient of fixed asset ratio, and allowances for bad debt ratio is significanly negative. This means that fixed asset ratio and allowances for bad debt ratio are related negatively to the profitability of general banks. Second, in the pooled OLS regression whose dependent variabe is profitability index the cofficient of asset size is significantly positive. This means that the bigger asset size of general bank is, the better the profitability of it is. Our empiriral results suggest that the financial performance of general bank is influenced by financial structure of it.

외국자본의 국내은행 인수시 피인수은행의 주가반응

이명철 ( Myung Chul Yi ),정형찬 ( Hyung Chan Jung ),박주철 ( Ju Chul Park ) 한국금융공학회 2005 금융공학연구 Vol.4 No.2

본 연구에서는 1997년말 외환위기 이후 외국자본의 국내은행 인수가 해당 국내은행의 기업가치 평가에 어떠한 영향을 미쳤는지를 피인수은행의 주가반응을 통하여 분석하였다. 분석대상은 1998년 12월의 뉴브릿지 캐피탈의 제일은행 인수, 1998년 4월의 독일 코메르츠은행의 한국외환은행 인수, 2000년 6월의 칼라일 그룹의 한미은행 인수, 2003년 7월의 미국계 론스타펀드의 한국외환은행 인수, 2004년 2월의 시티은행의 한미은행 인수 등 5건이다. 주가반응 분석은 인수발표일을 사건일로 하여 시장모형(추정기간 : -280거래일~-31거래일)에 의한 (-30거래일~+30거래일)윈도우 분석기간의 누적초과수익률의 유의성을 검정하였다. 본 연구의 결과 분석대상 인수사례 전체적으로는 사건일을 전후하여 유의한 (+)의 반응과 (-)의 반응이 혼재되어 있어 피인수은행의 주주 부가 증가했다고는 할 수 없다. 그러나 피인수은행으로의 대규모 자금유입으로 자본금이 크게 확충된 독일 코메르츠은행의 한국외환은행 인수, 칼라일그룹의 한미은행 인수, 미국계 론스타펀드의 한국외환은행 인수의 경우에는 사건일을 전후하여 피인수은행의 (+)의 초과수익률 반응이 크게 나타났다. 그러고 인수대금이 기존주주에게 흘러간 나머지 2건(뉴브릿지캐피탈의 제일은행 인수, 미국 시티은행의 한미은행 인수)의 경우에는 초과수익률 반응이 (-)이거나 미미한 수준의 (+)이었다. 따라서 시장참여자들은 외국자본의 국내은행 인수시 해당 피인수은행에 대규모 자본 확충이 이루어진 경우에는 해당 피인수은행의 신인도가 크게 향상될 것으로 평가해서 호의적인 반응을 보이고, 인수대금이 피인수은행이 아닌 기존 주주에게 흘러가는 경우에는 이를 해당 은행의 기업가치 평가에 관한 유의한 정보로 간주하지 않는다는 것을 보여주었다. This paper studies the stock market valuation of Korean banks that were merged with or acquired by foreign investors between 1998 and 2004. Three banks were acquired by US private equity funds, one bank was merged by US commercial bank, and one bank was partly owned by German bank through capital investment. The purpose of this study investigates how stock price of acquired Korean banks responded to the announcement of acquisitions by foreign investors. In order to achieve the purpose of this study, we employ standard event study methodology by market model. We find that cumulative average abnormal returns of acquired Korean banks to the announcement of bank acquisitions by foreign investors were insignificant. But we also find that stock prices of acquired Korean banks with expansion of capital due to security acceptance by foreign investors responded significantly positive to the announcement of bank acquisition. And cumulative average abnormal returns of acquired Korean banks with expansion of capital were significantly positive difference to those of acquired Korean banks with no expansion of capital.

정규화된 웨이블렛 특징에 의한 얼굴 인식

이찬호(Chan-Ho Lee),박주철(Ju-Chul Park),최형일(Hyung-Il Choi) 한국정보과학회 2000 정보과학회논문지 : 소프트웨어 및 응용 Vol.27 No.10

본 논문에서는 정규화된 웨이블렛 방법에 기반한 얼굴 인식 방법을 제안한다. 추출된 얼굴 영역의 크기를 정규화하고, 배경 영역을 제거하기 위해 이진화된 가우시안 윈도우를 사용하였으며, 또한 조명의 영향을 줄이기 위해 얼굴 영역의 히스토그램을 상세화하고, 왼쪽 부분의 밝기와 오른쪽 부분의 밝기를 평균하였다. 정규화된 얼굴 영역은 극좌표계로 표현하여 사각형의 형태를 가지게 하였다. 특징으로는 가보 웨이블렛 계수를 사용한다. 가보 웨이블렛 변환은 매개 변수와 정규화된 얼굴 영역의 해상도를 바꾸어 가며 여러 차례 적용하였다. 인식에 유용한 계수들을 선택하기 위해 FD 분석을 수행하였다. 선택된 특징들은 FD 값과 함께 인식에 사용되었다. 실험 결과를 보면 제안된 방법이 매우 유망하다는 것을 알 수 있다. This paper describes the normalized wavelet based approach for face recognition. We normalize the size of an extracted facial area and use the binarized Gaussian window to remove background areas. We also reduce illumination effects by specifying the histogram of the facial area and balancing the brightness of the left part with that of the right part of the facial area. The normalized facial area is represented in polar coordinates so that the area has the form of a rectangle. As for features, we use Gabor wavelet coefficients. The Gabor wavelet transformation is applied repeatedly by varying its parameters and the resolution of the normalized facial area. The FD(Fisher's Discriminant) analysis is applied to select useful coefficients for recognition. The resulting features together with their FD values are finally used for recognition. The experimental results show that our approach is very promising.

한국과 일본의 은행합병에 대한 주식시장의 반응에 관한 실증적 연구

이명철(Yi, Myung-Chul),박주철(Park, Ju-Cheul),권재현(Kwon, Jae-Hyun) 대한경영학회 2002 大韓經營學會誌 Vol.15 No.3

금융지주회사 설립전후 투자자 반응

이명철(Lee, Myung-Chu),박주철(Park, Ju-Chul) 대한경영학회 2010 大韓經營學會誌 Vol.23 No.1

염산테트라싸이클린으로 처리한 치근면의 치은상피세포부착에 관한 연구

황나영,박병기,김상목,국중기,박주철,김병옥,Hwang, Na-Young,Park, Byung-Ki,Kim, Sang-Mok,Kuk, Jung-Ki,Park, Ju-Chul,Kim, Byung-Ock 대한치주과학회 2002 Journal of Periodontal & Implant Science Vol.32 No.1

The ultimate goal of periodontal therapy is directed to arresting the progression of the disease, and regenerating the fibrous attachment. In order to achieve such treatment aim, the plaque and calculus must be eliminated and the physiological conditions of the root surface must be changed to facilitate the attachment and migration of the new fibroblasts, The method of changing the proper root surface conditions to promote the healing of periodontal tissue involves mechanical procedures, such as scaling and root planing, and chemical procedures such as tetracycline-HCl. However, the formation of a long junctional epithelium was most frequently observed type of healing. Thus, the aim of this study was to examine in vitro the influence of surface conditioning of dentin by TC-HCl on human gingival epithelial cell attachment. Human gingival epithelial cells were obtained from healthy retromolar pad area(under the age 23 years). Seventy two teeth extracted from severe periodontitis were used as study material. To evaluate the epithelial cell attachment to dentin, the prepared specimen was divided to four groups. For the control group, only scaling and root planing were carried out, and for the test group, 1 to 3, the concentration of the TC-HCl was 50, 125 and 250mg/ml respectively. After cell cultivation time of 1-, 3-. 24 hour, for the indirect quantitative assessment of gingival epithelial cell attached to dentin sample, the absorbance of epithelial cell unattached to dentin was measured. The results were as follows; 1. There was no statistically significant difference between scaling and root planing group and TC-HCl 50mg/ml 125mg/ml and 250mg/ml group about absorbance of unattached epithelial cell to dentin sample(p>0.5). 2. As time passes, the absorbance of unattached gingival epithelial cell to dentin sample was decreased statistically significant(p<0.05). 3. There was no statistically significant difference among the TC-HCl group(p>0.05) We concluded that there was similar effect on gingival epithelial cell attachment between TC-HCl conditioning on root surface and only scaling and root planing treatment