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- 저자 : 박웅용 (검색결과 6 건)
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臨界誤差修正模型에 依한 國際證市에서의 去來費用과 一物一價의 法則에 對한 實證分析
金載永,朴雄用 서울대학교 경제연구소 2005 經濟論集 Vol.44 No.3-4
본 논문에서는 原株의 가격과 株式預託證書의 가격을 이용하여 지리적으로 분리된 두 개의 증권시장 간에 존재하는 암묵적인 去來費用과 一物一價의 法則에 대해 실증분석을 한다. 본 논문의 분석에서 사용된 자료는 6개 新興市場(emerging market)의 원주와 주식예탁증서 가격의 자료이다. 일반적으로 그 두 가격 사이에는 어느 정도의 차이가 존재하는데 그 차이는 去來費用이나 市場統合의 정도, 그리고 여타 시장 마찰 요인들을 반영한다고 볼 수 있다. 본 논문에서는 이러한 원주와 주식예탁증서의 가격 사이에 밴드회귀(band reverting) 類型의 動學的 均衝關係가 존재한다고 보고 그 밴드회귀 유형의 동학적 行態를 臨界誤差修正模型(threshold vector autoregression model: TVECM)을 이용하여 분석하고 있다. 즉, 두 가격사이에 균형밴드가 존재하는 데 만약 그 균형밴드에서 이탈할 경우에는 밴드회귀적 현상이 발생하게 된다고 본다. 분석 대상인 모든 신흥국가의 자료에 대해 이러한 밴드회귀 유형의 균형동학과 임계효과가 있음이 포착되었다. 또한 국가에 따라 가격조정과정에 흥미로운 차이점이 발견되기도 하였다.
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潛在要因模型을 利用한 國債 利子率 스프레드 分析 : 新興市場을 中心으로 A Multivariate Latent Factor Model
金載永,朴雄用 서울大學校經濟硏究所 2004 經濟論集 Vol.43 No.1-2
신흥 시장 국가들이 국제 금융 시장에서 발행하는 국채의 이자율은 국가별 경제 상황에 대한 기준 지표의 역할을 하고 있으며, 국체 이자율의 움직임에 대한 비교 연구를 통해 우리는 개발도상국들이 국제 금융 시장과 얼마나 밀접히 연관되어 있는지 파악할 수 있다. 본 연구에서는 주요 신흥 시장 국가의 국채 이자율 스프레드를 이용하여 국제적 금융 시장과의 통합의 정도를 분석하고자 하였다. 이를 위해 국채 이자율 스프레드를 결정하는 요인으로 세계 요인, 지역 요인 그리고 각 국가의 고유 요인을 설정하고 潛在要因模型(latent factor model)을 이용하여 분석하였다. 분석 결과 큰 경제 위기를 겪었거나 개별 국가의 정치적 경제적 요인이 경제에 큰 영향을 미치는 경우는 세계 요인의 기여도가 낮게 나타난 반면 그 외의 국가들은 대체로 높은 공통 요인의 기여도를 보였다. 한편 아시아 지역에서는 지역적 공통 요인의 역할이 크지 않았지만 남아메리카 지역에서는 지역 요인이 국채 이자율 스프레드의 변동에 기여하는 정도가 큰 것으로 나타났다.
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김재영,왕윤종,박웅용 서울대학교 경제연구소 2012 Seoul journal of economics Vol.25 No.4
This paper studies dynamic relation, namely, two currencies of Korean won and Japanese yen, before and after the East Asian financial crisis of the late 1990s. We conjecture that there exists a long-run relation between won and yen, which is characterized by a band-reverting-type dynamic behavior. This band-reverting behavior of the two currencies implies that their relative values maintain a stable relation, keeping their discrepancy within a certain bound or band. Such band-reverting behavior is due to the arbitrage-seeking behavior of investors or the market intervention of monetary authorities. Our empirical analysis shows that the two currencies have a long-run equilibrium relation that implies a band-reverting-type dynamic relation. Our analysis also shows that this band-reverting relation becomes clearer in the post-crisis period.
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CBDC 도입이 지준시장 및 중앙은행 대차대조표에 미치는 영향
이승현,이재원,박웅용 한국계량경제학회 2023 JOURNAL OF ECONOMIC THEORY AND ECONOMETRICS Vol.34 No.1
The introduction of CBDC is expected to make extensive changes to the financial markets, the financial industries, and the composition of shortterm assets held by the private sector, thereby affecting the implementation and the transmission mechanism of monetary policy. In this regard, this paper analyzes the impact of CBDC introduction on the reserve market, central bank balance sheet, and seigniorage, with the aim to contribute to stable and secure policy operations. Rather than building a new general equilibrium model that structurally reflects CBDC demand, we evaluate and investigate the effects of the introduction by realistically expanding a simple money multiplier model to enable intuitive scenario-based analyses. 최근 전 세계 중앙은행을 중심으로 중앙은행 디지털화폐(Central Bank Digital Currency)도입관련논의가활발하다. CBDC도입은금융시장과금융산업,민간보유단기자산구성등에광범위한변화를줄것으로예상되며, 특히 기존의 통화정책 운영체계와 파급경로에도 중요한 영향을 초래할 수 있다. 이에 본고는 CBDC 도입이 지준시장, 중앙은행 대차대조표 및 시뇨리지등에 미치는 영향을 분석함으로써 통화정책 파급경로의 정상적 작동과 안정적 운용에 기여하고자 한다. 본 연구에서는 CBDC 수요를 구조적으로 반영하는 일반균형 모형을 새로이 구축하기보다는, 이에 대한 직관적인 시나리오분석이가능하도록간단한통화승수모형을현실성있게확장함으로써CBDC 도입 효과를 시나리오별로 시산·검토하였다.
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