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K-IFRS 도입을 전후한 영업권 및 손상정보의 가치관련성 변화
남지안 ( Ji Ahn Nam ),최종서 ( Jong-seo Choi ) 한국회계학회 2019 회계저널 Vol.28 No.3
본 연구에서는 한국채택 국제회계기준(K-IFRS)의 도입을 전후하여 영업권 손상차손의 재량적 인식유인과 영업권 관련정보의 가치관련성에 변화가 초래되었는지를 실증 분석한다. 원칙중심의 K-IFRS는 기업의 경제적 실질을 반영하는 정보전달을 지향하는 한편 경영자의 재량이 개입될 여지가 있어 신뢰성을 둘러싼 의혹도 제기된다. 기존의 상각제도를 폐지하고 손상검사를 통한 공정가치 측정을 규정하고 있는 국제회계기준의 이른바 손상 접근법은 실무계로부터 경영자의 재량이 행사될 소지가 많은 것으로 지적되고 있다. 본 연구에서는 K-IFRS가 도입된 이후로 영업권의 손상인식에 대한 경영자의 재량행사가 증가하였는지의 여부와 영업권관련정보의 가치관련성에 변화가 발생하였는지를 검증하였다. 이를 위해 K-IFRS가 전면 도입된 2011년을 전후한 2007년부터 2016년까지 영업권을 보고한 1,982개 기업-연도 표본을 대상으로 실증분석을 실시하였다. 중요한 분석결과는 다음과 같다. 첫째, K-IFRS 도입 이후 손상인식과 전통적인 이익조정 동기인 빅배스, 이익유연화 유인 사이의 상관관계는 강화되었다. 둘째, 영업권 및 영업권 관련비용항목의 주가배수는 K-IFRS 도입 이후의 기간에만 유의한 것으로 나타났다. 셋째, 손상인식을 정상인식과 재량인식으로 구분할 때 정상인식된 손상차손의 주가배수는 음(-)의 값을 지닌 반면, 재량적으로 인식된 손상차손은 주가와 양(+)의 상관관계를 나타냈다. 넷째, 재량인식 집단 중 빅배스, 또는 이익유연화 목적으로 손상을 인식한 표본에서는 K-IFRS 도입이후 영업권과 손상차손의 가치관련성이 유의하게 증가한 것으로 확인되었다. 이러한 분석결과는 경영자의 손상인식 유형 및 유인에 따라 영업권 관련정보가 차별적인 정보가치를 제공할 뿐만 아니라 영업권 손상차손의 재량적 인식이 맥락에 따라서는 기회주의적 이익조정이 아닌 사적 정보전달의 목적으로 이용될 수도 있음을 제시한다. This study examines the effect of IFRS adoption on the discretionary impairment recognition and the value relevance of goodwill and impairment by comparing the periods surrounding the adoption in the Korean context. The IFRS is expected to provide more relevant information owing to principle-based and fair value oriented features, while allowing greater rooms for managers to exercise accounting discretions. Goodwill accounting represents one of the most contentious areas under the IFRS regime in terms of managerial discretions and the reliability of related information. This study examines whether the adoption of IFRS affected the association between managerial incentives and goodwill impairment recognition as well as the value relevance of goodwill and impairment. We use 1,982 firm-year observations for the period from 2007 to 2016 for firms listed in KOSPI(or KRX) and KOSDAQ markets. Our main findings are summarized as follows. First, the association between the incidence of goodwill impairment recognition and the incentives to take big-bath or income smoothing increased after IFRS adoption. Second, goodwill and impairment information was value-relevant only after IFRS adoption. When the sample is classified into discretionary and normal impairment groups, impairment information exhibits differential value relevance across sub-samples. For normal recognition sample, we find negative association between impairment and stock prices. In contrast, we observe positive price multiple when firms report impairment, apparently driven by big-bath or income smoothing incentives. The results suggest that subsequent to IFRS adoption, discretionary recognition of goodwill impairment is more likely to be associated with managerial signaling motives rather than opportunistic earnings management.
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남지안(Ji-Ahn Nam),이진수(Jin-Soo Lee) 한국무역연구원 2021 무역연구 Vol.17 No.5
Purpose This paper analyzes the differential value relevance of goodwill based on its age. Although previous literatures consistently report positive value relevance of goodwill, it is in doubt whether the value relevance of goodwill still holds as it ages. Design/Methodology/Approach We use samples reporting goodwill during the research period. Book value of goodwill reported on balance sheet is disaggregated into different ages, for example, goodwill acquired in year t, t-1, t-2, or prior to t-2. We use Ohlson’s valuation model to analyze whether the market attaches different values to different ages of goodwill. Findings As a result of empirical analyses with 2,563 observations, we find that recently acquired goodwill, that is, goodwill acquired within 2 years have higher value relevance compared to older goodwill acquired prior to t-2. Research Implications Our results suggest that while the market attaches values to goodwill as an asset, the value relevance of goodwill appears differential based on the its ages. The results imply that investors should recognize the differential value of goodwill based on its ages in the valuation process. Our findings also have implications for current goodwill impairment practices.
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보험수리적가정의 재량적 결정이 퇴직급여 회계정보의 가치관련성에 미치는 영향
남지안(Ji-Ahn Nam),최종서(Jong-Seo Choi) 한국경영학회 2021 經營學硏究 Vol.50 No.4
This study examines the effect of discretionary pension actuarial assumption on the value relevance of pension accounting information. Extant literature document that firms’ financial profiles affect pension actuarial choices. However, it is difficult for investors to judge the soundness of the actuarial assumptions due to the complexity in nature. Furthermore, the pension assumptions determined by managerial opportunistic choices are likely to affect the value relevance of pension information. Using a sample of Korean listed non-financial firms which adopt a defined benefit(DB) pension plan from 2011 to 2018, we find that firms are likely to report aggressive actuarial assumptions when leverage is high or risk of loss-reporting exists. We also find that the aggressive actuarial choices due to the financial status negatively affect the value relevance of pension information, especially when the pension sensitivity increases.
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