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        기본분석을 이용한 미래 이익변화와 주식수익률 예측: 중국 차이넥스트 상장회사를 중심으로

        김홍매,최현지,정석윤 한국회계정보학회 2019 회계정보연구 Vol.37 No.4

        Founded in 2009, ChiNext is characterized by high growth potential, high volatility and high risk. Although there have been studies on the usefulness of fundamental analysis for the main board or sme board, there have been very few studies about ChiNext. The purpose of this study is to provide a useful and simple fundamental analysis model for investors based on the characteristics of ChiNext. We selected Mohanram (2005)'s GSCORE model. We selected 2,050 firm-year that meet the sample selection criteria among the companies listed on ChiNext to verify the suitability of this model, using portfolio test and logit regression. Specifically, the future earnings changes are used as a measure of earnings performance, the future abnormal return is used as a measure of stock performance, and a composite index composed of various fundamental variables or financial ratios is used to predict future earnings changes and future abnormal returns. Most variables of the GSCORE model have a significant correlation with future earnings changes and abnormal returns. According to the portfolio test results, the future earnings changes and the future abnormal return increase with the composite index quartiles, and the average future earnings changes/future abnormal return difference between the highest and lowest quartile is significant. This means that the composite index can separate winners from losers. The logit analysis also indicates that as the composite index grows, the likelihood of future earnings increase and the probability of obtaining a positive abnormal return in the future is high. We verify the suitability of the GSCORE model and the GSCORE_A model and provide a composite index that can be easily understood and calculated by investors who lack expert knowledge and analytical skills but are willing to invest in the ChiNext. We also verified the usefulness of financial statement information in the ChiNext. 2009년 설립된 중국 차이넥스트 시장은 다른 시장에 비해 높은 성장성, 변동성과 위험성의 특징을 나타내고 있다. 또한 차이넥스트 투자자들은 대부분 재무제표 정보를 활용할 전문적인 지식과 분석 능력이 없는 개인투자자들로 구성되어 있다. 만일 투자자들이 간편하게 측정할 수 있는 종합지수 값을 제공한다면 개인투자자들이 투자전략을 세우는 데 도움이 될 수 있을 것이다. 이에 본 연구에서는 차이넥스트 기업을 중심으로 시장의 특성에 맞추어 투자자들에게 유용하고 간편한 기본분석모형을 제공하고자 한다. 차이넥스트시장을 대상으로 Mohanram(2005)의 GSCORE모형의 유용성을 검증하기 위하여 포트폴리오테스트와 로짓회귀분석을 실행하였다. 구체적으로 기본적 변수 혹은 재무비율들로 구성된 종합지수가 가지는 미래 이익변화와 미래 초과수익률에 대한 예측능력을 검증하였다. 포트폴리오테스트 결과 종합지수가 커질수록 미래 이익변화와 미래 초과수익률이 커지는 것으로 나타났으며. 미래 이익변화와 미래 초과수익률모두 제일 작은 종합지수값을 가지는 포트폴리오와 제일 큰 종합지수값을 가지는 포트폴리오간에 유의한 차이가 있는 것으로 나타났다. 이는 종합지수로 경영성과와 주식성과가 좋은 기업과 나쁜 기업을 구분해낼 수 있다는 것을 의미한다. 로짓회귀분석에서 또한 종합지수가 커질수록 미래 이익이 증가할 가능성이 크고 미래에 양(+)의 초과수익률을 얻을 확률이 높은 것으로 나타났다. 연구 결과는 GSCORE모형의 종합지수를 이용하여 경영성과와 주식성과가 좋은 기업과 나쁜 기업을 구분해낼 수 있음을 의미한다. 차이넥스트에 투자할 의향이 있는 투자자들은 8개의 기본변수로 구성된 종합지수 GSCORE와 GSCORE_A로 경영성과와 주식성과가 우수한 기업들을 구별하고 이를 투자의사결정에 활용할 수 있다. 특히 전문적인 분석능력이 부족하고 재무제표정보를 이해하지 못하는 일반투자자들이 투자의사결정을 할 때 간편하고 유용한 측정치가 될 수 있을 것이다.

      • KCI등재

        도광․함풍 연간에 조선 사신들이 만났던 청나라 문인들-『한객시존』 의 자료를 중심으로-

        김홍매 국문학회 2023 국문학연구 Vol.- No.48

        Dao Guang(道光, 1821~1850) and Xian Feng(咸豐, 1851~1861) Period of the Qing Dynasty was a time when they faced internal and external conditions. During this period, evidential learning still held a leading position in the Qing Dynasty, but some writers began with a sense of crisis and promoted a useful learning for running a country, which drew support from the court and a favorable response from literature. On the other hand, Song School of Poetry had the greatest influence in literature at the time, and Song School of Poetry’s influence grew even greater with the addition of Tongchengpai writers with similar poetic tendencies. In this paper, the connections, exchanges, and tendencies of Qing writers who directly interacted with Joseon envoys during this period were examined based on changes in the Qing Dynasty’s academic style and literature. It is noteworthy that many of the writers who exchanged with Joseon envoys during this period were from Jinsa, so they had a high level of literature. In addition, it is presumed that many writers had a Suffering consciousness of friendship as they directly or indirectly participated in the Opium War or Taiping Heavenly Kingdom War. In terms of literary trends, it can be divided into Song School of Poetry and Tongchengpai , and in this paper, Zhang mu (1805-1849), who was a historian and had a very close relationship with the key figures of Song Si-pa, examined his academic trends, characteristics of poetry, and exchanges with Koreans. As for the Tongchengpai faction, the characteristics of poetry creation and friendship with Joseon writers were examined, focusing on the Zhu qi (朱琦, 1801~1861). Their academic trends and poetry style are thought to have had a certain influence on Joseon’s writers.

      • KCI등재

        사회언어학적 관점에서 본 한국어 교재의 호칭어 사용 실태 -본문 대화문을 중심으로-

        김홍매,김광수 대구대학교 다문화사회정책연구소 2022 현대사회와 다문화 Vol.12 No.1

        The purpose of this study is to examine the actual use of address forms in dialogues of the main text, which is a crucial teaching material in Korean textbooks, from a sociolinguistic perspective. The findings of this study are as follows. First, sociolinguistic factors were not adequately applied to the actual use of address forms in the main dialogue overall. Second, it turned out that chapters that explicitly stated specific address forms as key learning points did not include those address forms. The address forms designated as the teaching goal of the chapter should be included in the dialogue text of that chapter to some extent. Third, the difference between the education settings of address forms as a second language and as a foreign language and the specificity of textbooks with specific purposes were not prominent. Fourth, the way some address forms were presented was not consistent.

      • KCI등재

        만청(晩淸) 문인 황작자(黃爵滋)와 조선 연행사

        김홍매 국문학회 2016 국문학연구 Vol.0 No.34

        Huang Juezi is a famous statesman and scholar in the Qing Dynasty of China. He urged for the elimination of corruption and prohibiting opium. In China, his upright character and bold counsel earned great reputation for him. Huang Juezi was willing to make friends. At that time he made a lot of Joseon scholars friends since he showde initiative and positive attitude. During 1834-1846, the Josean diplomatic corps returning from Qing reported to the throne. In the Huang Juezi’s In Joseon envoys’ reports, they concentrated on issues such as Qing government's attitude towards elimination of corruption, Han and Manchu treatment etc. However no mention of Huang Juezi’s opinions on prohibiting opium and his role in the Opium War. There were many Joseon literati who made friends with Huang Juezi. This paper mainly explores the relationship between Huang Juezi and the Joseon literati in 19th century, like high office Huang Juezi showed his collection to Joseon literati and asked them to give some recommendations. He also gave the Takbonto them as a present. When he holded a poetry, Huang Juezi and the Joseon literati wrote poems back and forth to each other. Huang Juezi had a strong friendship with The communication between Joseon literati and Huang Juezi was focused on culture. They valued the appearance of each other as a literati. 황작자(黃爵滋, 1793~1853)는 중국 청대의 저명한 정치가이자 문학가이다. 황작자는 부정부패를 척결하고 아편을 금지할 것을 주장하였으며 강직한 성품으로 대담하게 간언을 하여 당시 중국에서 큰 명성을 얻었다. 황작자는 또한 벗을 사귀기를 좋아하여 조선 문인들에게 우호적인 태도를 보였으며 적지 않은 조선의 문인들과 교유하였다. 조선의 사신들도 황작자에게 상당한 관심을 보였는데 1834년부터 1846년 사이에 청나라를 방문했던 조선의 사행단이 돌아와서 올린 <문견별단(聞見別單)>은 황작자의 정치적 행보와 조정의 태도, 그의 조우에 대해 비교적 자세히 보고하고 있다. 하지만 황작자의 행적에 대한 조선 사신의 보고는 주로 그가 청나라의 부정부패를 척결할 것을 주장한 일 및 한인과 만인의 대우 문제 등을 다루고 있고 황작자의 금연 주장이나 아편전쟁에서의 역할 등에 대해서는 언급하지 않았다. 황작자와 교유했던 조선의 문인들은 상당히 많은데 본고에서는 주로 1835년에 동지부사로 중국에 갔던 고위급 관료 조두순(趙斗淳)을 중심으로 황작자와 19세기 조선 문인들의 교류에 관하여 고찰하였다. 황작자는 조선의 문인들에게 자신의 문집을 보여주고 품평을 청하는가 하면 <궐리전비탑본(闕里全碑搨本)> 같은 자료를 선물하기도 하였으며 시회를 열고 함께 시를 수창하면서 우정을 쌓기도 하였다. 조선의 문인들과 황작자는 주로 문화적인 면에서 교류를 진행하였으며 상대방의 문인의 면모에 주목하였다.

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