水稻 二期作에 關한 調査硏究 : 栽植密度 및 一株苗數와 收量과의 關係 Effects of number of hills and seedlings on yield

金正敎 진주농과대학 1962 진주농과대학 연구논문집 Vol.- No.1

水稻의 二期作에 關한 調査硏究 特히 栽植密度 및 一株苗數와 收量과의 關係를 實驗하였다. 1. 坪當株數와 株當苗數를 增價함에 따라서 稈長, 穗長은 짧아졌고 穗數도 減少되었고 第1期作과 第2期作을 比較한즉 第1期作보다 第2期作에 있어서 稈長, 穗長 穗數가 減少되는 傾向을 보였다. 2. 坪當株數의 增加에 따라서 收量의 增加를 볼 수 있었고 特히 第2期作에 있어서 有意差를 볼수 있었다. 3. 坪當 90株로서 株當苗數의 增加는 第1期作에 있어서는 收量의 顯著한 差를 볼수 없었으나 第2期作에 있어서는 高度의 有意差를 볼수 있었다. 4. 一般的으로 坪當株數와 株當苗數를 增價함에 따라서 增收되는 傾向을 볼수 있었으나 實際栽培面에 있어서는 經濟的坪當株數, 90程度 株當苗數는 3-4本이 適當한 것으로 生覺된다. This experiment had been done to investigate the optimum number of hills per phyung and the optimum seedling number per hill in the double dropping system for a year of rice. Results of experiment were as follows; 1. According to increase of the hills per phyung and of the seedling per hill, length of culms and panicles were short, number spikes per hill was decreased, but there was a tendency that length of culms and panicles was longer in the second cropping than the first. 2. According to increase of hills per phyung, the yield was increased, especially in the second cropping crop. 3. On the 90 hills per phyung, by the increasing number of seeddling, significant difference in yield was not shown in the first cropping, but in the second cropping, highly significant was recognized. 4. Generally, higher yield was recognized in the large number of hills and of seedlings, however, it was seemed that optimum number of hills and seedlings would be 90 and 3-4, respectivelly, as a practical method of culture, especially when we consider the cost of seedlings.

계류중인 소송의 특기사항 기재여부와 재무적특성과의 관계

김정교,신찬휴 한국회계정보학회 2013 한국회계정보학회 학술대회발표집 Vol.2013 No.2

기업은 영업활동과정에서 다양한 이해관계자와 분쟁을 겪게 되고, 분쟁이 합의에 이르지 못하면 소송으로 진행될 수도 있다. 기업은 계류중인 소송을 사업보고서의 주석에 기재하며, 감사인은 피감사기업이 계류중인 소송이 감사의견에 영향은 없지만, 유의적인 불확실성이 존재하고 이러한 불확실성이 장래의 사건에 따라 해소되며, 그 결과가 재무제표에 영향을 미칠 수 있다고 판단하면 계류중인 소송사항을 특기사항에 기재할 수 있다. 감사인은 피감사기업이 계류중인 소송을 특기사항으로 기재할지를 판단하기 위해 경영자, 고문변호사, 대리변호사 등에 소송에 대한 정보를 얻을 수 있으나, 이러한 정보는 왜곡이나 오류가 존재할 수 있다. 감사인이 가장 신뢰할 수 있는 정보는 감사과정을 거친 회계정보이므로, 계류중인 소송을 특기사항으로 기재할지를 결정하는 과정에 회계정보를 참고할 수 있다. 따라서 재무적으로 부실한 기업에 대해서는 계류중인 소송을 특기사항으로 기재할 가능성이 증가할 수 있다. 또한, 회계정보의 불확실성이 높은 기업에 대해서 감사인은 보수적인 태도를 취하게 되므로, 회계정보의 불확실성이 높은 기업의 계류중인 소송에 대해서 특기사항에 기재할 가능성이 증가할 것이다. 마지막으로 감사인이 계속기업 불확실성을 표명한다는 것은 피감사기업의 현재 재무상태에 대해 부정적으로 인식하고 있다는 것이므로, 계류중인 소송의 결과가 재무제표에 미칠 영향에 대해서도 부정적으로 판단할 것이다. 따라서 계속기업 불확실성과 계류중인 소송의 기재 간에는 유의한 양(+)의 관계가 있을 것이다. 연구 결과는 계류중인 소송의 특기사항 기재여부와 피감사기업의 재무부실 간에는 유의한 양(+)의 관계가 있는 것으로 나타났다. 또한, 계속기업 불확실성과 계류중인 소송 간에도 유의한 양(+)의 관계가 나타났다. 그러나 회계정보의 불확실성과는 유의한 관계가 나타나지 않았다.

실제이익조정활동이 자본비용에 미치는 영향

김정교(Jung-Kyo Kim),유순미(Soon-Mi Yu),김현진(Hyeon-Jin Kim) 한국산업경영학회 2010 한국산업경영학회 발표논문집 Vol.2010 No.2

최근 발생액을 통한 이익조정(AEM)과 더불어 실제영업활동을 통한 이익조정(REM)이 또 다른 이익조정수단으로 이용되고 있다는 연구가 활발하게 제시되고 있다. 본 연구는 AEM과 REM이 정보위험(information risk)을 증가시켜 이에 대한 위험프리미엄으로 자기자본비용이 증가하는 지를 조사하고 REM의 경우 AEM에 비해 외부의 감시∙감독의 어려움 및 미래성과에 대한 부정적인 영향으로 인하여 더 큰 자기자본비용을 가져오는 지를 살펴보았다. 분석 결과 AEM과 REM은 자기자본비용을 증가시키는 것으로 나타나 AEM 뿐만 아니라 REM도 투자자의 정보비대칭성을 야기시켜 결국 자기자본비용이 증가하는 것으로 나타났다. 특히, 실제이익조정 중에서도 비정상영업현금흐름과 비정상제조원가가 자기자본비용에 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한, 자기자본비용에 대한 영향에 있어 REM은 AEM에 비해 더 크고 유의적인 양(+)의 계수값을 보임으로써 외부투자자들은 AEM보다 REM에 좀 더 심각하게 패널티를 부과하여 보다 높은 요구수익율을 가진다는 것을 의미한다.

감사인 특성이 감사보고오류에 미치는 영향

김정교 ( Jeong Kyo Kim ),신찬휴(교신저자) ( Chan Hyu Shin ) 한국회계학회 2016 회계저널 Vol.25 No.3

주식이 거래대상으로서의 적격성이 결여되어 상장폐지 되면 주가가 급락하여 투자손실이 발생할 수 있으므로, 투자자는 상장폐지로 인한 투자손실을 회피하기 위해서 상장폐지 가능성을 사전에 면밀하게 검토할 필요가 있다. 피감사기업의 계속기업 존속능력에 대한 중요한 불확실성이 존재하면, 감사인은 감사보고서에 계속기업불확실성을 표명할 수 있다. 계속기업 존속능력에 대한 평가가 틀리면 손실을 입은 투자자는 감사보고오류를 근거로 감사인에게 소송이 제기될 수 있으며, 법리적 다툼은 감사과정에서 감사인이 전문가로서의 정당한 주의를 기울였는가가 관건이 된다. 감사인의 무과실에 대한 입증책임은 감사인에게 귀속되므로 소송으로 인한 비용 발생이나 명성 하락을 방지하기 위해서 감사인은 소송을 회피할 필요가 있다. 이를 위하여 감사인은 감사보고 정확성을 향상시킬 동기를 가진다. 계속기업 존속능력에 대한 평가의 유용성을 강화하기 위해서는 감사보고오류의 발생가능성에 영향을 미치는 특성을 파악할 필요가 있다. 본 연구에서는 첫째, 감사인의 계속기업불확실성 표명 여부와 상장폐지 간의 관계를 검증한다. 둘째, 감사보고오류의 발생에 영향을 미치는 감사인 특성을 검증한다. 분석 결과 첫째, 감사인의 계속기업불확실성 표명 여부와 상장폐지는 유의적인 양(+)의 관계를 가진다. 둘째, Type Ⅰ error와 감사인 규모와는 유의적인 양(+)의 관계, 비정상 감사시간과는 유의적인 음(-)의 관계를 가진다. 셋째, Type Ⅱ error는 비정상 감사보수 간에 유의적인양(+)의 관계가 나타났다. 본 연구의 공헌점은 다음과 같다. 첫째, 계속기업불확실성 표명 여부가 상장폐지를 예측할수 있다는 시장의 신념에 대한 실증적 증거를 제시했다. 둘째, 투자자의 감사보고서 신뢰성을 평가에 있어서 보완적 정보로 활용할 수 있는 감사인 특성을 검증하였다. 셋째, 회계감리 대상기업의 선정에 있어 감사보고오류 발생가능성이 높은 기업에 관한 추가적인 정보를 제공한다. The Exchange shall delist the common stocks in case where a company that has listed its common stocks comes under any of delisitng items. If stocks of the company are delisted, stock price will be rapidly decreased and investors are going to get enormous losses. Accordingly, investors have been concerning whether the company that they have invested will be out in the market in the near future. Auditors have a duty to evaluate management’s assessment of the client’s ability to continue as a going concern and could cast significant doubt on the client’s ability to continue as a going concern when there are material uncertainties. The FSS(Financial Security Services) reports that many delisting companies have a doubt on the ability to continue as a going concern on the audit report prior to delist and suggests that investors have to concern a going concern uncertainty. We examine the relation between the going concern uncertainty and the delisting to confirm a belief that the going concern uncertainty can be a useful information to predict companies to be delisted. Are there any motives to predict the client’s ability to contines as a going concern from auditors position? They don’t have a duty to predict the ability to continue as going concern in principle. However, they can be sued for errors of audit reporting from investors who had losses by delisitng the company they had audited, and then it is matter whether they had carried out an audit as professionals who had a trust and good faith, not the audit reporting was correct. If they are sued, they can get losses which are lawsuit costs, human resources outflows or reputation demage. Therefore, they want to avoid lawsuits by investors and they have had motives to increase accuracy to evaluate a client’s ability to continue as going concern. If investors know what audit characteristics are related with accuracy of audit reporting, they can reduce investment losses from delisting. At the first, we examine a relation between the going concern uncertainty and the delisting to confirm that the belief on the market for the going concern uncertainty is rational. Next, we classify audit reporting error as Type Ⅰ error and Type Ⅱ error and examine what characteristics of auditors are related with a probability to occur Type Ⅰ error and Type Ⅱ error. Results are below. First, there is a positive relation between the going concern uncertainty and the delisted company, and this result can be a clue for a belief on the market that going concern uncertainty is useful information to predict which company will be delisted in the near future. Second, Type Ⅰ error has a positive relation with big 4 auditors and a negative relation with the abnormal audit hours. These results can be interpreted as big 4 auditors are more conservative and the abnormal audit hours can mitigate probability to occur Type Ⅰ error. Third, there is a positive relation between Type Ⅱ error and abnormal audit fees, and this result can be interpreted as auditors who are taken much abnormal audit fees are less conservative. Contributions of this study are below. First, we confirm a belief on the market that the going concern opinion is useful information to predict companies to be delisted in the near future. Second, we confirm what characteristics of auditors, financial states and stock price are related with audit reporting errors, so these clues can be useful to evaluate a faithfulness of audit reporting to review the client’s ability to continue as going concern business. Third, results of this study give information about the probability of delisting, these can help authorities to decide to choice companies to do the audit review.

한국기업의 통화파생상품 사용과 기업가치

김정교,반혜정 대한경영학회 2002 大韓經營學會誌 Vol.15 No.3

This study examines the impact of foreign currency derivatives on firm value in a sample of korean nonfinancial firms. We focus the analysis of this study on the subsample of firms that are exposed to exchange rate risk and we examine whether firms that have similar exposure differ in firm value, depending on whether they hedge or not. We expected that for firms that have higher exchange rate risk, users of currency derivatives have a higher value than nonusers. Using Tobin's Q as a proxy for firm value, we find that there is no evidence between firm value and the use of foreign currency derivatives. This results imply that the use of derivatives by korean firms is economically small in relation to their firm value. It can be potentially explained two aspects. First, korean firms use derivatives as one of their overall risk-management program that likely includes other means of hedging. Second, korean firms are not skilled in hedging through derivatives that can be from lack of recognition about risks management or imperfection of the accounting system about derivatives. Key WordsThis study examines the impact of foreign currency derivatives on firm value in a sample of korean nonfinancial firms. We focus the analysis of this study on the subsample of firms that are exposed to exchange rate risk and we examine whether firms that have similar exposure differ in firm value, depending on whether they hedge or not. We expected that for firms that have higher exchange rate risk, users of currency derivatives have a higher value than nonusers. Using Tobin's Q as a proxy for firm value, we find that there is no evidence between firm value and the use of foreign currency derivatives. This results imply that the use of derivatives by korean firms is economically small in relation to their firm value. It can be potentially explained two aspects. First, korean firms use derivatives as one of their overall risk-management program that likely includes other means of hedging. Second, korean firms are not skilled in hedging through derivatives that can be from lack of recognition about risks management or imperfection of the accounting system about derivatives.

실제이익조정이 자본비용에 미치는 영향

김정교,유순미,김현진 한국국제회계학회 2012 국제회계연구 Vol.0 No.44

본 연구는 실제이익조정이 자본비용에 미치는 영향을 분석한다. 첫째, 발생액이익조정과 기업고유위험 요인을 통제한 후 실제이익조정이 증가함에 따라 기업의 자본비용이 증가하는지를 2000년부터 2008년까지 증권거래소 상장기업을 대상으로 조사한다. 재무보고상 경영자의 기회주의적인 회계선택은 정상적인 기업활동에서 크게 벗어난 실제기업활동 즉, 비정상기업활동을 유발하여 보고이익의 질을 왜곡시킨다. 이로 인하여 기업의 진실한 경영성과와 관련하여 경영자와 외부투자자간의 정보비대칭성이 증가함으로써 정보위험(information risk)이 증가한다. 이에 대처하여 합리적인 투자자 및 채권자는 증가한 정보위험을 감수하는 대가로 추가적인 위험프리미엄을 요구한다. 즉 실제이익조정이 증가할수록 자본비용도 증가할 수 있다. 분석 결과, 발생액이익조정과 기업의 체계적위험, 시장가치 대 장부가치비율 등 기업고유위험요인을 통제한 후에도 실제이익조정은 자기자본비용 뿐만 아니라 타인자본비용도 증가시키는 것으로 나타났다. 특히, 실제이익조정의 측정치 중 비정상영업현금흐름이 비정상제조원가나 비정상재량적비용을 통한 실제이익조정보다 상대적으로 더 크게 자본비용을 증가시키는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 기회주의적인 발생액이익조정 뿐만 아니라 실제이익조정도 기업의 진실한 경영성과에 대한 경영자와 외부투자자간의 정보비대칭성을 증가시킴으로써 높은 자본비용을 가져온 것이라고 할 수 있다. This study investigates whether and how a firm's cost of capital is influenced by the extent of a firms's real earnings management via real transaction structuring activities. First, first objective of this study is to test whether a firm's cost of capital increases with the intensity of real earnings management, all else being accounted for. Using yearly cross-sectional regressions of the cost of capital on our proxies for real earnings management, size, beta, market-to-book ratio and other innate risk factor over the 2000-2008, we find that the cost of capital is positively associated with both real earnings management after controlling for all other factors. Especially, abnormal cash flow operation proxed by real earnings management increase the cost of equity higher than abnormal production cost and abnormal discretionary cost proxed by real earnings management. This result implies that the abnormal real activities distort not only the fundamentals of the business but also the quality of reported earnings, and thus increase information asymmetries between managers and outside investors and creditor with respect to a firm's true earnings performance. This increases information risk, and creates an adverse selection problem, on the part of outside investors. Rational investors therefore demand a premium for bearing this real earnings management-related information risk, which in turn leads us to observe a positive relation between the intensity of REM and the cost of equity.

기업의 사회적책임(CSR)활동이 조세회피에 미치는 영향

김정교,김정호,김경옥 한국경영학회 2014 한국경영학회 통합학술발표논문집 Vol.2014 No.8

경영환경의 변화로 인하여 기업의 사회적 책임에 대한 관심이 지속적으로 높아지고 있어 지속 가능한 기업 및 존경받는 기업으로의 윤리경영과 CSR활동은 그 어느 때보다도 중요성이 부각되고 있다. 본 연구는 기업의 사회적 책임(Corporate Social Responsibility)활동이 조세회피(tax avoidance)에 어떠한 영향을 미치는지 알아보고자 한다. 대부분 조세회피행위는 절세와 탈세의 중간지대에 위치하고 있기 때문에 과세관청의 판단에 따라 탈세로 판정받을 위험(risk)이 상존한다. 조세회피는 조세(tax cost)로 인한 현금유출을 줄일 수 있다는 점에서는 긍정적이지만, 탈세판정을 받게 되면 기업이미지 손상으로 주가하락, 매출감소, 자본비용 증가 등과 같은 비조세비용(non-tax cost)이 발생할 수 있다. 따라서 기업의 사회적 책임활동이 조세회피에 어떠한 영향을 미치는지 알아봄으로써 과세관청의 각종 세무조사와 세법의 제o개정 없이도 기업 스스로 불법적인 조세회피를 방지할 수 있는 정책수단으로 활용할 수 있을 것이다. 본 연구는 2005년부터 2007년까지 기간 중 경실련에서 발표한 경제정의지수(KEJI index)의 평가대상이 된 600개의 유가증권상장기업을 표본으로 사용하였다. 기업의 사회적 책임(CSR)활동은 경실련경제정의연구소에서 발표한 경제 정의지수를 사용하여 측정하였고, 조세회피를 회계이익과 과세소득의 차이인 BTD와 회계이익과 과세소득의 차이(BTD) 중 총발생액으로 설명되지 않는 부분인 조세회피추정금액(TS)로 구분하여 사용하였다(Desai and Dharmapala 2006). 본 연구의 실증 분석결과 첫째, 기업의 CSR활동은 조세회피를 억제하는 효과가 있는 것으로 나타났다. 적극적으로 사회적 책임활동을 수행하는 기업의 경우(HIGH CSR)에는 조세회피를 억제하는 효과가 있으나, 적극적으로 사회적 책임활동을 수행하지 않는 기업의 경우(LOW CSR)에는 조세회피에 영향을 받지 않았다. 둘째, 사회적 책임활동 지수는 7개의 항목별 점수의 합으로 구성되어 있어 추가적인 민감도 분석 결과 전체기업의 경우에는 사회봉사 기여도 지수와 종업원 만족도 지수가 조세회피를 억제하는 것으로 나타났으나, 적극적으로 사회적 책임활동을 수행하는 기업의 경우(HIGH CSR)에는 사회봉사 지수는 조세회피를 억제하고, 소비자 보호와 환경 만족도 지수는 조세회피를 할유인을 제공하는 것으로 나타났다. 본 연구는 CSR이 기업의 세무보고에 영향을 미친다는 사실을 실증적으로 보여주었다는데 그 의의가 있다. 기존의 연구에서 활용한 것과 같이 1차적인 조세비용뿐만 아니라 2차적인 비조세비용을 고려하여 실증적으로 분석하였을 뿐만 아니라 기존의 연구와는 달리 감사보고서의 주석사항의 세무적 데이터를 사용함으로써 좀 더 명확하고 정확한 정보를 제공하였다는데 그 의의가 있다.

목표이익 달성을 위한 이익조정수단과 시장반응

김정교,유순미,강정화 대한경영학회 2011 大韓經營學會誌 Vol.24 No.6

This paper investigates whether firms manage earnings upward or guide analysts's forecasts downward to meet or beat analysts' earings forecast. And also we examines whether the market rewards(penalizes) firms for meet (not meeting) analysts's earnings forecasts using manage earnings upward and guide analysts's forecasts downward. Specifically, we used not only earnings management tools such as accrual-based earnings management, real-activity earnings management, classification shifting but also guide analysts's forecasts downward. We find that the use of downwards forecast guidance and upwards discretionary accruals increases the probability of meeting or beating analysts' earnings forecasts. But negative abnormal selling, general and administrative expense increases the probability of meeting or beating analysts' earnings forecasts and positive abnormal production and negative abnormal cash flow from operations decrease the probability of meeting or beating analysts' earnings forecasts. Otherwise, we find that real-activity earnings management is more related to other earnings management incentive such loss avoid, income decrease avoid. We also find downwards forecast guidance, discretionary accruals and classification shifting decreases the meet or beat premium: investors appear to recognize the tools for achieving the benchmark and appropriately adjust the meet or beat premium. This paper contribute that examines comprehensive set of earnings management tools & forecast guidance using the domestic data. In addition to this, we testify that real-activity earnings management is more related to other earnings management incentive such loss avoid & income decrease avoid. 본 연구는 경영자가 목표이익을 달성하기 위하여 어떠한 이익조정수단을 이용하는지를 알아보고, 각 수단의 이용에 따른 시장의 반응을 살펴보고자 한다. 분석에 이용되는 이익조정수단으로 발생액 이익조정(accrual-based earnings management), 실제이익조정(real-activity earnings management), 계정재분류(classification shifting)뿐만 아니라 시장의 기대조정에 해당하는 예측치 하향유도(forecast guidance)도 함께 고려하였다. 분석 결과, 재무분석가의 이익예측치를 달성하기 위한 수단으로 예측치 하향유도와 재량적 발생액을 주로 이용하고 계정재분류도 일부 이용되고 있음을 발견하였다. 또한, 손실회피와 이익감소회피 목표를 달성하기 위해서 재량적 발생액과 일부 실제이익조정수단을 이용하고 있음을 발견하였다. 한편, 시장은 목표이익 달성 자체에 대해서는 추가적인 프리미엄을 부여하고 있지만, 이익조정수단을 이용하여 목표이익을 달성한 기업에 대해서는 이익조정수단을 이용하지 않은 기업에 비해 오히려 보다 낮은 프리미엄을 부여하는 것으로 나타났다. 이러한 분석결과는 시장이 이익예측치 달성 기업에 대해서는 미래경영성과에 대한 긍정적인 신호로 보아 추가적인 프리미엄을 제공하지만, 이익조정수단을 이용하여 목표이익을 달성한 기업에 대해서는 기회주의적인 이익조정활동으로 보아 주식가격결정과정에서 보다 낮은 프리미엄을 부과한다는 선행연구와 일치한다. 본 연구의 공헌점은 국내 자료를 바탕으로 이익조정수단으로 발생액 이익조정에 추가하여 실제이익조정, 계정재분류, 예측치 하향유도의 포괄적인 이익수단을 이용하여 목표이익을 달성여부를 검증하였으며, 최근 활발하게 연구가 진행되고 있는 실제이익조정은 재무분석가의 이익예측치 달성보다는 손실회피나 이익감소회피 유인과 더 밀접하게 관련되어 있다는 것을 발견하였다는데 있다. 또한, 시장이 목표이익 달성 기업에 대해서는 미래 경영성과에 대한 긍정적인 신호로 보아 추가적인 프리미엄을 제공하지만 이익조정수단을 이용하여 목표이익을 달성한 기업에 대해서는 보다 낮은 프리미엄을 부과한다는 사실을 입증하였다는 데 있다.

경영자소유권과 보수주의가 내재자본비용에 미치는 영향

김정교,김혜리,김현진 한국회계정보학회 2014 회계정보연구 Vol.32 No.4

Based on convergence-of-interest hypothesis and entrenchment hypothesis of agency theory, the objective of this paper is to investigate the effect of management ownership on the cost of equity capital and conservatism on the relation of management ownership and cost of equity capital for the firms listed in the Korean securities market. from 2000 to 2012. The results are as follows. First, we find non-linearity relation of "U-shaped" between management ownership and the cost of equity capital. Concretely within the low levels of management ownership, the relationship between management ownership and the cost of equity capital is significantly negative, while within the high levels of management ownership, the relationship between management ownership and the cost of equity capital is significantly positive. Second, only within the low levels of management ownership, firms with the high conservative levels have higher decrease effectiveness of the cost of equity capital than other firms. Additional Analysis re-examine using total executive share ratio instead of CEO share ratio and suggest same result of main analysis using the samples excluding firms of management ownership zero percent. This paper contributes to in the existing research on relationship of the management ownership, conservatism and cost of equity capital. Because it proves the non-linearity relation between management ownership and the cost of equity capital, and investigates that the conservatism application resolve agency problem and more reduce the cost of equity capital. 본 연구의 목적은 대리인이론의 이해일치가설과 이익침해가설을 바탕으로 2000년도부터 2012년까지 기간 동안 주권상장법인을 대상으로 경영자소유권이 기업의 내재자본비용에 미치는 영향과 회계보수주의가 경영자소유권과 내재자본비용의 관련성에 미치는 영향을 조사하는 것이다. 분석 결과 첫째, 경영자소유권과 내재자본비용 간에 ‘U' 형태의 비선형적 관련성이 존재하고, 경영자소유권이 낮은 수준에서는 경영자소유권과 내재자본비용 간에 음(-)의 유의한 관계가 나타나 이해일치가설이 지지되며, 경영자소유권이 높은 영역에서는 경영자소유권과 내재자본비용 간에 양(+)의 유의한 관계가 나타나 이익침해가설이 지지되는 것으로 밝혀졌다. 둘째, 경영자소유권이 일정 수준 이하인 구간에서만 보수주의 수준이 높은 기업은 그렇지 않은 기업에 비해 경영자소유권에 따른 내재자본비용의 감소효과가 더 크게 나타났다. 추가분석에서는 주 분석에서 사용한 경영자소유권의 대리변수인 대표이사 지분율 대신에 전체 임원 지분율을 사용하여 재검증하였고, 경영자소유권이 0%인 기업을 제외한 표본으로 재분석하여 주 분석과 같은 결과를 제시하였다. 본 연구는 경영자소유권과 내재자본비용 간에 비선형성이 존재하며, 보수주의 적용이 대리인문제를 해결하고 내재자본비용을 더욱 감소시킬 수 있다는 것을 조사한 점에서 경영자소유권 및 회계보수주의와 내재자본비용 간의 관련성에 관한 기존연구에 공헌점을 가진다.

K-IFRS 도입 후 유형별 자산손상차손의 미래경영성과 예측

김정교,김혜리,차정화 한국상업교육학회 2015 상업교육연구 Vol.29 No.6

본 연구는 세부규정이 상이한 유형별 손상차손과 자산손상 인식유인에 따라 유형별 자산손상차손이 미래경영성과 예측능력을 가지는지에 초점을 맞추어 실증분석하는 것을 목적으로 한다. 분석결과, 자산손상차손은 유형에 따라 미래 경영성과 예측에 차이가 있다는 가설 1의 검증결과는 현금주의와 발생주의 미래경영성과에서 영업권 자산손상차손에서만 공통적으로 유의한 음(-)의 관계가 나타났다. 자산손상차손 인식유인에 따라 미래 경영성과 예측에 차이가 있다는 가설 2를 설정하여 분석한 결과, 이익유연화 목적 기업의 경우, 미래 현금주의성과 예측 분석결과가 유의하지 않게 나타났고 미래 발생주의성과 예측 분석결과는 선행연구에서 이익조정 유인으로 지적받고 있는 유·무형자산 손상차손이 미래 발생주의 경영성과를 증가시키는 것으로 나타났다. 효율적보고 목적 기업의 경우, 미래 현금주의와 발생주의 경영성과에서 영업권 손상차손에서만 유의한 음(-)의 관련성을 가지는 것으로 나타났다. 또한 미래 발생주의 경영성과에서는 유형자산과 영업권 손상에서 유의한 음(-)의 관련성이 있는 것으로 나타났다. 빅배스 목적 기업의 경우, 미래 발생주의성과 예측 분석결과에서만 무형자산 손상차손에서 유의한 양(+)의 관련성이 있는 것으로 나타났다. 본 논문은 손상차손 인식 시 경영자나 회계담당자의 재량성이 허용되기 때문에 경영자의 보고유인과 유형별 자산손상에 따라서 미래경영성과 예측이 다를 수 있다는 것을 확인하였다는 점에서 공헌점을 가진다. According to different regulation and recognition incentives for impairments by asset type(tangible assets, intangible assets, goodwill), this paper investigates the ability of impairments by asset type to predict future performance. The results are as follows. First, the result of hypothesis 1 that the type of asset impaired differs to future performance prediction reveals that goodwill impairments is negatively related to future performance for cash basis and the accrual basis of accounting. Second, it is as in the following to the result of hypothesis 2 that recognition incentives of asset impaired differ to future performance prediction. In case of income smoothing purposed corporation, the only result of future accrual basis performance is positively related to tangible and intangible asset impairment caused of earnings management. In case of efficient reporting purposed corporation, the only result of future cash basis performance is negatively related to goodwill impairment. Also, the result of future accrual basis performance is negatively related to tangible asset and goodwill impairment. In case of big-bath purposed corporation, the only result of future accrual basis performance is positively related to intangible asset impairment caused of earnings management.