중소기업의 연구개발비가 기업가치에 미치는 영향에 관한 연구

국문 초록 (Abstract)

현대사회는 지식전략적 사업의 확대로 인하여 무한경쟁시대이며, 이로 인해 기업들은 끊임없는 연구와 기술개발을 통해 새로운 전략을 세우며, 기업의 가치를 증대시키기 위해 많은 노력을 하고 있다. 이에 본 연구에서는 우리나라 기업 중에서 중소기업의 연구개발비의 지출로 기업가치가 제고되는지를 살펴봄으로써 중소기업정책 중 가장 중요한 지속가능성에 대해 살펴보고자 한다. 따라서 2009년부터 2014년까지 한국거래소에 상장되어 있는 상장기업을 중심으로 연구단계의 연구비와 개발단계의 개발비와 경상개발비의 사용으로 인하여 기업가치(Tobin-Q, MTB, 주식가격)에 어떠한 영향을 미치는지에 대해 살펴보았으며, 또한 중소기업의 경우는 대기업과 어떠한 차이가 있는지에 대한 비교와 중소기업의 경우 연구비, 개발비 그리고 경상개발비가 기업가치에 어떠한 영향을 미치는지를 살펴보았으며, 그 결과는 다음과 같다.
첫째, 중소기업과 대기업으로 구분하여 기업가치의 차이를 분석한 결과, 기업가치의 대용치인 Tobin-Q변수를 보면 대기업보다 중소기업의 기업가치가 더 크게 나타나는 것을 볼 수 있다. 또한 MTB변수도 대기업보다 중소기업에서 기업가치가 더 큰 것을 알 수 있다. 이는 중소기업이 대기업에 비해 기업가치가 상대적으로 더 크게 나타나고 있는 것을 알 수 있다.
둘째, 중소기업과 대기업을 구분하여 개발비 그리고 경상개발비를 분석한 결과, 개발비와 경상개발비 모두 대기업보다 중소기업이 상대적으로 더 크게 나타났다. 이는 중소기업이 대기업보다 상대적으로 개발단계에서 개발비와 경상개발비를 더 많이 사용하는 것으로 나타났다.
셋째, 연구단계의 연구비와 개발단계의 개발비와 경상개발비의 사용이 기업가치에 어떠한 영향을 미치는지에 대해 살펴본 결과, 개발비와 경상개발비는 기업가치에 양의 영향을 미치고 있으며, 이는 기업이 개발비변수와 경상개발비변수를 증가시키면 기업가치가 증가하는 것을 의미한다.
넷째, 연구단계의 연구비와 개발단계의 개발비와 경상개발비의 사용이 중소기업의 기업가치에 미치는지에 대해 살펴본 결과, 개발비와 경상개발비는 기업가치에 양의 영향을 미치며, 중소기업의 경우에 기업가치가 더 크게 나타나는 것을 볼 수 있다. 이는 기업이 개발비변수와 경상개발비변수를 증가시키면 기업가치가 증가하는 것을 의미하며, 중소기업의 경우 대기업보다 기업가치가 증가한다는 것을 의미한다.
이에 본 연구에서는 연구단계와 개발단계를 구분하여 연구비와 개발비 그리고 경상개발비의 사용으로 인하여 기업가치와와 관련성을 살펴봄으로써 정보이용자에게 보다 많은 정보를 제공할 것으로 보인다. 또한, 대기업과 중소기업을 구분하여 기업가치, 개발비 그리고 경상개발비의 차이를 살펴봄으로써 정부당국의 중소기업과 대기업에 관한 정책 수립에 조금이나마 도움이 될 것으로 보인다.

목차 (Table of Contents)

• Ⅰ. 서 론 1
• 1. 연구의 배경 및 목적 1
• 2. 연구의 방법 및 구성 3
• Ⅱ. 이론적 배경 및 선행연구의 검토 5
• 1. 연구개발비의 특성과 현황 5
• 2. 기업가치의 특성 11
• 3. 선행연구의 검토 13
• Ⅲ. 연구설계 22
• 1. 연구가설 22
• 2. 연구모형 23
• 3. 변수측정 및 표본선정 24
• Ⅳ. 실증분석결과 및 해석 27
• 1. 기술통계량분석 27
• 2. 상관관계분석 28
• 3. 집단 간 평균차이분석 31
• 4. 다중회귀분석 32
• Ⅴ. 요약 및 결론 42
• 1. 연구요약 42
• 2. 시사점 및 한계점 43
• 참고문헌 44
• 영문요약 48