세계자본시장 이동성의 장기 추이 및 특성 분석

국문 초록 (Abstract)

연구목표에 제시된 목적을 달성하기 위해, 본 연구는 다음과 같은 내용으로 이루어지리라고 기대된다.
첫째, 국제자본이동성의 측정에 관한 기존 이론 모형 및 그에 대한 실증분석결과들을 문헌연구, 연구자간의 협의를 통해 정리한다.
둘째, 자본이동성측정 모형 중에서 저축과 투자의 관계를 이용한 측정방법인 Feldstein-Horioka 모형을 택하여 이를 설명하고, 이를 변형하여 본 연구의 방법을 적용할 수 있는 새로운 모형을 개발한다.
셋째, 기존 계량기법의 문제를 해결하기 위해, 새로 개발되고 있는 시간가변계수 공적분추정, 횡단면의존성 제거 패널추정, 비선형모형 추정 방법 등을 소개하고 이를 실제 자료에 이용할 수 있게 하기 위하여 적절한 프로그램을 작성한다.
넷째, 본 연구에서 교정한 이론적 모형과 최신 계량분석방법들을 이용하여 저축과 투자 사이의 장기적 관계를 분석하고 이를 해석하여 국가간의 자본이동성에 대해 해석한다.
다섯째, 이러한 과정에서 기존의 연구들과 같은 모형 및 자료를 이용하여 분석하고 그 결과를 비교하기 위해, 미국 및 유럽 국가들의 자료를 주로 수집하여 이용하며, 개발도상국의 자료에 대해서도 부가적으로 분석하여 해석한 후 그 결과를 선진국의 경우들과 비교한다.
여섯째, 시간가변계수공적분 추정 결과에 대한 비교연구로서, 전통적인 시간가변계수 추정방법인 Kalman filter 방법을 이용하여 이동성을 측정한 후 본 연구에서 이용된 방법들에 의한 추정 결과들과 비교한다. 이는 본 연구의 결과들에 대한 견고성(robustness)를 확인하는 차원이기도 하다.
일곱째, 역사적 자본이동성의 변화에 대하여 적절한 해석을 기하며, 기존 연구 결과들과 비교한 후 거시경제정책에 대한 함의점을 제시한다.