건설기업의 공종다각화가 기업가치에 미치는 영향에 관한 연구 = 부실기업을 대상으로

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study empirically examined the relationship between firm value and work diversification strategy of insolvent construction companies. According to the result of the empirical study, there was a correlation in the linear regression analysis on the impact of domestic insolvent construction companies work diversification on firm value after controlling company scale, leverage ratio, revenue-increasing rate and debt ratio. Also, there was statistically significant result that a construction company with higher extent of work diversification has more firm value. In addition, when there more work with more than 10% of total revenue, the company has more firm value. The reason is believed that efficient capital allocation is done by proper diversification strategy. It also implies that indiscriminate work diversification strategy has negative impact on firm value. In conclusion, certain level of work diversification is more effective as a solution of insolvent construction company bankruptcy and workout program than intensification strategy. However, indiscriminate diversification to non-major works should be avoided to secure soundness and enhance competitiveness of the company.

목차 (Table of Contents)

• Abstract
• 1. 서론
• 2. 이론적 고찰
• 3. 연구설계
• 4. 실증분석 결과
• 5. 결론
• 참고문헌

참고문헌 (Reference)

1 곽철효, "한국기업의 사업다각화와 대리인문제：잉여현금흐름과 경영자 위험유인을 중심으로" 한국금융공학회 8 (8): 149-169, 2009

2 김병곤, "한국기업의 다각화수준이 기업가치에 미치는 영향 -전환선형회귀모형과 패널자료분석을 응용하여-" 한국산업경제학회 17 (17): 887-907, 2004

3 조용래, "영상 콘텐츠 기업의 재무성과에 미치는 요인에 관한 실증 연구 : 사업다각화 및 가치사슬 이론을 중심으로" 한국과학기술원 2009

4 안승철, "소유와 경영의 분리가 사업다각화에 미치는 영향" 한국경영교육학회 (47) : 143-168, 2007

5 이미선, "소유구조, 사업다각화, 기업가치간의 연관관계에 대한 실증연구" 서강대학교 대학원 2002

6 이의로, "사업부문 다각화가 기업가치에 미치는 영향" 한양대학교 대학원 2007

7 오지석, "사업다각화동기에 따른 기업가치분석 : 규모의 확대와 자본조달을 중심으로" 서강대학교 대학원 2007

8 차현배, "사업다각화가 중소벤처기업의 경영성과에 미치는 영향에 관한 연구" 한국창업학회 5 (5): 75-100, 2010

9 반혜정, "사업다각화가 기업의 초과가치에 미치는 영향: 기업지배구조와 회계투명성의 조절효과를 중심으로" 한국산업경제학회 25 (25): 339-364, 2012

10 구맹회, "대리권문제와 기업다각화가 기업가치에 미치는 영향에 관한 실증연구" 16 (16): 1999

11 김준형, "기업의 다각화가 기업가치에 미치는 영향에 대한 연구" 경희대학교 대학원 2010

12 구맹회, "기업다각화 기업가치를 감소시키는가?," 29 (29): 2001

13 전상경, "규모의 확대와 사업다각화에 따른기업가치의 변화 : 구조조정의 영향을 중심으로" 한국증권학회 32 (32): 219-254, 2003

14 임충희, "국내 건설기업의 다각화가 재무성과에 미치는 영향에 관한 실증연구" 인천대학교 대학원 2012

15 Dadalt, P. J, "Will Any Q Do? Firm Characteristics and Divergence in Estimates of Tobin’s Q" 26 (26): 2003

16 Lang, Larry H. P., "Tobin's q, coporate diversification and firm performance" 102 : 1994

17 Servaes, Henri, "The value of diversification during the conglomerate merger wave" 51 : 1996

18 Rumelt, Richard P, "Strategy, Structure and Economic Performance" Division of Research, Harvard Business School 1974

19 Ramanujam, V., "Research on Corporate Diversification: A Synthesis" 10 : 1989

20 Berger, Philip G, "Eli Ofek, Diversification's effect on firm value" 37 : 1995

21 Gort, M., "Diversification and, Integration in American Industry" Princeton University Press 1962

22 Berry C. H, "Corporate Growth and Diversification" Princeton University Press 1975

23 Comment, R, "Corporate Focus and Stock Returns" 37 : 1995

24 장호영, "ABC 도입기업의 재무성과 및 기업가치에 관한 연구 -ABC 도입여부 및 기업규모에 따른 분석-" 한국국제회계학회 (37) : 329-358, 2011

25 Choung, K. H., "A simple Approximation of Tobin’s Q" 23 : 1994