기업지배구조의 변화가 기업경쟁력에 미치는 영향에 관한 연구 = A Study on the Effect of Changes in the Corporate Governance Structure on the Competitiveness

국문 초록 (Abstract)

2000년대에 들어오면서 기업지배구조에 관한 대부분의 논의와 연구결과에 있어서 기업지배구조와 경영성과 또는 기업가치 사이에는 정(+)의 상관관계가 있는 것으로 결론을 내리고 있다. 본 논문에서는 국내 상장기업 중 70개의 표본기업을 대상으로 기업지배구조 수준에 따른 기업경쟁력의 정도와 표본기업들을 전문경영인 경영기업과 소유자 경영기업으로 분류하여 양 표본집단의 정량적 기업경쟁력을 실증분석 하였다.
기업경쟁력의 측정을 위해 수익성, 성장성, 시장지배력의 3가지 부문으로 구분하고, 수익성에 대한 대용변수로 총자산영업이익률과 자기자본순이익률(ROE)을 성장성에 대한 대용변수로는 주가수익비율(PER)과 매출액증가율을 그리고 시장지배력에 대한 시장점유율을 대용변수로 사용하였다. 주요 독립변수로는 기업지배구조등급을 통제변수로는 지배구조형태, 자산규모 등을 사용하였다.
70개 연구대상기업의 기업지배구조등급과 기업경쟁력과의 관계를 분석하기 위해 다중선형회귀모형을 이용하였으며, 전문경영인 경영기업과 소유자 경영기업으로 분류하여 T-검정을 통해 성과차이 분석 및 유의성을 확보하도록 하였다.
이러한 분석의 결과는 다음과 같다.
첫째, 전반적으로 기업지배구조등급이 기업경쟁력에 미치는 영향이 거의 없는 것으로 나타났다. 다만, 총자산영업이익률은 양(+)의 부호로 5% 유의수준에서 유의한 값을 보임으로서 기업지배구조수준은 총자산영업이익률에 영향을 미치는 것으로 파악되었다.
둘째, 전문경영인 경영기업이 소유자 경영기업에 비해 경쟁력이 있는 것으로 나타났다. 전문경영인 경영기업이 주가수익비율과 시장점유율, 기업지배구조등급과 자산규모 면에서 우세한 것으로 나타났으나, 매출액증가율 에서는 소유자 경영기업이 전문경영인 경영기업에 비해 우세한 것으로 나타났다.
결론적으로 전문경영인 지배구조가 우세하다고 볼 수 있으며, 향후 이를 바탕으로 바람직한 기업지배구조 모델 및 기업경쟁력 측정지표 그리고 분석방법론에 대한 추가적인 연구개발이 필요할 것이다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

Most recently in 21C, though there was so many debate and research in corporate governance structure, it couldn’t reach at consistent conclusion the effect of changes in the corporate governance structure on the competitiveness.
In this time, I researched the influence of competitiveness for the corporate governance degree and valuation between management control and owner control about totally 70 KOSPI company by sampling.
I set the dependent variables as the ratio of Operating Income to Total Assets, ROE, PER, growth rate of sales, market share and independent variables as corporate governance degree, Corporate Governance Structure and asset.
I utilized the Multiple Linear Regression to clarify the influence of competitiveness for the corporate governance degree. And Independent Samples t-test for valuation between management control and owner control.
As a result,
First, there only was partial influence of competitiveness for the corporate governance degree in the ratio of Operating Income to Total Assets.
Second, there was difference between management control and owner control. Management control was superior to owner control in growth rate of sales, market share, corporate governance degree and asset scale.
In conclusion, it was proved that management control is gains better points to owner control. Hereafter, those subjects should be researched and developed such as desirable corporate governance structure model, corporate competitiveness index and standardized methodology.

목차 (Table of Contents)

• 제1장 서론 = 1
• 제1절 연구의 동기 = 1
• 제2절 연구의 목적 = 3
• 제2장 이론적 배경 및 선행 연구의 정리 = 4
• 제1절 이론적 배경 = 4
• 제2절 기존 문헌 연구 = 10
• 제3절 국가별 기업지배구조의 현황 및 특징 = 13
• 제4절 본 연구의 차별성 = 26
• 제3장 연구내용 및 방법 = 28
• 제1절 연구내용 및 가설설정 = 28
• 제2절 실증분석방법과 모형의 설정 = 31
• 제3절 표본 및 변수의 특성 = 36
• 제4장 실증분석 = 46
• 제1절 기술통계량 분석 = 46
• 제2절 기업지배구조 수준과 기업경쟁력의 상관관계 검정 = 55
• 제3절 전문경영인 지배그룹과 소유자 지배그룹 비교평가 = 58
• 제4절 문제점 및 개선방향 = 61
• 제5장 결론 = 63
• 참고문헌 = 65
• Abstract = 66
• 부록 = 67
• 1. 다중회귀분석결과 : SPSS VER15.0 = 68
• 2. T-TEST 결과 : SPSS VER15.0 = 74
• 감사의 글 = 76