기타포괄손익의 기업가치에 관한 연구 = 금융,보험업을 중심으로

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 금융·보험업으로서 2011년부터 2013년에 걸쳐서 본 연구의 표본 선정기준을 만족하는 기업을 대상으로 포괄손익계산서에 공시된 당기순이익과 총포괄이익의 기업가치 관련성의 상대적 중요성, 당기순이익에 대한 기타포괄이익의 추가적 설명력, 기타포괄이익의 개별항목별 기업가치 관련성을 검증하였으며, 검증결과를 요약하면 아래와 같다. ① Ohlson 모델을 확장하여 검증한 결과 기업가치를 설명함에 있어서 포괄손익계산서에 공시된 당기순이익과 총포괄이익 간에 유의한 차이가 없는 것으로 나타났다. TobinQ 모델을 이용하여 검증한 결과도 Ohlson 모델과 동일한 결과가 나났다. ② Ohlson 모델과 Tobin Q 모델 모두에서 기업가치를 설명함에 있어서 기타포괄이익은 당기순이익에 추가적 설명력을 가질 것이라는 연구가설 2를 지지하는 것으로 나타났다. ③ Ohlson 모델의 경우 기타포괄이익의 개별항목이 기업가치 평가에 영향을 미칠 것이라는 가설 3에 대한 검정결과 기타포괄이익 중에서 매도가능금융자산평가손익, 현금흐름위험회피파생상품평가손익, 확정급여제도보험수리적손익 항목이 기업가치평가에 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났으며, 해외사업환산손익은 Tobin Q 모델의 경우에만 기업가치평가에 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 특별계정기타포괄손익은 Ohlson 모델의 경우 기업가치 평가에 음(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났으며, Tobin Q 모델의 경우 기업가치평가에 유의한 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다.