내부회계관리제도의 효과적인 운영과 회계정보의 비교가능성

여영준(Yeo Young-jun) 한국국제회계학회 2016 국제회계연구 Vol.0 No.66

본 연구는 내부회계관리제도의 효과성과 회계정보의 비교가능성 간의 관련성에 대해 파악하였다. 분석을 위하여 본 연구에서는 2006년부터 2010년까지 유가증권시장 및 코스닥시장 상장기업을 대상으로 내부회계관리제도 담당인력에 대한 상대적 투자수준으로 내부회계관리제도의 효과적인 운영 정도를 측정하고, De Franco et al.(2011)의 방법으로 개별 기업의 비교가능성을 측정하여 분석을 수행하였다. 실증분석 결과, 내부회계관리제도가 효과적으로 운영되는 기업일수록 비교가능성 수준이 높은 것으로 나타남으로써, 내부회계관리제도의 효과적인 운영과 회계정보의 비교가능성 간의 정(+)의 관련성이 확인되었다. 또한 분석 결과의 강건함을 확인하기 위한 추가분석들을 통해서도 이러한 정(+)의 관련성이 유지됨을 확인하였다. 이상의 결과는 회계정보의 비교가능성이 내부회계관리제도의 효과성에 의해 영향을 받고 있음을 의미한다. 본 연구는 내부회계관리제도의 효과적인 운영과 회계정보의 비교가능성 간의 관련성을 파악함으로써 내부회계관리제도가 회계정보의 질적특성에 유의한 영향을 미치고 있음을 실증하였다. 이러한 실증의 결과, 내부회계관리제도의 효과성에 대한 정보를 통해 정보이용자들이 개별 기업의 비교가능성 수준을 파악하는데 도움이 될 수 있으며, 또한 내부회계관리제도의 영향력 및 역할에 대한 근거를 차별적으로 제시하였다는 점에서 본 논문의 결과는 내부회계관리제도 및 회계정보의 유용성 연구에 시사점을 제공한다. This study examines the association between the effectiveness of Internal Control over Financial Reporting (hereafter, ICFR) and financial statement comparability (hereafter, Comparability). For empirical testing, I measure the degree of effective ICFR operation in consideration of the relative extent of human resource investment for ICFR and measure the Comparability by the De Franco et al. (2011) model, targeting either the KSE or KOSDAQ listed firms from 2006 to 2010. As the empirical results, the firms effectively operating ICFR have a higher level of Comparability. In other words, there exists a positive relationship between the effective ICFR operation and Comparability. I also conduct the several robustness check on the analysis and I find that the results of this paper are robust to these additional analyses. This result implies that Comparability is influenced by the effectiveness of ICFR. This study investigates the relationship between the effective ICFR operation and Comparability, and empirically proves to ICFR’s significant influence on the qualitative characteristics. This study will help information users in identifying the level of Comparability. Therefore, on account of laying out logical and distinctive evidence for the ICFR’s influence and role, the results of this study provide an insight into the usefulness of ICFR and Comparability related research.

노동시간 단축이 맞벌이부부 시간배분 결정요인에 미친 영향

곽태원(Kwak Tae Won) 한국가족학회 2017 가족과 문화 Vol.29 No.1

이 논문은 2004년부터 시행된 법정노동시간 단축을 하나의 사회적 실험으로 보고 노동시간이 단축되었을 때 가족내 시간배분의 결정요인이 어떻게 변하는가를 탐구한다. 이를 통해 젠더효과와 비교우위효과 중 어느 것이 더 정확하게 우리 현실을 설명하는지를 보았다. 이를 위해 통계청이 발표한 2004년과 2014년의 생활시간조사데이터를 활용하였다. 가족 내 사용시간을 노동시간, 가사노동시간, 가족돌보기, 수면, 여가시간으로 분류하여 종속변수로 하고, 각 종속변수에 대해 시간 결정요인변수로 나이, 나이제곱, 학력, 학력제곱, 월평균임금, 배우자 월평균임금, 배우자 나이, 배우자 학력, 미취학아동더미, 부양가족더미 등을 독립변수로 하여 SUR(Seemingly Related Regression)모델을 이용하여 추정하였다. 연구의 결과, 우리나라는 아직 젠더효과가 기본적으로 강력한 나라라는 사실이 드러났다. 그러나 젠더효과를 상쇄하는 의미 있는 변화도 발견되었다. 즉, 평일에는 적어도 맞벌이를 하는 남녀의 경우 비교우위효과가 어느 정도 젠더효과를 상쇄하는 것으로 나타났다. 아울러 2004에 비해 2014년에는 소득변화의 가사노동, 가족돌보기, 여가시간에 미치는 영향이 여성의 계수값의 절대값은 줄이고 남성은 늘리는 것으로 나타났다. 이는 2004년에 비해 2014년의 젠더효과가 다소 줄어든 것으로 해석할 수 있다. 여성의 사회ㆍ경제적 지위의 향상, 남녀 모두의 노동시간의 단축, 그리고 적절한 보육정책은 가정 내에서 여성의 가사노동시간을 줄이고 양성평등수준을 제고하는 중요한 정책적 과제이다. This paper investigates how determines intrafamily time allocation when working hour shortens in working couple families. By that we can test which effect can explain our reality of life between gender effect and comparative advantage effect. For the test we use the SUR(Seemingly Unrelated Regression) method over 2 waves of ‘Life Time Survey’ from 2004 to 2014 released by National Statistics Office. During the period we had experienced reduction of working hours from 44 to 40 per week by law in Korea. Conclusionally, we have basically strong gender effect in Korea. But we found the meaningful changes that offset the gender effect. That is, in weekdays dual-income family have some comparative advantage effect. Plus comparing 2004, we could find that the gender effect decreased in 2014. Following policies are important for reducing women’s household working hours and promoting the level of gender equality; 1) raise women’s social and economic statue, 2) reduce the working hours for both gender, and 3) the proper Child-care Policy.

한국어 중의적 비교 구문의 처리에 관한 안구운동추적연구

남윤주,박기효,홍우평 한국외국어대학교 언어연구소 2020 언어와 언어학 Vol.0 No.88

We investigated (1) whether the preferred interpretation of ambiguous Korean comparative constructions would be shifted depends on lexical-semantic features, (2) whether the processing differences between the Plain-NP comparatives and the Clausal-NP comparatives would be revealed during online processing, and (3) whether the parallelism effect in comparative sentences would occur. The results in sentence completion and comprehension tasks showed that participants recognized the difference between the Plain-NP comparatives and the Clausal-NP comparatives and distinguished them according to the meaning-based information such as the typicality of an event structure and the semantic relationship between the nouns which were the objects of comparing. The linear mixed-effects regression models in the eye-tracking experiment revealed that the reading times when the nouns with semantically-related information were used were significantly faster than when the proper names were used. However, the parallelism effect was not revealed significantly. Taken together, our results indicate that semantic information does affect processing ambiguous comparatives, while it is unlikely that this effect is sufficient to lead the parallelism effect.

메시지 측면성과 제품유형에 따른 비교광고 효과 연구

방현진(Hyun Jin Bang),박범순(Pum Soon Park) 한국광고홍보학회 2010 광고연구 Vol.0 No.87

지금까지의 비교광고 연구는 비비교광고와의 효과 차이에 초점을 맞추어 진행되어 왔다. 이에 여러 가지 상황적 변인을 이용한 비교광고 유형별 효과 차이에 대한 연구는 부족했던 것이 사실이다. 본 연구에서는 메시지 측면성과 제품유형에 따라 비교광고의 효과 차이를 알아보고자 하였다. 이는 비교광고 실행에 있어 어떤 방식을 채택하는 것이 더 효과적인지를 탐구하고자 하는 것이다. 본 연구의 독립변인은 메시지 측면성(일면/양면)과 제품유형(고관여/이성, 고관여/감성, 저관여/이성, 저관여/감성)을 사용하였으며, 종속변인으로는 광고태도와 브랜드태도로 나누어 살펴보았다. 연구 결과, 양면 비교광고에서는 고관여/이성제품의 광고효과(광고태도, 브랜드태도)가 저관여/이성제품보다 그리고 고관여/감성제품보다 긍정적인 것으로 나타났다. 또한 일면 비교광고에서는 저관여/감성제품의 광고효과가 고관여/감성제품의 광고효과보다 더 긍정적인 것으로 나타났다. 하지만 일면 비교광고에서 저관여/감성제품과 저관여/이성제품간의 광고태도는 유의미한 차이를 보이지 않았으며, 저관여/감성제품의 광고태도가 저관여/이성제품보다 더 높은 경향을 보이고 있었다. 또한 브랜드태도에 있어서 는 저관여/감성제품이 저관여/이성제품보다 더 긍정적인 것으로 나타났다. 이러한 결과는 메시지 측면 성에 따라 제품유형별로 비교광고의 효과에 차이가 나타남을 보여주고 있다. The purpose of this study is to explore the effect of comparative advertising by message sidedness. Message sidedness (one-sided/two-sided), Product category(Highinvolvement/Think, High involvement/Feel, Low involvement/Think, Low involvement/Feel) were used for this study as variables to investigate the effect. The result is the following: First, it was most effective when two-sided comparative advertising was working on the high involvement/think Product. Also, one-sided comparative advertising was more effective when it was the low involvement/feel product rather than high involvement/feel product. However, one-sided comparative advertising was more effective when it was working on the feel product rather than think product in low involvement situation. The result was the opposite to the proposed hypothesis in this study. It is considered that the discrepancy was due to the influence of message sidedness. It means message sidedness can be said that it is one of the influential factors which affect comparative advertising.

고객보상프로그램의 비교가능성과 매개물효과

박상준(Sang June Park),박소진(So Jin Park) 한국마케팅학회 2008 마케팅연구 Vol.23 No.3

본 연구는 매개물효과를 보상프로그램에 적용하여 어떤 상황에서 매개물효과가 증대되는 가를 탐구하였다. 매개물(medium)이란 아이들이 바람직한 행동을 하고 받는 스티커나 고객보상프로그램의 포인트처럼 그 자체로서는 아무런 의미가 없으나 나중에 사탕이나 사은품 같은 원하는 결과물로 교환할 수 있는 일종의 대용화폐를 의미하며, 매개물효과란 단순히 매개물의 제시만으로 대안의 선호가 바뀌는 현상을 의미한다. 본 연구는 매개물효과를 고객보상프로그램에 적용하여, 동일한 보상물이 제공되었음에도 불구하고 제시된 마일리지 또는 포인트의 변화에 따라 보상물의 선호가 달라짐을 검증하였다. 또한 본 연구는 선택 대안(보상물)의 비교가능성이 매개물효과에 영향을 줄 수 있음을 탐구하였다. 구체적으로 본 연구는 1) 보상물 대안의 수가 적은 상황 vs. 많은 상황, 2) 보상물들의 선호 차이가 적은 상황 vs. 큰 상황, 두 가지 상황의 조합에 의한 4가지의 선택상황에서 매개물효과를 분석하였다. 분석결과, 보상물 간의 선호 차이가 적을수록 매개물효과가 증가하는 것으로 나타났고, 대안의 수가 많을수록 통계적으로 유의하지는 않았지만 매개물효과의 크기가 증가하는 것으로 나타났다. This study investigated the medium effect applying to customer loyalty program and explored the comparability of alternatives might affect on the medium effect. A loyalty program offers a freebie to bond customers to a company or its products or services. In a typical loyalty program, consumers earn a number of points for every purchase they make and then they can exchange a specified number of points for a desired reward they want to choose. In other words, consumers usually have to exert effort in order to achieve the desired reward, however, the immediate payoff of their effort is not the reward they actually care about. Instead it is merely an instrument, a token, which has no value in itself but can be traded for the reward they care about. The instrument is merely a `medium` between their effort and the desired reward as in the following: effort → medium → reward. Because the medium is inherently worthless consumers should skip it and base their decision solely on the effort → reward relationship. However, the effort → reward relationship typically not direct given, and consumers have to infer it from the relationship between effort → medium and medium → reward. In order to make a reasonable choice, consumers should pay equal attention to these two types of relationship. However they often fail to pay equal attention to these two types of relationship and maximize the not just the effort → reward but also the effort → reward. When consumers are faced with options entailing different outcomes, the presence of a medium can alter what option they choose. That is, consumers choose the option with a bigger medium even though the economic value of the option is not changed by the medium. Previous researcher (Hsee et al. 2003) called this phenomenon "medium maximization (or medium effect)". In this study we manipulated two variables in the empirical study and explored if the variables affect on the medium effect. The manipulated variables are the numbers of reward options (few vs. many) and the magnitude of preference difference between reward options (little vs. much). We manipulated the numbers of reward options with wine and additional KTX (The Korean Train eXpress) discount coupon and controlled the magnitude of preference difference with Korean red wine, Italian red wine, and French red wine. In order to compare the medium effect, we measured the medium effect using the numerical formula which is based on the concept of medium effect suggested by Hsee. et al. (2003). The formula represents how much a medium influence consumers` preferences. To test all the hypotheses, 93 respondents were assigned to one of two groups (control group vs. experiment group). Different from the respondents under the control condition, the respondents under the experiment condition were presented the mediums which were points they could exchange them with the rewards. The all respondents were asked to choose one of two loyalty programs (focused program vs. compared program) in four different conditions [2(the number of reward options: few vs. many) × 2(the magnitude of preference difference between reward options: little vs. much)]. To compare the medium effects among the four experiment conditions we used "bootstrap" and ANOVA analyses. The empirical result shows the medium effect increases when the number of reward options is many and the magnitude of preference difference is little. This research gives some empirical implications to marketers that the medium with higher points will be more helpful to maintain customers than the medium with lower points although the economic values of the options (rewards) are the same. Additionally, it let us know that the comparability of alternatives can increase (or decrease) the medium effect.

실무적 시각에서 본 정관상 초다수결의제(超多數決儀制)의 효력과 적법성에 관한 고찰 ― 미국, 유럽, 일본 등과의 비교법적 검토 및 판례(判例)를 중심으로 ―

최용 ( Yong Choi ) 연세대학교 법학연구원 2021 法學硏究 Vol.31 No.1

Under the Commercial Act, the term “Super-majority Voting Rule” is a resolution requirement at a general shareholders' meeting and refers to a decision-making method that adds to universal majority requirements, such as ordinary resolutions or special resolutions. As one of the means of defending the management rights of a corporation, a super-multi-determination system is mainly used in the dismissal and appointment of directors, the replacement of the board of directors, and the change of articles of association. Looking at foreign cases such as the U.S., there are many cases where there are prestigious regulations or allow ultra-majority resolutions based on the law of precedents. It seems that there are not many cases where special debates are raised about the legality or validity of the ultra-multi-resolution system. On the other hand, our practice is quite different from this. The current commercial law does not have a stipulation related to the super-multi-determination system. Some people regard ultra-majority resolutions as contracts between shareholders, citing the absence of actual regulations, and there are critical views to the effect that it is questionable whether the government can recognize full-fledged autonomy within our current legal system. There are some different views in academia and practice, but as a researcher, the ultra-multi-determination system is valid under the current commercial law. Above all, the reality of corporate practice is that many listed companies in Korea are operating by introducing a super-majority resolution system under the articles of association. Some point out the effectiveness and legality of the ultra-multi-determination system, and large and small disputes continue to arise in the practice of company law against companies that adopt it. However, it is inefficient and in many ways undesirable that disputes over the validity and legality of the super-multi-determination system continue to escalate into legal disputes. As of 2020, the number of listed companies adopting the super-multi-determination system in Korea has gradually increased, and the number of companies currently introducing the system among listed companies in Korea seems to have exceeded 250. The Supreme Court has yet to confirm the effectiveness and legality of the ultra-multi-determination agenda. However, there is no doubt that the validity of the ultra-multi-determination system is supported by theories and is also permitted by the articles of association and self-governing body. The Supreme Court's ruling cases, which recognized the validity of the articles of incorporation of the super-multi-determination system, were also confirmed by the Supreme Court's ruling to reject non-compliance. The ultra-multi-determination system is recognized almost without exception in major developed countries, and thus, by comparative law, its legitimacy and specific validity as a system are also recognized. In particular, in Korea, where unlike other countries, there is no proper defense against hostile M&A, there is a greater need to acknowledge its effectiveness.

메타분석에 의한 AI 챗봇 기반 영어교육 프로그램의 교육효과 비교

박은정 한국영어어문교육학회 2024 영어어문교육 Vol.30 No.1

This study endeavors to assess the impact of AI chatbot-based English education programs on the effectiveness of language education for EFL learners. Additionally, it aims to examine moderator variables that influence the efficacy of these programs. A total of seventy-nine dissertations and academic journals, spanning from 2002 to October 2023, were chosen as the subjects for analysis. The effect size was computed utilizing a random effects model. A meta-regression analysis was conducted to validate moderation effects, and Egger's regression test was employed to assess publication bias. The impact of AI education programs was statistically significant, demonstrating a moderate effect size (0.44; 95% Confidence intervals: 0.34-0.54). The results of comparing educational effects in cognitive and non-cognitive domains revealed a higher effect size in the cognitive domain. The effect sizes based on educational outcomes ranked highest to lowest as follows: achievement, motivation, interest, confidence, attitude, and immersion. This study provides valuable insights into areas that need improvement to enhance the educational effects of utilizing AI chatbots. In future designs of English education programs utilizing AI chatbots, enhancing the pronunciation recognition component to ameliorate negative attitudes towards AI and diversifying conversation patterns to elevate learner immersion are anticipated to improve overall educational effectiveness.

재무제표 비교가능성이 재무분석가 예측치의 정보이전효과에 미치는 영향

고재민,최현정,윤선주 한국회계학회 2019 회계학연구 Vol.44 No.6

We investigate the information transfer effect by examining the effect of financial analysts’ forecasts for other firms in the same industry on the stock price response of investors to focal firms. In addition, we examine whether financial statement comparability between the focal and other firms affects the magnitude of information transfer and whether the role of financial statement comparability after the adoption of International Financial Reporting Standards (hereafter IFRS) expands or weakens, compared with pre-adoption period. The empirical results are as follows. First, when the financial analysts announce earnings forecasts for other firms, we find a significant positive effect on the stock price response to the focal firms. These results support the existence of the information transfer effect. Second, the higher financial statement comparability between the focal and other firms is, the stronger information transfer effect is. In other words, if, in the same industry, the financial statements of the two firms are not comparable, the effect of financial analysts’ earnings forecasts for other firms on the stock price changes to the focal firms weakens. Third, however, the incremental effect of financial statement comparability on information transfer is significant before IFRS adoption, but not after IFRS adoption. This implies that, after IFRS adoption, the use of information for other firms in investors’ decision making in the capital market decreases and the role of financial statement comparability also weakens. Therefore, this result suggests that IFRS, which is based on principle-based accounting, should supplement the limited use of financial statement comparability. 본 연구는 재무분석가가 타 기업에 대해서 이익 예측치를 발표할 때, 분석 대상 기업의 주가에 어떤 영향을 미치는지를 살펴보았다. 즉, 동종 산업 내 타 기업에 대한 재무분석가의 예측치에 대한 정보이전효과를 검증하였다. 여기에 타 기업과 관심기업의 회계정보의 비교가능성이 정보이전효과에 미치는 추가적인 영향과 IFRS 도입 전후 정보이전효과도비교하였다. 특정 분석 대상 기업에 대해 재무분석가가 예측치를 발표하는 타 기업은 여러개가 존재하고 그 각각에 대해 주가 반응도 달라지므로, 본 연구는 전통적인 기업-연도(firm-year) 방식의 표본 대신 기업 쌍-연도(firm pair-year) 방식으로 표본을 구성하여가설을 검증하였다. 실증 분석 결과, 재무분석가가 타 기업에 대해 이익 예측치를 발표하면관심기업의 주가 반응에 유의한 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타나 정보이전효과를 확인할 수 있었다. 또한 타 기업과 관심기업의 회계정보의 비교가능성이 높을수록 정보이전효과는 높은 것으로 나타나, 동종 산업 내 타 기업과의 비교가능성에 따라 타 기업에 대해재무분석가가 발표한 이익 예측치가 관심기업의 주가에 미치는 영향도 달라졌다. 그러나정보이전효과와 비교가능성의 증분효과는 IFRS 도입 전에는 유의하게 나타났으나, IFRS도입 후에는 유의하지 않았다. 이와 같은 결과는 재무분석가의 예측정확성이 높을수록, 재무분석가의 수가 많을수록, 타 기업과 관심기업의 규모가 유사할수록 강하게 나타났다. 본연구는 비교가능성이 정보이전효과에 영향을 미칠 수 있음을 보여줌으로써 기존의 비교가능성 연구의 폭을 더욱 확장하였다. 또한 대다수 선행연구들은 IFRS 도입 이후 비교가능성이 어떻게 변화되었는지에 대해 살펴보았지만, 본 연구는 IFRS 도입 이전과 이후 자본시장에서 투자자들의 의사결정 과정에 비교가능성이 어떻게 활용되는지 분석하였다는 점에서 차별점이 있다.

기후위기 극복을 위한 육류 소비 저감 설득 커뮤니케이션 전략 연구: 준거점 설정과 비교성 넛지의 활용

김가람,조활원,조수영 한국광고홍보학회 2023 한국광고홍보학보 Vol.25 No.4

본 연구는 기후위기에 대한 대응으로써 공중들과 육류 소비 저감 행동을 어떻게 커뮤니케이션하는 것이 효과적인 설득 전략일지 살피고자 하였다. 이를 위해 설득 메시지에서 제시하는 육류 소비 실천강도 수준(준거점 설정 효과)과 사회적 증거를 활용한 비교성 넛지 제시 여부가 설득에 미치는 영향을 살펴보았다. 더불어, 육류 소비 저감 행동에 대한 개인의 동기요인(생태중심주의적 자연관)과 장애요인(지각된 장애)의 조절효과와 설득 메시지에 대한 심리적 저항의 매개효과를 함께 살펴보았다. 연구를 위해 온라인 실험을 실시하였다. 주요 연구 결과는, 첫째, 높은 준거점(육류를 먹지 않는 날 3일 제안/일주일)보다는 낮은 준거점(1일)을 제시했을 때, 그리고 비교성 넛지가 메시지에 포함되었을 때 육류 소비 저감 행동 설득에 보다 효과적이었다. 둘째, 높은 준거점이 공중 설득에 덜 효과적인 이유는 높은 준거점에 대해 심리적 저항이 발생했기 때문이다. 그러나 높은 준거점에 대한 심리적 저항은 비교성 넛지를 함께 제시하면 낮아질 수 있는 것으로 나타났다. 본 연구는 준거점 설정 효과를 사회적 판단 이론의 관점에서 설명하고 비교성 넛지의 효과를 검증함은 물론, 준거점 설정과 비교성 넛지 전략의 혼합된 효과를 확인했다는 점에서 학술적 함의를 지닌다. 또한, 공중의 반발이 예상되는 공공 캠페인의 보다 효과적인 설득방식을 제시했다는 실무적 시사점을 제공한다. This research aimed to explore the efficacy of communication strategies for reducing meat consumption as a viable response to the climate crisis. The study focused on evaluating the effectiveness of embedding an optimal level of practice intensity within messages (termed the anchoring effect) and employing a comparability nudge strategy (utilizing social evidence) within persuasive messages advocating for reducing meat consumption. Furthermore, the investigation delved into how motivational factor (ecocentric nature view) and barrier factor (perceived barriers) influenced curtailing meat consumption behaviors. The study also examined how psychological reactance to persuasive messages operated as a mediating factor. An online experiment was conducted. The key findings included: first, utilizing a low anchoring point (1 day/week without meat consumption) rather than a high anchoring point (3 days/week) and including a comparability nudge in the message proved more effective in meat consumption reduction. Secondly, the limited effectiveness of the higher anchoring point in terms of public persuasion was ascribed to the psychological reactance. However, this reactance was found to be mitigated when a comparability nudge was concurrently presented. This study has both theoretical and practical implications: It contributes by explaining the effectiveness of anchoring effect from a social judgment theory’s perspective, reaffirming the potency of comparability nudges, and revealing the combined impact of anchoring effect and comparability nudge strategies. Moreover, the findings extend insights into effectively promoting campaigns particularly in light of potential public reactance.

국제 금융 중심지의 입지를 결정하는 주요 요인 분석: 경쟁우위 요소를 중심으로

양오석,민상기 세종연구소 2009 국가전략 Vol.15 No.3

This study aims to answer to the question of what main factors affect on the locational competitive advantage of an International Financial Center(IFC). This empirical analysis examines the factor condition(human capital, foreign currency, pension fund), financial cluster effect(development of related industry), demand condition(economic growth), market attributes(market concentration, size of banking, size of stock market, financial activity), structural factors(trade openness, financial structure) that are generally regarded as necessary factors for establishing an international financial center. The time frame of analysis covers 1998 to 2005, nine countries such as Australia, Canada, the Czech Republic, Hungary, Japan, Korea, Norway, the UK, and the US are the object of this analysis. The result shows that factor condition and financial cluster effect are not significantly correlated with the locational competitive advantage of International Financial Center. In contrast, pension fund, economic growth, and the size of stock market are (significantly) positively correlated with the locational competitive advantage of an IFC. Meanwhile, the size of banking, financial activity(banking sector), and financial structure are (significantly) negatively correlated with the locational competitive advantage of an IFC. This result provides us with implications as follows: first, it is necessary to seek 'Threshold Effect' accelerating the effect of financial openness through financial development and market attributes rather than factor-centric strategy and cluster effect. Second, the location of an international financial center with sufficient demand condition, that is, market size exerts determinant effect on hosting the foreign financial firms. It is, therefore, necessary to develop the liaision between object-economy and financial industry. Third, the increase in market concentration supports the development of an international financial center so as realize effectively the size and scope of economy, not a monopolistic financial market controled by relational finance. Finally, for the locational competitive advantage of an IFC the role of stock market is more significant than banking in terms of the size and activity of financial market. However, the development of stock market that is not in proportion to the size of banking does not contribute to the locational competitive advantage of an IFC. 본 연구는 국제 금융 중심지 입지를 결정하는 경쟁우위의 주요 요인을 실증 분석하였다. 실증분석에서는 국제 금융 중심지 수립에 필요한 주요 요소로 일반적으로 거론되는 요소조건(인적자원, 외환, 연기금 규모), 금융클러스터효과(관련 산업 발달), 수요조건(경제성장), 시장특성(시장집중도, 은행 중개시장 규모, 주식시장 규모, 금융활동성), 구조적 요인(무역개방도, 금융구조) 등의 실제 효과를 분석한다. 분석기간은 1998~2005년이고, 분석대상은 호주, 캐나다, 체코, 헝가리, 일본, 한국, 노르웨이, 영국, 미국 등 9개국이다. 분석결과 요소조건(인적자원, 외환)과 금융클러스터효과는 국제 금융 중심지의 경쟁우위를 결정하는데 있어 통계적으로 유의미한 관계가 없는 것으로 나타났다. 반면 연기금, 경제성장, 주식시장 규모는 통계적으로 유의미한 정(+)의 관계가 있으며, 은행 중개시장 규모, 은행부문금융활동성, 금융구조는 통계적으로 유의미한 부(-)의 관계가 있는 것으로 추정되었다. 이러한 연구결과는 다음과 같은 함의를 제시한다. 첫째, 국제 금융 중심지를 성공적으로 수립하기 위해서는 요소중심적 전략이나 클러스터효과를 겨냥한 전략보다는 금융발전과 시장특성을 통해 금융개방 효과를 상승시키는 시초효과(Threshold Effect)를 모색해야 한다. 둘째, 충분한 수요조건, 즉 시장규모를 갖춘 국제 금융 중심지의 입지는 해외 금융회사들을 유치하는데 결정적인 영향을 미친다. 따라서 실물경제에 대한 금융 산업의 연계성을 증대시켜 나갈 필요가 있다. 마지막으로, 국제 금융 중심지의 경쟁력은 금융시장의 규모와 활동성 면에서는 은행 중개시장 보다 주식시장의 역할이 크다. 그러나 은행 중개시장의 발달 규모에 비례하지 않는 주식시장의 발달은 국제 금융 중심지의 경쟁우위에 도움을 주지 못한다.